上海
3月16日，国家统计局发布了2026年1-2月经济数据。
整体来看，内需弱，外走强。三驾马车当中，进出口扛起增长大旗，消费、投资比较低迷。从行业来看，金融、互联网景气，房地产还在继续下行。
（一）工业：增速提升0.4个百分点
2026年1-2月，规上工业增加值的增速由去年同期的5.9%提升至6.3%。其中，高技术制造业同比增长13.1%，较去年同期提升4个百分点，显示新质生产力正在加速落地。
2026年2月，PMI重回荣枯线以下，只有49.0%，去年同期是50.2%，预示从企业的角度来看，市场上的需求偏弱。
（二）服务业：增速下降0.4个百分点
2026年1-2月，服务业生产指数的增速从去年同期的5.6%降至5.2%，从幅度上来说算是微降。
只是信息传输、金融等现代服务业增速加快，分别同比增长10.1%和7.0%，表明互联网产业和金融产业依然发展得不错。
（三）消费：增速下降1.2个百分点
2026年1-2月，社会消费品零售总额的增速从去年同期的4.0%降至2.8%，这一个降幅触目惊心。
从表面来看，是受商品零售拖累，商品零售额增速由去年1-2月的3.9%放缓至今年1-2月的2.5%，深层次的原因，一方面可能是以旧换新政策的刺激效果出现边际减弱，二是可能是人们囊中羞涩，在减小开支。
2026年1-2月，餐饮收入同比增长4.8%，较去年同期提升了0.5个百分点，说明餐饮的景气度有一定的恢复。
（四）投资：增速下降2.3个百分点
2026年1-2月，固定资产投资增速从去年同期的4.1%降至1.8%，回落相当明显。
主要原因有两个，一是制造业投资大幅放缓，由去年1-2月的9.0%降低至今年1-2月的3.1%，二是房地产投资降幅由去年1-2月的-9.8%扩大至今年1-2月的-11.1%。
唯一的亮点是基建，增速由去年1-2月的5.6%提升至今年1-2月的11.4%。这说明国家在出钱稳投资，另外一边，民间投资仍然是负增长，今年1-2月同比下降2.6%。
房地产还是哀鸿遍野。2026年1-2月，商品房销售面积和销售额降幅扩大，分别同比下降13.5%和同比下降20.2%。
（五）进出口：增速回升19.5个百分点
2026年1-2月，进出口总额的增速由去年同期的同比下降1.2%大幅回升至同比增长18.3%，其中出口额增长19.2%、进口额增长17.1%，进出口正在成为经济最主要的拉动力量。
2026年1-2月，民营企业进出口增长22.8%，机电产品出口增长24.3%，这是结构性的亮点。
（六）就业与物价：总体稳定，价格温和修复
2026年1-2月，失业率5.3%，与去年同期持平。
2026年1-2月，CPI同比增长0.8%，PPI同比下降1.2%，去年同期CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.2%，整体来看，CPI和PPI的下降趋势得到了明显遏制。
2026年2月，CPI环比增长1.0%、PPI环比连续5个月上涨，显示价格正在呈现温和增长。
看完经济数据后，感觉形势还是比较严峻。
我有三个判断：一、国家在2026年大概率不会推行大水漫灌式强刺激；二、以旧换新的政策力度还会继续减弱；三、商品价格会上涨，以此告别内卷。
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