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今年以来，险资在二级市场频频举牌，尤其是银行股、能源股备受青睐，但险资举牌保险股，却久无新例。这一空白在近日被打破。
作者｜蓝鲸新闻 石雨 实习杨硕
据港交所信息，8月11日中国平安斥资5584万港元，以每股平均价32.0655港元买入中国太保H股174.14万股，增持后，中国平安持有中国太保H股股票占已发行有投票权股份的比例为5.04%，触发举牌线。
为何举牌？中国平安向蓝鲸新闻记者表示，相关投资属于财务性投资，是险资权益投资组合的常规操作。受消息层面综合影响，Wind数据显示，8月14日，中国平安A股、H股股价分别增长1.72%、1.94%，其中港股盘中一度拉升至59.1港元/股，创下年内新高。
同业巨头举牌，据保险业协会披露数据，上一次还是发生在六年前。2019年8月，中国人寿披露的举牌公告显示，通过连续场内增持，中国人寿持有中国太保H股股份从4.87%上升至5.04%，中国人寿集团整体（含国寿集团及中国人寿）合并持股从4.91%上升至5.08%，触发举牌线。
彼时，中国人寿对中国太保港股持续增持至2020年10月，此后则不断减持，至2022年11月重回港股流通股“举牌线”之下。
时隔六年后，标的仍为中国太保H股，而举牌方转为中国平安。中国太保是行业头部综合性保险集团，在上海、香港、伦敦（A+H+G）三地上市。最新年度财报数据显示，2024年，中国太保营业收入达4040.89亿元，同比增长24.7%；归母净利润449.60亿元，同比增长64.9%；集团管理资产规模达35426.60亿元，较上年末增长21.2%。
2024年年报发布后，中国太保管理层提出，公司充分考虑股东当期回报的要求，当公司当期净利润持续显著好于当期的营运利润时，也会合理的提高当期的分红，与股东及时分享经营成果。
股价表现方面，据Wind数据，自年初至8月14日收盘，中国太保H股股价涨幅已超五成。其中，受增持消息等影响，8月14日，中国太保港股报收36港元/股，当日涨幅4.71%，最新滚动股息率（TTM）为3.28%。
对于此次举牌释放的信号，中泰证券分析师葛玉翔提出，“险资作为长期资金，同样也会关注保险股，保险股同样属于‘红利’范畴。同时，保险行业基本面并没有市场担心的那么差，或者说当前估值已较为充分反映保险股资负两端压力。险资举牌同行指向对自身行业基本面的筑底向好的认同。”
多名业内人士认为，当前保险股估值处于低位。伴随经济修复、股债双市回暖以及配置需求增强的预期，低估值且欠配的保险股蕴含显著的估值修复机会，值得重视。
此外，中国平安举牌中国太保，亦将今年以来行业举牌数量推至新高点。据蓝鲸新闻记者不完全统计，年初至险资已发生28度举牌。中国平安、新华保险、中国人寿等头部险企，以及民生人寿、长城人寿等中小险企均有动作。
（制图：蓝鲸新闻）
其中，银行股最为受到险资青睐，邮储银行、农业银行、招商银行等合计被举牌13次，其中弘康人寿更是对郑州银行持续增持至15%以上，三度触发举牌线。
“一方面，低利率和‘资产荒’背景下，银行高股息、类固收的优势凸显，结合其分红稳定、经营稳健的特性，投资吸引力依然较强。另一方面，在‘高股息’投资策略相对应板块中，银行板块优势尤为突出。同时，银行股波动较低，符合稳健投资需求”，天风证券研究员刘杰分析道。
综合分析被举牌标的特征来看，险资主要偏好低估值、高股息高分红、业绩确定性强的标的。而频频触发举牌，在业内看来，既体现了险资持续偏好此类股票标的，夯实绝对收益基础，也体现了通过举牌等方式应对会计准则切换给权益投资带来的波动，既有望获取长期投资收益，也有望兼顾当期利润波动。
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