蔚来盈利了！但“功臣”之一的乐道L90为何突然萎靡了？

新能源观（ID：xinnengyuanqianzhan）原创

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2026年2月5日，蔚来发布了2025年第四季度业绩预告。公告提到，预计2025年四季度录得经调整经营利润为7亿元至12亿元，为蔚来首次录得单季度经调整经营利润。

盈利背后，乐道L90和全新蔚来ES8无疑是两大功臣。

只不过，目前来看，相较于全新蔚来ES8，被蔚来寄予厚望、一度被视为中端市场破局关键的乐道L90，其市场热度的花期似乎比所有人预想的都要短暂。

蔚来公司披露的数据显示，1月乐道品牌的销量仅有3481辆，同比下滑41%，环比下滑62%，销量近乎“腰斩”。

这一数据不仅创下乐道品牌自推出以来的月度销量新低，更与此前的高光表现形成了刺眼反差。

尽管蔚来并未单独披露乐道L90和乐道L60各自的销售数据，但根据懂车帝的数据显示，2025年12月，乐道品牌共计交付新车9018辆，其中乐道L90交付了 4105辆，已经略少于乐道L60，增长乏力。

图/2025年8-12月乐道L90销售情况

来源/懂车帝 新能源观截图

要知道，乐道L90曾在上市首月就实现了月交付破万，更是蔚来公司历史上销量破万最快的车型。

2025年10月，乐道L90更是迎来销量巅峰，单车月交付量高达11722辆，凭借大空间、高配置以及蔚来换电技术的加持，快速抢占中端纯电SUV市场份额，成为当时市场上最受关注的新能源车型之一。

只是，从巅峰到萎靡，仅仅过去数月时间，乐道L90的产品爆发力便快速消退，这样短暂的市场热度，显然超出了市场预期。

1.帮助蔚来冲击盈利的车型，只有蔚来ES8了？

2026年2月1日，蔚来如期发布了上个月的销量数据，三个品牌合计交付新车27182辆，同比大幅增长96.1%。

图/2026年1月蔚来汽车交付情况

来源/互联网 新能源观截图

单从数量和增速来看，蔚来交出的是一张颇具亮眼的成绩单。但深入拆解销量结构会发现，这份增长几乎由全新ES8一己之力撑起。

在这27182辆的新车中，全新ES8占到了17646辆。根据蔚来披露的数据，在2月的第一天，历时134天，全新ES8完成了第60000辆交付。

图/2026年1月全新ES8交付情况

来源/互联网 新能源观截图

这一表现，对于自2025年第三季度就明确提出“冲击盈利”目标的蔚来而言，无疑是关键支撑。

蔚来公司目前已构建起包括蔚来、乐道和萤火虫在内的三大品牌矩阵，覆盖十几万到大几十万不同价格区间，精准布局不同消费群体。

其中，蔚来本品牌主打高端纯电市场，价格区间集中在29.8万-44.68万元，核心车型包括轿车型ET5、ET5T，中型SUV ES6、EC6以及大型SUV全新 ES8。除了主销车型，蔚来还有价格上探至81.80万元的行政轿车ET9。

而乐道，作为蔚来的中端品牌，定位和产品价格区间均低于蔚来本品牌，主打20万-32万元更大众的价格带。目前的车型只有两款，一个就是上述提到的乐道L90，另一个则是乐道旗下首款车型乐道L60。

定位高端小车的萤火虫，只有且短期内只会有一款车型，聚焦在更为大众的十万元价格区间。

图/蔚来汽车在售车型

来源/互联网 新能源观截图

但看似车型众多的蔚来公司，真正能扛起销量的却寥寥无几。这也使得蔚来公司自成立以来，多次被行业认为是徘徊在“ICU”门口。蔚来公司创始人李斌更是在被网友称之为“2019年最惨的人”后，又多次被网友在线指导“如何做一个CEO”。

直到乐道L90的上市，上市首月即交付破万的成绩，似乎给了蔚来和李斌新的希望。而随着蔚来全新ES8的发布和上市，大空间、能换电的三排大6座，彻底点燃了消费者的热情。

在乐道L90和全新ES8双车型的加持下，蔚来公司先是在2025年9月交付新车34749辆，创下公司历史新高；后又在10月交付新车突破4万辆，达到40397，再次刷新历史新高。

图/2025年1-10月蔚来销售情况

来源/蔚来官网 新能源观截图

两大车型提升销量的同时，也给了李斌更多信心，并让李斌下了“纯电大三排时代来临”的定论。然而，从当前乐道L90的表现来看，蔚来和李斌底气，更多来自全新ES8。

2.乐道L90的销量去哪了？

乐道品牌的推出，更像是喊出了“不降价”的蔚来为了触及更多消费者的权宜之计。

其肩负的重担就是突破蔚来品牌高端市场的局限，从而帮助蔚来拿到更多销量，抢占市场份额，同时进一步完善品牌矩阵。

只不过，自诞生之日起，乐道似乎就给消费者一种“雷声大，雨点小”的感觉。

声势浩大的乐道L60发布会上，李斌与前乐道总裁艾铁成不断喊出“爆单了，彻底爆单了”的豪言。

艾铁成更是在2024年11月的广州车展上立下军令状，“乐道L60订单远超预期，交付全力以赴。生产订单已经排到了明年（2025年）一季度。截至11月14日，乐道L60总交付量7000+；目标是2024年12月单月交付破万、2025年3月交付破2万，如果做不到‘就下课’。”

然而，乐道L60的交付并不及预期，上市首月交付更是只有832台，次月也不足5000辆。到了艾铁成口中“做不到就下课”的2025年3月，乐道L60的月交付数量4820辆。最终，艾铁成也因销量未达标而离职，乐道总裁一职则由蔚来能源高级副总裁沈斐接任。

图/乐道L60上市半年销售表现

来源/互联网 新能源观截图

沈斐的上任，与后来乐道L90的上市，才真正让乐道品牌被更多消费者熟知，并且凭借亮眼的初期销量取得了“小有成就”的战绩。

然而，仅过了不足半年时间，乐道L90就经历了从月销超1万辆的“卖爆”状态，滑落至乐道L90+乐道L60两款车月销只有不足3500辆交付的“无人问津”惨状。

一位交了5000元定金最后放弃提车的消费者表示，自己从乐道L90上市预热就开始关注，先交了2000元，上市之后的价格也确实惊喜，但后续了解到L90的产品力和售后和自己的预想有差距。

该消费者提到了关于乐道L90在车友群里讨论较多的问题，比如“方向盘向右跑偏”“尾灯开裂不予解决”“音响电流声严重”以及“空悬气泵声音太大”等，都让她好感度一点一点降低。

图/乐道车主投诉L90方向盘问题

来源/黑猫投诉平台 新能源观截图

不过，也有乐道L90车主对上述网友提到的问题进行了反驳，并坦言，方向盘问题有时候会有，但尾灯开裂确实是太小的概率了。

对于乐道L90或者说乐道品牌的现状，有业内人士分析道，一方面2026年1月新能源市场进入调整期，自然也挤压了乐道的销量；另一方面，乐道生于蔚来，自身品牌力欠缺，尽管依托蔚来背书，但乐道自诞生以来，品牌形象模糊，未能形成自身独特的品牌标签。

一位蔚来粉且考虑换车的消费者直言，蔚来的设计、产品都不错，但苦于价格一直处于观望状态，“乐道L90上市之后，本以为终于可以买到‘蔚来’的车了，但还在犹豫中，就发现销量已经不行了。”

3.乐道还能卖爆吗？

2026年1月初，蔚来第100万辆量产车在安徽合肥蔚来先进制造新桥二工厂下线。

图/蔚来第一百万辆量产车下线

来源/蔚来官网 新能源观截图

在下线发布会上，李斌曾表示，"蔚来的目标是到2030年充换电站均突破1万座；未来将保持每年40%-50%的销量增长。"

只是，现实总比理想骨感很多，尤其是以蔚来公司当前的销量格局来看，仅靠全新ES8的爆发，显然难以支撑这一增长目标。

而作为被寄予厚望的“销量担当”，乐道品牌若能实现翻盘，无疑将为蔚来销量的增长助力不少。

事实上，即便当前国内新能源汽车市场已经趋于饱和，且竞争日益激烈，但乐道也并非完全没有翻盘的机会，关键或在于将“扬长避短”的能力进一步放大。

“扬长”包括，充分借助蔚来的品牌背书，将共享的蔚来十年技术积累当成主要卖点之一；此外，蔚来的服务体系一直在国内车企中首屈一指，乐道作为子品牌，也需要在服务上延续蔚来的这种体系和能力。

另外，也是蔚来公司独有的优势，那就是换电。成熟的换电技术，必须是乐道最核心的差异化优势之一。尽管当前乐道在换电站方面还不及主品牌蔚来，但日后通过进一步建设和完善，必将凭借补能优势，吸引更多消费者。

图/乐道加电地图

来源/乐道官网 新能源观截图

毕竟，续航一直都是消费者最为关心的购车因素之一。

当然，更重要的还是在产品力方面。当前乐道旗下两款车型乐道L60和乐道L90，瞄准的是20-30万价格区间，同样是主流家庭用户。乐道未来推出的产品，或可以在车型方面或可以在价格方面，触达更多用户，补齐产品矩阵的不足。

除了扬长之外，乐道想要重新“卖爆”，还必须正视自身短板，精准避短，做好全方位的优化。

首先就是加快乐道L90的产品迭代，不能一味通过营销、代言人、明星同款等进行宣传“一次性”卖车，而是要在硬核实力上下功夫。尽快推出改款车型，优化语音交互、智能驾驶等，用产品力重新点燃消费者的购买热情。

其次，强化品牌建设。虽然蔚来的背书很重要，但也不能过度依赖，形成自身的品牌影响力，才能真正在消费者当中形成品牌认知。

与此同时，在竞争激烈的细分市场中，进一步优化价格与产品策略。乐道虽坚持“不降价”，但可在维护价格体系稳定的基础上，依托车电分离模式，进一步放大成本优势，降低消费者的购车门槛。

如此来看，若能强化品牌差异化、补齐产品短板、充分发挥蔚来体系力优势，乐道还是有希望再次成为蔚来“双核心”之一的角色。

【头图由AI生成】