芒果超媒半年报：内容强劲，数据稳健

近日，芒果超媒发布半年报，更准确的说是对上半年成绩的总结。

上半年，芒果TV的剧综播出成绩都足够亮眼。今年年初，芒果TV推出了由杨紫和李现主演的电视剧《国色芳华》，凭借“唐风美学+芳名远扬CP”成功破圈，引起观剧潮的同时，也在拉动大剧招商的成绩，《国色芳华》最终斩获全集266个广告成为今年开年招商最佳。二季度，芒果TV推出了《乘风2025》《歌手2025》等多部综艺，制造了足够的话题度与关注度。

剧综的播出效果，也反映在最终的半年报成绩上，上半年芒果实现营业收入59.64亿元，归属于上市公司股东的净利润7.63亿元，占比最高的会员业务营收达到24.96亿元，月活均值同比增长14.24%，广告实现营收15.87亿元，二季度环比一季度有明显回暖。

芒果超媒目前已经涵盖内容生产与制作、艺人经济、IP衍生开发、电商、运营商等多个业务链条，依托内容生态优势，芒果超媒实现了从内容孵化、资源跨界、IP衍生到TOC链路转化的完整商业闭环，在电商领域，芒果超媒内容电商的营业收入为4.5亿元，运营商实现营收8亿元，同比增长约7%，重新步入增长通道。

主笔/ Fengye

文章架构师/佳佳

出品/ 飞娱财经

持续输出精品内容

在2025芒果生态扩圈大会，芒果公布了包含湖南卫视、芒果TV、金鹰卡通、小芒、山海、风芒构成的全新芒果六大平台，组成长中短贯通、资源多向流通的芒果新生态，依靠强劲的生产，今年上半年，在长视频广告业务承压的前提下，芒果超媒依然实现了24.96亿元的会员收入和15.87亿元的广告收入。

会员收入在芒果超媒的营收中占比最大，根据此前芒果超媒公布的2024年全年财报显示，2024年全年会员收首次突破50亿元大关，对比而言，2025上半年芒果超媒会员收入依然保持稳定。

一方面，上半年芒果TV在剧集与综艺领域持续稳定输出，推出多部爆款作品。在剧集领域，芒果TV去年凭借着《与凤行》和独播剧《小巷人家》等多部亮眼的剧集成绩展现出了芒果在剧集方面的优势，趁着势能，今年芒果TV连续推出了《国色芳华》《锦绣芳华》《五福临门》《韶华若锦》《180天重启计划》《仁心俱乐部》等多部口碑佳作，涵盖古装、家庭、医疗等多类型、多领域。

综艺领域更是硕果累累，芒果综艺依然占据着上半年的话题热搜榜。芒果TV坚持“综N代+垂类创新”双引擎驱动，上半年综艺有效播放量和市占率持续稳居行业第一。QM数据显示，芒果TV上半年全网综艺市场份额达36.5%，全网综艺播放量TOP榜中，芒系综艺前十占六，展现了芒果在综艺领域的优势以及高效率。

《乘风2025》播出期间连续3个月登顶灯塔网综正片播放市占率榜，最高市占率超16%，《歌手2025》位居上半年综艺全舆情热度日榜登顶次数TOP1，荣获微博、抖音2025年度第一个爆款综艺认证，《快乐再出发·山海季》豆瓣评分9.0分，《大侦探·拾光季》正片有效播放破4亿，位列云合数据网络综艺霸屏榜前三，此外，创新IP《老有意思旅行社》以“宝岛银发老伙计的圆梦之旅”被网友公认为高口碑综艺。

除此之外，芒果上半年已经播出的综艺还包括《中餐厅9》《全员加速中2025》《是女儿是妈妈2》《森林进化论2025》《爸爸当家慢享季》等多个大IP，吸引了足够的关注度。

精品内容的稳定输出也在带动平台用户的增长，根据QM数据显示，7月，平台月活用户超2.8亿，同比增长10.6%，值得指出的是，独播大剧所带来的拉新促活效果明显，《国色芳华》不仅仅在商业与口碑上实现双赢，还推动会员转化率创历史新高，续集作品《锦绣芳华》以645万预约量刷新平台历史纪录。

另一方面，站内会员多样化运营，平台加强会员权益体系建设，将内容向高价值用户深度倾斜，推出超品俱乐部、亲密会员等创新SKU，驱动核心会员转化。QM数据显示，4月份芒果TV高价值用户行业占比达38.2%，人均单日时长达128分钟，位于长视频平台第一。

过去几年来，芒果TV与中国移动与联合推出了“动感地带芒果卡”，购卡用户将获得包括咪咕、芒果双会员在内的一系列权益，与淘宝天猫合作，在88VIP会员中新增芒果会员，这些站外的商业化合作也在持续推动芒果会员用户的增长，截止到2024年末，芒果TV有效会员数达7331万。

芒果TV会员打通了一条从内容、运营、生态到商业转化的完整路径，成为芒果to C策略持续有效的探索，可以预测，今年全年的会员收入应该可以做到与去年持平，甚至更高。

多元化的营收路径

芒果始终坚持“文化+科技”的战略路线，除了剧集与综艺之外，芒果也在丰富其内容多元化收入。

今年以来，情绪消费逐渐升温，以泡泡玛特为代表的IP、潮玩等逐渐成为年轻人的主流消费方式，助推了整个潮玩市场的增长，据国泰海通研报数据显示，国内 IP 衍生类产品交易市场规模持续扩大，2020-2024年复合增长率超15%，2025年总额有望突破2000亿元，依靠艺人经纪和大IP，芒果也将IP衍生品做到了最大化开发。

在内容电商领域，小芒电商围绕着内容和艺人打造了多种衍生开发，并且首次实现半年度盈利，除了布局线上平台小芒电商APP 外，芒果还在上海开设“小芒全球旗舰店”，打造芒果IP衍生品面向全球的首个旗舰窗口，小芒潮流服饰、毛绒玩偶、卡牌机甲、潮玩等深受年轻人喜爱的IP周边商品已在全国近3000家线下门店铺货，小芒电商构筑了从视频内容观看到互动消费的商业闭环。

金鹰卡通打造“节目+动漫”双IP驱动生态体系，进行周边产品的衍生开发，打造儿童食品、儿童保健品、潮流酷玩等IP商品矩阵，今年上半年，金鹰卡通推出了一档衍生综艺《萌探奇遇记》与一亲子类节目《三孩来了3》。快乐购在电视大屏受众基础上，定位“银发”群体，通过私域营销服务会员用户，实现电视端、APP 等多渠道的商品销售，同时天娱传媒在签约艺人的基础上也在积极探索直播电商、虚拟偶像等变现渠道。

今年上半年，芒果还持续推动在技术领域的创新与布局，芒果推出自研芒果大模型加速赋能产业，芒果大模型是一个集合了AIGC内容创作平台+短剧平台+综艺智库综合技术平台，支持短剧、纪录片等多个业务方向，此外芒果大模型还向外部输出技术能力，引领6档综艺创新应用，应用于70余项业务场景，累计赋能30多档节目。

值得一提的是，芒果也在开拓小游戏市场，今年7月份在长沙举办了首届“马栏山杯”小游戏创新创业大赛，吸引了全国30余所高校、100余家游戏企业参与，小游戏平台“芒好玩”上半年接入游戏近百款，今年上半年，芒果基于《歌手2025》《乘风2025》等内容IP，推出《鹅是歌手特别版》《乘风回响》等游戏，打通了内容IP向小游戏转化的渠道，跑酷类小游戏《全员加速中》实现了“综艺+衍生互动影游”同步发行模式的首次创新探索。

在内容出海方面，芒果启动了“芒果出海三年行动计划”（2025-2027），通过探索本地内容创制、运营、合作等方式，进一步强化芒果TV国际APP声量，力争日均活跃用户“三年三连翻”，并在拓展海外市场过程中寻求更多业务增量。报告期内，芒果TV国际APP智能化基座升级项目入选“2025-2026 年度国家文化出口重点项目”，截至报告期末，芒果TV国际APP累计下载量2.95亿，较年初增加13.8%。

未来，在内容出海方面，芒果还将联合多个国家和地区20余家传媒机构和运营商，推进本地内容共创、招商合作、文旅宣传、芒果时段运营、版权运营等多元合作，新增阿拉伯语界面语言，提升对中东地区用户的辐射能力，上线独立国际广告和会员平台，完善国际APP品牌广告、程序化广告等功能建设，赋能后续广告创收，在TO C运营方面，上线付费打榜产品、AI 虚拟角色聊天产品，激活粉丝经济。

内容储备丰富多元

今年5月份，湖南卫视与芒果TV在“芒果领鲜大会”上，一次官宣了88部新剧，从女性力量、青春耀眼、烟火沸腾、志气锋芒四大板块出发，涵盖古装、悬疑、年代、现实主义、科幻、文化等多元类型，除了已经播出的《锦绣芳华》之外，将陆续推出《水龙吟》《咸鱼飞升》《大梦想家》《深情眼》《野狗骨头》《韶华若锦》《忽如一夜春风来》《秦腔》等作品。

除了大剧备受期待，芒果2025年的综艺才是重头戏，在接下来的时间里，芒果各个王牌综艺都将回归，首先是《你好，星期六》，更名后将继续全年周更，每周六晚上陪伴着大家，与此同时，另一档综艺《天天向上2025》也正式官宣回归重启。

在第三季度的排播中，综艺领域已播或者待播的作品有《披荆斩棘5》《花儿与少年7》《密室大逃脱7》《我家那闺女2025》《初入职场中医季》《去“湘”当有味的地方3》，金鹰卡通推出的作品有《疯狂的麦咭·AI季》《超能勇士》《中国新声带》等多个知名IP。

此外，芒果第四季度的排播也很有看点，将推出多部大家所熟知的综N代作品，包括《声生不息2025》《时光音乐会5》《快乐老友记》友友季《女子推理社3》《女儿们的恋爱》新生季《名侦探学院9》《明侦探的假期2》，以及去年引发广泛讨论的《再见爱人》最新季，小芒电商则会推出《跳进地理书的旅行4》《白日梦想事务所2》《胶个朋友3》等，助力内容与商业开发的结合。

此前，在2025芒果生态扩圈大会上，芒果还围绕微内容进行布局，基于此，平台将打造50+芒果微综艺，构建“后晚间微综艺带”，探索新的内容形态和商业模式，目前，《熊猫一家人》《你就宠Ta吧》等微综已经播出，《梦醒小馆》《我从东方来》《早点下班出摊啵》《宅在酒店里旅行》等多部微综艺将陆续与观众见面。

在微短剧领域，芒果TV大芒计划已经上线微短剧1179部，较去年同期增长近7倍，在内容储备上，《乘风2025之三十而励》《还珠》《新龙门客栈》等现象级IP衍生、改编短剧将陆续上线。此外，今年上半年，芒果与红果短剧达成合作，双方将围绕优质成品短剧授权、IP联动开发、以及短剧商业化三大核心领域展开深度合作，共同打造精品短剧，助力短剧行业再上一个台阶。

芒果已经形成了一个以剧综为主轴线，以微剧微综、IP衍生开发、电商、AIGC、运营商业务多轮驱动增长的内容生态，在这个完善的内容生态里芒果构建了自己的商业壁垒，下半年的芒果值得期待，而未来的芒果不仅能走的更远，还能走的更稳。

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