兴业银行打响股份行AIC“第一枪”

股份行AIC为代表的“耐心资本”，正在成为科技创新背后重要的金融力量

· 来源：轻金融 作者：李静瑕

时隔八年，银行系金融资产投资公司（AIC）领域迎来一股新的力量。11月16日，兴银金融资产投资有限公司（下称“兴银投资”）在福州揭牌成立，成为我国首家股份制银行金融资产投资公司（AIC）。这一突破不仅标志着股份行在AIC领域的首次尝试，也为银行系AIC的未来发展开辟了新的路径。

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AIC使命的“蝶变”：

从债转股到科技创新

银行系AIC的诞生与扩容，始终与经济大势同频共振。2017年，五家国有大行率先成立AIC，探索市场化债转股，旨在服务供给侧结构性改革。时隔八年，随着高质量发展成为经济发展的主旋律，AIC被赋予了新的使命。

2025年3月，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，明确提出“更好发挥股权投资对科技创新和民营企业发展的支持作用”。在此背景下，多家银行开始筹备AIC，其中注册资本100亿元的兴银投资拔得头筹。AIC的使命从最初的债转股，扩展至支持新质生产力发展、区域科技创新与产业创新，以及推动金融行业模式变革。

银行系AIC，成为银行直接参与科技创新的关键性载体，其独特优势体现在四个方面：一是耐心资本的注入，自身资金投入加上保险资金参与试点，这些资金可以转化为“耐心资本”；二是协同效应的提升，股权投资与银行信贷等业务形成协同效应，能够覆盖企业“全生命周期”；三是产业资源的洞察，银行对于科创产业资源更加熟悉，能够精准对接企业需求；四是风险控制的专业性，银行审慎风险管理经验赋予了AIC更强的风控优势。

对于银行业来说，AIC开辟了银行支持科创企业的新路径，有助于突破传统信贷业务边界，实现综合化转型。对此，华泰证券指出，对于AIC而言，股权投资业务助力打开新增长空间，有利于拓宽业务布局、丰富客户层次、提升盈利能力，但也将面临流动性管理、资本消耗、风险控制等挑战。

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为什么兴业能拿下股份行首家AIC

首家股份行AIC花落兴业银行，背后是其战略、组织、生态与风控四大核心优势的体现。

首先源于战略层面的清晰定位与前瞻布局。在打造绿色银行、财富银行、投资银行“三张名片”的基础上，兴业银行将科技金融作为“第四张名片”着力打造，强化“商行+投行”的协同效应。兴银投资的成立，正是这一战略的具体实践。

其次，构建了高效的组织架构与配套机制。兴业银行构建了“1+20+150”经营管理体系，形成科技金融专营团队。而在这一管理体系之下，兴业银行结合各地资源禀赋，对科技金融客群进行客户拓展与攻坚。截至9月末，科技金融贷款余额1.13万亿元，较年初增长17.70%。

再次，兴业的底气来自于其构建的“科技金融生态圈”。银行系AIC公司要做好主业，产业生态是业务资源获取的关键。兴业银行打造了“科技金融生态圈”，以“政策链、创新链、资本链、产业链、人才链”五链为核心，链接超3万个来自政府、高校、园区、投资机构、律所、协会、服务机构的生态伙伴。

最后，也是至关重要的一点，是其与科创企业高风险特性相匹配的风险管理能力。与传统信贷逻辑不同，AIC更多以投行视角，动态看待企业价值，在周期低谷中把握结构性机会。针对科技金融领域，兴业银行强化兴业研究、业务以及风险部门的协作，构建“看得懂行业”“吃得透客户”“管得住风险”的专业认知能力，形成了“研究、业务、风险”三位一体风险管理模式，结合“技术流”评价模式，动态评估科技企业价值，为AIC的股权投资提供了坚实的风险保障。

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兴银AIC的三大实践路径

面对科创投资市场的激烈竞争，兴银投资聚焦三大领域，清晰勾勒出一条服务新质生产力的实践路径。

一是支持传统产业升级。帮助能源、化工、金属等行业龙头企业降低财务成本，缓解现金流压力，实现绿色转型。同时，重点支持装备制造业“专精特新”企业开展智能化改造与核心零部件国产化攻关。

二是服务新兴产业。当好“耐心资本”，重点支持半导体、人工智能、新材料、生物医药等技术壁垒高、研发周期长的领域，助力科技自立自强。同时，聚焦芯片、光模块、服务器、AI应用等人工智能细分领域，以及国产大飞机、高技术船舶等高端制造行业，助力打造新型支柱产业。

三是布局未来产业发展。当前，量子科技已初现颠覆行业的迹象，人形机器人正从“能动”走向“能用”。兴银投资表示，将尽快按照监管规定，设立股权投资子公司，重点支持“硬科技”企业，助力突破“卡脖子”难题，实现集团科创金融发展的双轮驱动。

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银行系AIC的未来挑战与机遇

尽管前景广阔，银行系AIC也面临着诸多挑战，包括投资周期长、退出不确定性大、盈利模式探索等。然而，这些挑战恰恰是银行系AIC实现自我突破、创造价值的机会。

对于银行来说，AIC的价值创造更是多维度的。AIC的成立意味着银行获得了一块含金量极高的投行牌照，对客户关系、综合金融服务能力及差异化竞争格局有着深刻的影响。通过长期资本的专业化运作，银行得以与客户建立更深层次的绑定，开辟出一条高黏性、高价值的新路径。

就在揭牌仪式上，兴银投资已经与福建省金投资产投资有限公司、福建省闽投资产管理有限公司、福州市金融控股集团有限公司、福州国有资本投资运营集团有限公司等4家投资机构签署战略合作协议，与12家企业签署项目合作协议，意向合作总金额超100亿元。据了解，兴银投资着手储备的项目规模已经超过300亿元。

更进一步看，AIC的设立，补上了传统银行在股权投资这一关键业务版图上的拼图。兴银投资未来将在深化商投协同中创造价值，针对初创期、成长期、成熟期、转型期等各类周期需求，协同兴业银行集团内成员，通过债转股、股权投资、并购重组、债券发行、资产证券化、财务顾问等方式，为客户提供“商行、投行、私行、同业、研究”全生命周期金融服务。

作为首家股份行AIC，兴银投资将立足福建、辐射全国，以北京、上海为支点，链接京津冀、长三角、大湾区，兼顾中西部核心城市，更好服务科技创新与产业创新深度融合，努力打造市场一流的投资机构。

兴银投资的成立，不仅是兴业银行在科技金融领域的一次重要突破，更是中国金融体系深化改革、精准赋能新质生产力的生动注脚。作为首家股份行AIC，兴银投资将引领股份行在AIC领域的探索与实践，为商业银行服务科技创新提供新的范本。