理想股价屡创新低：是否宣告纯电战略失败？

北京时间11月5日，在美国上市的理想汽车（LI.NASDAQ）收跌3.27%。

这个跌幅比4日在港股上市的理想汽车（02015.HK）跌幅略低。

但无论是港股还是美股，理想汽车的股价都在创下近期的新低。已经接近2025年4月的低点了，那个时候，下跌是因为特朗普的关税政策。

去看理想汽车美股和港股的走势，可以很明显的看到发现，从7月到现在，理想在美股和港股的走势，都经历了两个下跌趋势。

从时间节点来看：

1、7月中旬开启的第一波下跌趋势的开始，和理想i8的发布和交付时间是非常接近的；

以美股为例，理想汽车的股价从7月中旬大约31美元跌到8月底的22美元。

随后由于i6的9月26日的上市交付预期，股价出现了一波上涨，涨到了i6上市的27美元左右。

2、9月底开启的第二波下跌趋势的开始，和理想i6的发布和交付时间是非常接近的。

以美股为例，理想汽车的最新收盘价是19.81美元。

从二级市场的角度看，投资者是看空理想汽车在纯电领域先后发布的两款预期极高的纯电车型：i8和i6。

尤其是被认为会走量的i6，但上市以来的交付量应该是不及预期的。

在理想汽车最新公布的2025年10月的销量数据显示，理想交付新车31767辆，同比去年10月的51443辆下降了38%、环比今年9月的33951辆下降了6.4%。

虽然理想没有改变具体的车型销量，但总量的减少，也可以侧面佐证无论是同比新增车型i8和i6，还是环比来看新增车型i6，都无法做大理想汽车的市场蛋糕。

非但无法做大，甚至还缩小了。

这对于理想来说是非常难受的。

投入了大量资源的纯电车型i8和i6，截至目前为止都没有拿到预期的销量，甚至，连基本盘的增程车型L系列的销量都在不断下滑。

目前，对于L系列的销量下滑，理想官方尚未有回应。对于i6的交付，理想汽车则表示是产能原因。

读者朋友是否还记得，i8上市一个星期后，理想紧急调整了i8的SKU，从三款车型压缩到1款车型，并且增配降价。这被外界解读为订单不及预期。

但在i6上，理想就没有再犯多车型的“错误”了，一个配置，仅按照两驱和四驱定了两个价格。

根据公开的信息显示，i6的订单是火爆的：包括5分钟大定破万创理想车型记录、48小时锁单3.5万、锁单率75-80%、截至10月底锁单超7万。

对于上述说辞，没有落实到实实在在的交付上，投资人都不太相信了。

更让投资人担忧理想纯电车型的事件在于，10月23日，一辆理想2024款的纯电车型MEGA，在上海起火燃烧，现场视频和10月24日上海市申汇律师事务所代表车主发布的《关于2025年10月23日理想MEGA（参数丨图片）车辆自燃事件的严正声明》火爆了全网。

不光是理想法务部会发律师函，理想车主也会发律师函。

根据腾讯元宝的汇集信息显示，上述严正声明中，主要包括以下两点内容：

1、后排电动车门无法立即开启，委托人（坐在二排）最终通过副驾驶车门成功逃生。这点和理想汽车官方“车门顺利打开”表述形成直接矛盾；

2、声明明确否认了网上关于“电池包磕碰过、改动过小电瓶、当天已出故障下了拖车单但车主没有去修”等谣言。

在10月31日，理想汽车宣布召回2024年2月18日到2024年12日27日生产的11411辆2024款理想MEGA。

召回原因是：由于该批次冷却液防腐性能不足，特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏，导致车辆出现故障灯点亮、动力受限及无法上电的情形，极端情况下会造成动力电池热失控，存在安全隐患。

召回后更换的零部件包括：更换冷却液、更换动力电池、更换前电机控制器。

从起火到召回，仅仅用了一个星期，理想就走完了内部审批以及到国家市场监督管理总局的备案全过程。

好的方面说，就是理想做事速度真快。不好的猜测可能就是，到底存在了多大的隐患，要如此迅速的召回。

这样的召回事件，对理想汽车的纯电战略，又是重大打击。

当初，理想MEGA的造型引发了全网舆论，理想汽车和李想本人，都把这个舆论归因于被人恶意攻击导致失败，但从来不反思为何这样的造型内部是没有反对意见还是有反对意见被罔顾了。

MEGA的舆论事件导致理想纯电战略整整推迟一年，这对理想纯电战略来说，可能也错失了时间窗口。

不过，纯电车型都拿出前备箱了，为何率先发布的i8没有，一个月后发布的i6就有，这也是让人迷惑的操作。到底是i6临时改的还是设计时就认为i8的用户不需要前备箱呢？

实际上，前备箱被认为是电动汽车集成化设计能力的一种体现了。

MEGA一度从造型舆论风波爬起来，但是这一次的召回风波还能爬起来吗？i8和i6的销量是否可以低开高走呢？

这，都事关理想的发展，可能还谈不上存亡，但沦为市场普通品牌，也就没法支撑李想的AI野心了。

就产品卖点而言，理想纯电车型有让人眼前一亮的卖点吗？增程的卖点沙发冰箱大彩电并没有门槛，现在友商做得更好。

这可能才是理想最大的问题所在。