浙江
今年只剩2个月时间了，我几天前发起一个今年股市盈亏的投票，结果有51%的人投了亏损。对这个数字存疑，可能样本有偏差，但综合其他人的账户表现和投票，我觉得全市场30%-40%的亏损占比还是有的。
8月底以来的震荡行情，如果没有抓住主线、踏准节奏，要赚钱不容易。当大家觉得要连续大跌了，结果很快就拉起来；当市场亢奋起来觉得指数要突破新高了，却去回踩10日线、20日线。所以短期的追涨杀跌，账户肯定很难看。
比如上周四晚上，白酒三季报业绩雷声一片，市场哗然。然而，周五白酒指数小幅低开以后，资金急不可耐哄抢筹码，中证白酒指数开盘10几分钟以后大涨2.5%，对三季报的业绩集体选择原谅。
实际上市场在玩比较老套的预期了你的预期游戏，白酒三季报业绩很差早就在预期中，这个低开相当于打出了短期底部。因为到年报还有2个月的空档期，资金就会在这个时间交易业绩止跌回稳的预期。
但白酒目前还只有交易性机会，远没到趋势性中级行情的时候，近期最大的利好就是跌的够多。
我一朋友在舍得酒业，2022年获得公司 股权激励，每股价格约69元，差不多是当时市场价的对折，现在还套在里面。解套问题不大，但激励作用大打折扣。当然，最早的股权激励是2018年的，价格才10.5元，三年后涨到266元，那真是赚到了时代的红利。
周末热议的是 茅台业绩放缓对茅台生态带来明显影响，实际上就是茅台金融属性的继续削弱，比如典当价格跌破1000元，部分典当行暂停收酒，黄牛因每日亏损而暂停收购，部分“撸茅党”选择退出，收藏市场也明显降温。
社交媒体上还在急辩小登不喝白酒是因为还没遭受社会毒打，变老登以后自然会喝。实际上，当大家在讨论这个话题的时候，本身就说明白酒的黄金时期已一去不复返。很多人还在举某年茅台跌到多少后来创新高的例子，是典型的刻舟求剑，楼市、基建、人口结构、GDP增速等都已今非昔比。
上周五市场的一个大信号是，热门科技股开盘就俯冲，集体崩了个大的。实际上，从历史看，今年TMT的行情已经足够猛烈，超出多数人预期， 10月中旬开始的反弹，幅度都不小，有些甚至两个礼拜股价翻倍。 目前的交易拥挤度已经达到40%，创20年之最，超过了2009年银行板块35%的拥挤度。
不管如何宏大叙事、业绩增长，TMT板块 最大的利空就是短期涨太多了， 抱团瓦解只是时间问题。
不只是国内，美国股市的集中度也在创历史新高。当前美国前10大股票占标普500指数市值达到41.4%。 它们的总价值已飙升至25.3万亿美元以上。 与此同时，有41只和人工智能相关股票占标普500指数市值达到47%，关于AI的泡沫论不绝于耳。
我在10月中旬中判断科技板块大概率见到年内高点，目前强化了这个判断。部分原因是不少基金的业绩考核时间到来，为了守住利润保住年终奖，提前落袋为安。最大的原因还是短期涨太多，透支了未来。
还有一个重要原因是，上周五央行行长表示，对金融市场要及时矫正和阻断市场“羊群效应”。市场有解读为，不希望大家都跟风去炒一个行业，要健康轮动的牛市。当然科技股前景依然看好，只是需要调整几个月时间。
从公募基金的三季报来看，前十大重仓股中含科量急剧提升，宁德时代重新成为公募基金头号重仓股，腾讯控股退居次席，AI“新贵”新易盛和中际旭创分列三、四位，阿里巴巴挤进前五。而贵州茅台跌至公募第十大重仓股。
如果没有增量资金接盘，科技板块的调整无疑会拖累大盘，里面的融资盘占比也很高，如果机构多杀多，融资盘卸掉杠杆，会引发市场较大波动。
不过今年以来指数的调控能力明显提升，这也是市场长期持股信心的重要来源。最近吴村长在十五五辅导读本中发表文章，表示要持续提高资本市场制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，注重质的持续提升，助力居民储蓄加快转化为社会投资。
如何让存款放心搬家？当然是指数不断小步攀升，不是靠高高在上的科技板块继续涨，而是滞涨的板块也跟上指数。从这方面说，年内老登股的反弹还会继续。
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