如何为艺术品估值？

在艺术收藏中，为艺术品进行可靠的价值评估用途广泛而意义深远。它有助于制定明智的购藏或转售策略、把握更优的交易时机；在财富管理和遗产规划环节，艺术品评估结果可以用于制定合理的财富管理方案和遗产分配方案；此外，慈善捐赠、保险和抵押贷款等其他情形也会涉及艺术品的估值。总体上，可靠的价值评估，有助于艺术收藏的保值，甚至可能为藏家带来额外的收获。

克洛德·莫奈，《干草堆》，1891年，布面油画，72.7×92.1cm，图片来源：佳士得

艺术品的价值是由什么决定的？

艺术品是艺术家劳动的成果，作为一种特殊商品流通于艺术市场。它的特殊性尤其体现在价格方面：艺术品很难像一般商品那样依据成本定价，也难以像股票那样基于市场对公司预期现金流的判断形成交易价格。尽管日益丰富的拍卖价格数据库为艺术品估值提供了一定的参考性，但由于艺术品的唯一性、艺术品价格机制的复杂性以及画廊和私洽市场的不透明性等，单纯参考拍卖数据库所得到的帮助是有限的，为艺术品估值仍是一件颇具挑战的事情。

达·芬奇、莫奈和毕加索的画之所以能缔造上亿美元的成交价，主要依赖于它们的美学价值。审美是一个抽象而主观的行为，正如人们对莎士比亚文学经典的点评：一千个人眼中有一千个哈姆雷特，不同的人对一件艺术品也很可能做出大相径庭的审美评价。千人千面的审美虽然会左右艺术品的交易价格，但它并不是艺术品价值的主导者。

真正的主导者是一套历史悠久且具有可考性的美学机制。艺术评论家和艺术史学者的工作推动着这套机制的发展，前者主要分析同时代正在发生的艺术，后者研究和总结跨时代的艺术风格及其演变。随着有关的阐释和研究被广泛地传播和接受，艺术家在艺术史中的成就和定位也逐渐清晰，从而赋予了其作品特定的美学价值。而艺术品的价格和美学价值多数时候成正比，例如，当我们排除炒作的情形，一幅王羲之的真迹大概率会比一位新兴艺术家的作品获得更高的出价。

就同一位艺术家而言，不同创作时期、系列或主题作品之间也可能存在非常悬殊的价格，这同样与美学价值有关。以美国艺术家杰克逊·波洛克为例，“滴画”被普遍认为是他最具代表性的系列，凝聚着抽象表现主义运动的高光时刻，对艺术史的发展有重要意义。相应地，纵观波洛克的拍卖纪录，名列前茅的几乎全部是创作于1950年左右的“滴画”作品，而早期具象绘画的市场表现无法达到同样的水平。

2021年纽约苏富比“麦克罗威收藏”专场，杰克逊·波洛克1951年作品《第17号》（右）以6120万美元成交，刷新艺术家个人拍卖纪录，图片来源：苏富比

影响艺术品价格的关键外部因素

真伪、尺寸、主题、媒材等其他与艺术品本身相关的内在因素也对价格有重要影响，不过由于公开资料中的相关介绍已经非常丰富，我们不作赘述。我们重点探讨几个关键的外部因素：

由于拍卖占据了全球艺术市场约45%的份额，因此供需关系对艺术品价格的影响格外直观。稀有性可以推高作品的价格。当我们说某件作品非常稀有，指的是与之同类型的作品在市场上出现的频率极低。毕加索“蓝色时期”（1901—1904）就是典型的例子，这一阶段的作品大量使用蓝色和更深、更具戏剧性的色调。一方面其美学价值广受认可，另一方面由于许多作品已进入博物馆或美术馆的公共收藏，重新被流通的可能性较低。因此当蓝色时期的画作现身市场时，往往能缔造高价。类似的例子还包括中国书画中的古代名家经典，由于作品年代久远、材质脆弱，可被市场流通的存量少，因此其中质量上乘、来源可靠者非常稀有，容易缔造高价。相反，若某位艺术家或某个特定时代的作品在公开拍卖中出现频繁，就会被认为对市场“不新鲜”，从而抑制价格。供需关系对价格的影响还体现在其他方面，例如油画因具有唯一性、不可复制性，通常比相同作者和相同内容的版画更稀缺，从而也更容易取得高价。

巴布罗·毕加索，《Sebastià Junyent i Sans》，1903年，布面油画，73.5x60cm，图片来源：巴塞罗那毕加索博物馆

代理画廊的声誉也会对艺术品的价格产生重要影响，尤其对处在职业发展早期或中期的在世艺术家而言。艺术家被蓝筹画廊代理后，画廊本身通常就会提高他在一级市场的定价系数，除此以外，画廊的声誉、学术能力和商业能力也有望强化藏家信心，从而拉高二级市场的购买意愿和交易价格。中国当代艺术家贾蔼力、刘野、曾梵志等的作品拍卖纪录，都曾在国际蓝筹画廊宣布代理后的几个月或几年内被刷新。

清晰的出处不仅是艺术品合法性和真实性的佐证材料，还有可能带来附加价值。作品的出处指的是作品流转的历史，一件作品曾被名人或知名机构所拥有，光环效应会使之在市场上更具吸引力。反之，来源不详或流拍经历会拉低艺术品的价格。

经济形势对艺术市场的影响不言而喻。经济繁荣时期人们的消费力充裕，往往是出售艺术品的好时机；而经济不景气时人们的现金流紧张，购买力萎缩，抛售的情况增加，对艺术市场有抑制作用。不过各类艺术品受经济形势的影响不同，历史表明，那些被广泛认定为历史经典并具有高度稀缺性的作品，在金融风暴时期价格依然相对坚挺，可以在投资组合中发挥一定的抗风险作用。

流行趋势的影响也不容忽视，例如近年全球藏家对“当代亲密主义”（Contemporary Intimism）的钟爱，某种程度上推高了这类风格作品的价格。

为艺术品估值可以参考哪些数据和工具？

艺术品估值的依据之一是其历史交易价格，虽然在税务、保险等相关场景中经常参考它，但一般不用于评估长期持有的藏品和再次交易的销售价格。艺术品的重复交易往往会间隔较长时间——如今当代艺术画廊销售条款中的禁售期通常在3年或5年以上，专家建议的艺术品持有周期通常在7年至10年以上，而价格又受外部复杂因素的影响，所以上一轮交易的价格对于长期持有和再次交易的参考性通常较低。

2023年巴塞尔艺术展巴塞尔展会Soft Opening艺廊的展位现场，图片来源：巴塞尔艺术展

其二是同一位艺术家当前的一级市场定价系数，这种方法一般只适用于在世艺术家的常规题材和常规形制绘画作品。如今画廊通常是基于某位艺术家的创作成熟度、学术声誉以及市场共识来确定其价格系数，某一幅绘画的销售价格即系数与尺寸之乘积，画廊会随着以上条件的变化而调整这个系数。一些其他媒材的作品无法用这种方式定价，比如影像或数字艺术。在艺术家职业生涯中特别重要的、具有非凡意义的绘画一般也不按系数计算销售价格，而是单独定价。值得一提的是，由于热门艺术家的作品在一级市场可能有很长的等候名单，有时画廊还会挑选客户，优先把作品销售给对艺术家职业发展更有利的知名藏家或知名机构，其他藏家在画廊不具备这种优先购买权，这种情况下二级市场的价格很可能高于一级市场。

其三是参考对标作品的价格。对标作品即具有相近尺寸、媒介、主题、创作时期和品质的作品，最好出自同一位艺术家之手，或至少是艺术史上地位相当的艺术家。如今ArtPro、artnet、Artprice等艺术品拍卖数据库都推出了比较完善的检索功能，藏家可以通过这些平台寻找对标作品的拍卖纪录。这个方法可以让藏家对所持藏品或考虑购买的作品价值建立大致的预估，但需要注意的是，由于艺术品市场存在一定的波动性，因此数据的时效性相当重要，超过3年的数据参考的有效性可能大打折扣。

仅靠这些参考数据中的任何一类对作品的价值下定论都是有待商榷的，即便将它们全部综合起来也未必足够充分。因为许多因素会被掩盖在数字和图表之后，比如前文提到的美学价值、人文历史附加价值，甚至市场的异象行为等。在实操中，专业的艺术品估值是一门需要大量知识储备和经验的学问，同时也需要充分的市场信息渠道，毕竟有时候掌握一条精准的市场信息可能比搜集一系列参考数据更有效。例如在转售作品时，摸清某一位关键买家的真实出价意愿，可能比通过分析艺术家历年的作品价格走势更切实际。因此许多藏家会寻求艺术顾问的帮助，这些专业人士将数据结合艺术品自身特质和市场行情展开全面的分析，进而提供更具可信度的评估结果。

图片来源：Alan Klinkhoff Gallery

艺术品估值的方法和对应的场景

在不同的情境下，艺术品的估值策略可能会有所不同，估值结果也可能因策略而异，因此了解何时使用何种策略非常重要。

1. 公平市价指作品在公开市场上买卖双方都愿意接受的价格，适用于大多数艺术品买卖场景。拍卖行给出的拍品估价通常就属于这类，是拍卖行专家经过分析后认为买卖双方最有可能同时自愿接受的价格区间。不过拍卖行有时也会在公平市价的基础上进行一些调整来促进业务的开展，例如刻意调低估价以吸引更多人参与竞拍、推高竞拍的氛围。除了买和卖以外，这种估值策略也常被运用在其他涉及艺术品所有权分割或转移的情形之中，例如离婚财产分割、遗产继承、赠与、捐赠等。例如，在某些国家，藏家可以通过向博物馆捐赠艺术品来抵扣税款，这时候一般就是用公平市价来确定抵扣的金额。

2. 零售重置价指在公开市场上重新购买或替换一件相同或类似艺术品所需的成本，通常包括零售价、税费、运输费用等，因此零售重置价高于公平市价。这种估值策略常被用于确定艺术品的保险金额，确保在损坏或丢失时能够覆盖重新购买的成本。不过在为艺术品购买保险时，估值金额一般有协商的空间，有些时候藏家自行为艺术品投保，会把保险金额在零售重置价的基础上略微下调，因为投保人需要支付的保险费与保险金额成正比；当然也可能存在略微上调的情形。

3. 市场现金价值是指艺术品在紧急或快速出售情况下能够变现的实际金额，通常低于公平市价。例如人们遇到债务、破产清算等情况时，由于现金需求急迫，很可能需要对艺术品折扣变现。这种估值方法反映的就是艺术品快速变现的能力。在一些国家，金融机构接受艺术品作为抵押物向客户提供贷款时也会采取这种估值策略，在贷款无法收回时金融机构将抵押的艺术品变现，确保其自身资产的抗风险能力。

作者均为惟典臻藏合伙人。本文详见于【《家族企业》杂志2025年3月刊】未经本刊授权，不得转载；经本刊授权转载的，请注明来源。