四川
8 月 12 日晚，中国恒大公告，公司收到香港联交所信函，基于未能满足复牌指引且股份未在 7 月 28 日前恢复买卖，联交所上市委员会决定取消公司上市地位。8 月 22 日为股份上市最后一天，8 月 25 日上午 9 时起正式取消上市地位，至此，恒大在资本市场的历程走向终点，但其高达 2.4 万亿的债务清偿之路，却依旧漫长。
曾经，恒大以高杠杆、高周转模式迅速扩张，在房地产行业风光无限。
2009 年登陆港交所时，收盘价较招股价大涨，市值超 700 亿港元，成为香港上市的最大内地民营房企。
其股价在 2017 年曾攀升至 27.5 港元的历史高峰，彼时恒大总市值定格在 4000 亿港元，一举登顶全球房企王座。与之形成鲜明反差的是，退市前股价已跌至 0.3 港元左右，总市值大幅缩水至仅约 21.52 亿港元。这般天壤之别的落差，更令人唏嘘不已 。
然而，2020 年疫情冲击加上 “三条红线” 政策出台等原因，恒大依赖高杠杆的运营模式难以为继，流动性压力骤显，商票逾期、资金冻结、供应商催款等问题接踵而至。2023 年，恒大补发财报，2021 年和 2022 年合计亏损超 8000 亿元，2022 年底累计债务达 2.4 万亿元，庞大的数字令人咋舌。
进入司法清算阶段后，恒大的困境仍未缓解。清盘人虽掌控了部分附属公司，但整体重组路径仍不明确。恒大的境外债务重组也无明显进展，截至目前，已收到 187 份债权证明表，提出的债券总额约为 3500 亿港元。而此前，监管部门调查还揭露了普华永道在对恒大审计中的失职，将未完工项目列为 “可交付资产”，加剧了债务累积。
恒大退市对股东和投资者而言，股票将失去二级市场流动性，只能通过场外交易艰难处置。
从行业视角看，恒大的落幕虽是中国楼市进程中的标志性事件之一，却绝非整体楼市的终结。这更像是整个行业发展过程中优质资产与劣质资产的加速出清，是市场自我净化、回归理性的必经之路。
随着行业格局的重塑，中国楼市依然会沿着自身的发展轨迹稳步前行，在规范中寻得更健康、更可持续的发展方向，为经济稳定贡献持续力量。
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