湖北
在全球产业分工高度融合的今天，跨国并购本是补全产业链短板、实现技术迭代的常规商业操作。通过精准的海外资产收购，快速获取核心技术、融入全球供应链，更是实现“弯道超车”的重要路径，对于中国半导体而言，更是如此。智路资本与建广资产这两家中国投资机构，作为这条路上的践行者，所主导的多起并购项目，为中国半导体产业的自主可控立下汗马功劳。
可令人愤慨的是，这样的正常商业行为，如今却频频遭到西方国家以“国家安全”为由的粗暴打压，FTDI（飞特）被英国以”国家安全“为由的强制出售事件，便是又一起典型的粗暴干预。
中国资本通过跨国并购推动全球技术资源优化配置，已产生诸多成功案例。智路资本和建广资产作为中国半导体投资领域的代表，已经在全球范围内完成多项具有战略意义的收购。
以瑞能半导体为例，这家由建广资产牵头收购恩智浦双极业务资产设立的公司，已经实现跨越式发展。到2024年，该公司可控硅出货量全球第一，碳化硅器件跃居全球第七、中国第一，服务全球8000余家客户，2023年营收达8.33亿元。
UTAC公司被智路资本收购后，卸下了6.65亿美元债务包袱，实现了快速健康成长。公司2020年营收同比增长近20%，次年预计增幅高达50%，成为全球第七大半导体封测企业、第三大汽车电子器件封测厂商。
这些案例清晰地说明，中国资本的海外并购，本质是“资本+技术+市场”的深度融合。既帮助海外企业走出困境、扩大产能，也让先进技术快速本土化，补全了中国半导体产业链的诸多短板。可就是这样双赢的商业行为，却成了西方国家打压的目标。2024年12月，美国商务部将智路资本、建广资产列入实体清单，理由竟是“系统性获取半导体产业控制权”，这也是全球首个因产业并购能力遭制裁的投资财团。
而更离谱的，还有中资FTDI半导体或被英国强制出售！
2021年12月，建广资产以4.14亿美元收购全球USB桥接芯片龙头FTDI 80.2%的股权。，这本是一次精准的补短板布局，FTDI在USB桥接芯片领域市占率近20%，核心的高性能模拟芯片技术正是中国半导体的薄弱环节，其产品深度嵌入汽车电子、医疗设备、新能源等关键领域的全球供应链。
可就在收购完成三年后，2024年11月，英国政府突然以模糊的“国家安全”为由，强制要求建广资产出售全部股权。法律界推算2025年12月底，就是最后期限。更令人无奈的是，FTDI控股方随后提出的临时救济申请，也被英国法院迅速驳回，理由竟是“收购对英国国家安全构成真实且重大风险，授予救济会延长风险期限”。
实际上，所谓的“国家安全风险”，根本站不住脚。FTDI的核心业务是USB桥接芯片，这类产品广泛应用于日常电子设备。建广资产的收购全程合法合规，三年运营期间也未出现任何危害英国产业安全的行为。英国拿不出任何实质性证据，只能用模糊的表述搪塞，这不禁让人想起此前的安世半导体事件。2017年由建广、智路引入国内的安世半导体，后续收购英国NWF芯片厂后，同样被以“国家安全”为由强制剥离股权，如今又在荷兰遭遇双重制裁，核心股权被第三方托管。
从安世到飞特，从美国实体清单到英国强制剥离，不难看出西方国家的打压逻辑：只要中国资本试图获取半导体核心资产、补全产业链短板，就会被随意扣上“国家安全”的帽子。这种将正常商业行为政治化的操作，本质是对中国半导体产业的精准围堵。他们害怕中国通过合法合规的产业并购实现技术突破，害怕中国半导体产业链实现自主可控，于是不惜违背市场经济原则，动用国家力量破坏全球产业生态。
可是，全球半导体产业的发展，依赖的是开放交流与合作共赢。西方国家将“国家安全”泛化、工具化，随意干预跨国商业并购，不仅损害了中国企业的合法权益，更扰乱了全球供应链的稳定。智路、建广的并购实践已经证明，中国资本是全球半导体产业的建设者，而非破坏者。可现实是，越是涉及产业链咽喉环节，中国企业的海外布局就越容易遭遇政治阻力。
飞特事件不是终点，而是西方打压升级的又一个信号。但这也让我们更加清醒：西方国家的围堵，将倒逼中国半导体产业加快自主研发的步伐。那些被政治操弄的“国家安全”借口，终究挡不住中国产业升级的浪潮；而违背共赢逻辑的粗暴打压，最终也只会让他们自己错失全球最大的半导体市场。
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