专属商业养老保险2025年结算利率一览：8成稳健账户超3%，进取账户最高达4.55%

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新年伊始，各险企2025年专属商业养老保险结算利率陆续发布。

在长期利率下行的市场环境中，这份成绩单却带来了一丝“小暖阳”。蓝鲸新闻记者不完全梳理，超过八成的稳健型账户跑出了超过3%的收益，其中的“领跑选手”冲至4.35%的高位。追求更高收益的进取型账户最高利率则达到了4.55%，整体表现较去年略显回暖。

不过，市场的“静水流深”也体现在细节里：新上架产品的“保底承诺”（保证利率）正悄然下调，而往年收益通常更高的进取型账户，今年与稳健型账户的收益差正在缩小，甚至在多款产品中出现了“收益倒挂”，譬如，新华养老、人保寿险等险企的12款产品稳健型账户结算利率高于进取账户。

作者｜蓝鲸新闻 石雨 实习杨硕

39款产品披露2025年利率表现，“新品”保证利率下调

专属商业养老保险是一种资金长期锁定，服务于个人养老保障的保险产品，具有投保简便、交费灵活、收益稳健等特点，为公众，尤其是新产业、新业态从业人员和各种灵活就业人员长期积累“养老钱”提供了新选择。

2021年6月，专属商业养老保险在浙江省、重庆市开展试点，次年3月，试点区域扩大到全国范围。2023年10月，金融监管总局下发通知，明确相关业务要求，进一步扩大经营专属商业养老保险业务的机构范围，试点转为正常业务。

从人身保险产品信息库查询，目前行业已推出60款专属商业养老保险产品，其中共有18款显示为在售状态。2025年共有19款产品开售，部分产品因条款变更显示为停售或停用，今年1月1日，新华保险上新一款卓越怡享专属商业养老保险产品。

部分产品虽然已经停售，但因存量业务，仍持续披露产品结算利率。据蓝鲸新闻梳理，目前共有16家险企披露39款产品的结算利率信息，16家险企中包括中国人寿、平安人寿、人保寿险等10家寿险公司及国民养老等6家养老保险公司。

专属商业养老保险产品采取账户式管理，分为积累期和领取期两个阶段。积累期采取“保证+浮动”的收益模式，由保险公司提供一个以上的投资组合。目前，各产品主要提供两个投资组合账户，分别为稳健型账户和进取型账户。

保证收益部分，同产品两款账户保证利率不同，通常，稳健型账户保证利率较高。从披露2025年结算利率的39款产品来看，稳健型账户保证利率最低1.5%，最高为3%，其中，1.5%-2%区间共有13款，高于2%但不3%的产品共有23款，另有3款产品保证利率为3%。

进取型账户保证利率则整体处于0-1.2%区间，其中保证利率为0的有10款产品，0以上，1%以下的产品27 款，2款产品保证利率达到或高于1%，其中恒安标准养老的信天翁·启航专属商业养老保险进取型账户保证利率达到1.2%。

值得一提的是，在利率中枢持续下行的背景下，新上架专属产品的稳健账户保证利率较2024年有所下滑，如中国人寿鑫享宝专属商业养老保险（2025版）保证利率为1.5%，而已停售的2024版则为2%；人保寿险2025年开售的福寿年年专属商业保险（G1）款等产品，稳健型账户保证利率为1.75%，较2024年上架产品下调0.25个百分点。

“对于风险偏好相对保守的客户来说，会更关注保证收益，与可能的高收益相比，他们更为看重稳定性，这直接驱使其选择稳健型账户”，一位保险业内人士向记者表述道，“稳健型账户目前的结算利率也不错，对客户来说是超预期的收益”。

由于“稳健型”和“进取型”投资组合存在一定的差异化，客户在账户间的选择主要还是根据个人的风险偏好。记者从国民养老保险公司处了解到，目前通过实际的组合账户价值来看，两类投资组合基本相当。“同时，我们发现，几乎每月都会有部分客户在两类投资组合之间进行转换，较为灵活的转换功能也是专属养老保险产品的一大特点，也为客户提供了根据市场环境判断进行投资选择变化的条件。”

2025年结算利率整体回暖，最高4.55%

保证收益之外，专属产品每年的结算收益表现，构成了产品对消费者的核心吸引力。

盘点来看，2025年，39款产品稳健账户结算利率分布在2%-4.35%区间，其中约31款产品结算利率达到3%，占比约8成，更是有9款产品结算利率达到4%。进取型账户中，共有6款产品结算利率达到4%，除泰康养老福享百岁专属商业养老保险的结算利率为2.5%外，其余产品结算利率则均高于3%。

（图片来源：蓝鲸新闻）

值得关注的是，与以往进取型账户结算利率通常高于稳健型账户不同，2025年，进取型账户结算利率与稳健型并未拉开较大差距，25款产品进取型账户较稳健账户结算利率高出幅度不足0.2%，人保寿险3款专属商业养老保险稳健账户与进取账户结算利率一致，更有新华养老3款产品、人保寿险8款产品的进取型账户结算利率低于稳健型账户。

这与两类账户资产配置偏好有关，对比来说，稳健型账户主要投资于固收类资产，适当配置权益类资产和流动性资产，追求投资的稳健性；进取型账户则主要平衡配置于固收与权益类资产，追求投资回报的提升，也相应可容忍相对更大的波动。

从具体产品来看，结算利率排在首位的是农银人寿的百岁人寿A款、B款专属商业养老保险产品，其稳健型账户结算利率均为4.35%，进取型账户结算利率则达到4.55%，已高于2024年全部专属产品的结算利率。

结算利率表现与险企投资水平直接挂钩，2025年前3季度，农银人寿净利润27.77亿元，投资收益率、综合投资收益率分别为3.56%、1.56%，近三年平均投资收益率3.79%，综合投资收益率为5.48%。

国民养老四款产品的稳健账户与进取账户结算利率均高于4%，分别为4.01%与4.02%，延续上年“4”字头的利率水平。对此，国民养老表示主要源于三方面原因，一是坚持“长期投资、稳健投资、价值投资”的投资理念；二是从产品的负债特点出发制定资产配置计划，并持续完善产品的期限结构匹配和流动性匹配，降低市场不利波动的影响；三是把握投资机会，保持一定比重的权益类资产投资及另类资产投资，布局基础设施、科技创新和绿色金融等国家重点发展领域。

新华养老的3款产品稳健账户结算利率均为4%，不过进取型账户结算利率却有所“倒挂”，结算利率均为3.6%。

稳健型账户结算利率最低的产品为太平养老的盛世福享金生B款专属商业养老保险，2025年结算利率为2%，与保证利率一致，而其进取型账户结算利率则为3.2%，是产品中两个账户结算利率差额最大的产品。

纵向对比来看，近年来，伴随着利率环境的波动，专属商业养老保险产品结算利率整体下行，2024年时下滑幅度有明显收窄，但在2025年，部分产品下降趋势已止。如中国太保寿险的太保易生福专属商业养老保险进取A产品，2021年至2025年结算利率分别为5.3%、4.8%、3.8%、3.1%、3.1%。

整体来看则已有所回暖迹象，进取型账户结算利率区间整体“上移”，2025年“2”开头的结算利率仅出现一款，最高结算利率也从2024年的4.12%提高至4.55%。其中进取账户收益达到4.55%的农银人寿百岁人生A款产品，在2024年结算利率仅为3.3%。

“即便是进取型账户，其底层资产配置也以稳健为‘压舱石’”，一家人身险公司相关负责人向记者解释道，“专属商业养老保险从设计之初，就对保险公司的长期资金管理能力、资产配置实力和风控体系提出了较高要求。审慎基因下，专属养老保险也已成为为未来储备‘养老钱’的优质长跑工具。”

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