江苏
全球下行期，各种内外矛盾激化、冲突不会少，别整天上网看那些真真假假，挑拨情绪的糟心事，然后吵来吵去，或者整天心情不佳，真搞出抑郁了。
不如走出去多看看大自然，让自己的心态舒服点，才更容易穿越这个难熬的周期。
01
元旦假期期间，建国在委内瑞拉搞了个show，不少人还挺悲观，说大A要付军费了。
老南当天第一时间就在“16号内参”里分析了这事，并提出：
对黄金是利好，对原油没太大影响，毕竟没有地面部队去实控。对中国市场则会发现低估了和平和安全的估值。
这两天，黄金快收复节前大跌，明显趋势出现了变化：
原油则还是维持之前的波动特征：
然后A股节后也比较强势，上证指数罕见走出了13连阳：
02
这里不得不提到，老南在去年底发布的《2026 年如何理财》视频中，提到的一个观点：
大票、中票美股化（低波化）、小票A股化（高波化）。
如对波动率不了解，可参考老南去年写的《A股涨到这时，一个细节被忽略》。
A股已经明显分化成两个类型的市场，一个是沪深300（大票）+中证500（中票）为代表的中大盘股市场。
这里面的主要持有者是机构投资者，如保险、公募，散户也更多是以ETF的方式参与其中。
这800个票基本涵盖了中国的核心骨干企业，整体管理运营规范，业务经营稳定性也比较高，分红这几年在监管要求下也越来越高。
这会导致这部分票有点类似美股，虽然ROE还差很多，但波动率会显著降低，但长期走势的稳定性会越来越高。即增长高度伴随ROE，且定价精准。
正好大家可以看这张图：
这图表面意思是，美股夜盘比日盘表现更佳，但背后本质是，美股在夜盘对于各种重大市场信息快速完成了定价。
所以看似夜盘赚钱，但基本都是信息出来后就直接低开或高开精准完成定价。
这是非常典型的成熟市场的特征，对于持有者而言，低波动下持有体验也会舒服不少。
03
而小票继续A股化，即高波化，维持了之前A股的特征。
即牛市来了全员市梦率，熊市来了统统破净，非常典型的新兴市场特征。这里是冒险家的乐园，做发财梦的地方，但更是绝大多数散户的绞肉机。
典型如这几年量化类产品，其实在300上如果不漂移很难做出超额，500也越来越难，更多是集中在1000、2000、微盘里。
因为猫怎么走，关键看耗子。
按照这样的定义，其实投资策略也就自然更好应对。对于中大票，更应该多选择一些有持续超额能力的价值型管理人的产品，追求更好的弹性。
对于小票，量化则是唯一的法门，本质是追求更高的胜率。
不过，无论你怎么选，还是要从配置角度上做出一定的权衡，尤其到了A股本轮行情的下半场，持有比加仓更有性价比。
老南经常和一些客人聊，只要买了股票类产品，合适的配置比例，就是你闭上眼睛做个假设。
一夜之间，跌了30%，你不会悲伤欲绝，一夜之间，涨了30%，你不会捶胸顿足，这就是合适你的配置比例。
别把心思放在低点精准抄底，高点精准卖出上，99.9%的人不具备这样的能力。
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