北京
今天跟朋友遛弯，朋友问要不要喝个咖啡，旁边有个库迪，
我说你咋不买瑞幸了，
他说库迪9.9，
“房子亏得太多了，又降薪，已经消费降级了”。
2025 年 4 月份，全国居民消费价格同比下降 0.1% 。 1 — 4 月全国居民消费价格比上年同期下降 0.1% 。
消费者物价指数（CPI，ConsumerPriceIndex）是反映一定时期内城乡居民所购买 的生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，通过CPI指标可以观察费品的零售价格和服务项目价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度。 是反映通胀率的直接指标。
4月，CPI同比跌幅持平，环比上涨，有一定企稳的迹象。
具体看商品品类，跌得比较明显的有：
食品价格下跌，
房租下跌，这个在生活中还是很明显的，小区的房子不降价肯定租不出去，
交通工具价格下跌。
从生产端看
2025年4月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.7%，环比下降0.4%；1—4月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.4%。
PPI长期为负，工厂产品不好卖，所以就要降价出售。
PPI有下降的趋势，4月边际降幅增加。说明生产端需求很弱。
有人做了一季度全国各省消费增速
多数省份消费都是增长的，北京、天津、上海下降。（等等，天津是啥情况？）
有人说，北上消费下降主要是因为一线城市房贷太重了。
很多人买了房子，几年时间亏100-200万起，工资降幅直接腰斩，
太多这样的案例。
有本书叫《资产负债表衰退》，
书中讲解了资产负债表衰退这个概念，
不管是居民，还是企业，都有资产负债表，
对于居民，资产主要就是房子，负债主要是房贷，如果按照20%的首付比例，居民部门的资产负债率就是80%。
对于企业来说，70%资产负债率就是警戒线，很难拿到银行贷款了，对于居民，一旦房价跌幅超过20%，就是资不抵债了。 这就是资产负债表衰退。
而现在房价远不止跌了20%，居民部门面临着严重的资产负债表衰退问题。而最头疼的，是资产缩水，负债不变，收入还少了。这时，修复资产负债表就会成为最优先的目标，开源节流，一切收入优先偿还债务，而不是消费。
什么时候收入可以弥补资产亏损的损失，什么时候资产负债表才会完成修复，居民部门才会重新愿意扩张支出。
你就想想，自己房价损失的钱，多少年的税后收入可以补回来？
这就是当前的状态和消费环境。
套用读者的一句话就是：居民部门像是集体得了“长新冠”或者PTSD，完全丧失了动物精神和冲动。
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