小鹏汽车2025年第四季度实现盈利 今年AI研发将投入70亿 | TC君聊财报

3月20日，小鹏汽车公布其截至2025年12月31日止第四季度及全年财务数据。财报显示，小鹏汽车第四季度总收入为人民币222.5亿元，较2024年第四季度增长38.2%，并较2025年第三季度增长9.2%，创下单季度历史新高。净利润3.8亿元，实现单季度盈利。

交付量增长明显同时技术研发服务收入增长

2025年第四季度，小鹏汽车交出了一份亮眼的成绩单。第四季度总交付量达到116,249台，较2024年同期的91,507辆增长27.0%，创下单季度交付量历史新高。这一交付表现不仅彰显了小鹏汽车在市场中的强劲竞争力，也为公司实现单季度盈利奠定了坚实基础。

在盈利能力方面，小鹏汽车第四季度毛利率达到21.3%，同样创下单季度历史新高，较2024年第四季度增长6.9个百分点，实现连续4个季度增长。这一毛利率水平的持续攀升，反映出公司在成本控制、供应链管理以及产品定价能力上的持续优化。

从收入构成来看，小鹏汽车第四季度汽车销售收入为190.7亿元，同比上涨30.0%，环比上涨5.6%。更值得注意的是，服务及其他收入达到31.8亿元，同比大幅增长121.9%，环比上升36.7%。这一高速增长的服务收入，正在成为小鹏汽车越来越重要的收入来源。

对于服务及其他收入的大幅增长，小鹏汽车表示主要得益于三个方面的贡献：一是向汽车制造商提供的技术研发服务收入增长，根据与汽车制造商订立的协议，本季度已成功达成若干重要里程碑；二是零件及配件销售收入增长，与累计汽车销售增长保持一致；三是碳积分业务收入持续增长。

从全年数据来看，2025年小鹏汽车共交付约43万台新车，同比增长125.9%；总收入达767.2亿元，同比增长87.7%，其中汽车销售收入同比增长90.8%至683.8亿元，服务及其他收入同比增长65.6%至83.4亿元。2025年全年，公司的综合毛利率为18.9%，较2024年的14.3%提升4.6个百分点，同样创下历史新高。这些数据表明，小鹏汽车已进入规模化发展与多元化收入并行的良性增长轨道。

今年AI研发预计投入70亿 尽快完成L2+辅助驾驶向L4自动驾驶的跨越

在实现季度盈利后，小鹏汽车并未放慢技术投入的步伐。公司宣布，2026年在AI研发领域的投入将达到70亿元，这一数字较往年有显著提升，显示出小鹏汽车对智能化技术赛道的坚定投入决心。

小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在财报电话会上表示，公司正处于从“汽车公司”向“AI汽车公司”转型的关键时期。“我们相信，未来五年智能汽车的核心竞争力将全面转向AI能力。小鹏汽车的目标是在这一轮技术变革中占据领先位置，尽快完成从L2+辅助驾驶向L4自动驾驶的跨越。”

据了解，小鹏汽车已构建起覆盖算力、算法、数据的全栈自研AI体系。在算力层面，公司持续扩建超算中心，为模型训练提供充沛的算力支持；在算法层面，小鹏的端到端大模型技术已实现多次迭代，感知、决策、控制一体化能力不断提升；在数据层面，随着保有量突破百万辆，小鹏汽车拥有庞大的真实行驶数据，为模型持续优化提供了独特的数据飞轮效应。

何小鹏进一步透露，2026年将是小鹏汽车自动驾驶技术实现质变的关键一年。公司计划在年内推送具备L4能力的前瞻性智驾方案，并在部分城市开展无人驾驶测试运营。“我们不再满足于L2+的辅助驾驶体验，而是要真正迈向让驾驶员可以完全脱手、脱眼的L4级自动驾驶。这不仅是技术的跃迁，更是用户体验的根本性变革。”

业内人士分析认为，小鹏汽车在实现盈利后加大AI研发投入，展现出其对于长期技术竞争力的战略定力。70亿元的研发投入规模，在造车新势力中处于领先水平，显示出公司对智能化下半场竞争的充分准备。

与大众合作将出成果

小鹏汽车与大众汽车集团的技术合作正在加速落地，并即将迎来实质性成果。2023年7月，大众汽车集团宣布向小鹏汽车增资约7亿美元，获得后者约4.99%的股权。双方还达成技术框架协议，计划面向中国的中型车市场，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型。在此基础上，双方陆续签订多份合作协议，涉及联合采购、电子电气架构等多个领域，合作深度和广度不断拓展。

3月13日，据大众汽车消息，大众汽车品牌首款全时互联全尺寸纯电SUV“与众08”在大众安徽正式投产。这是大众汽车与小鹏汽车首款联合开发的车型，从启动到量产，仅用24个月。这一速度在传统车企与造车新势力的合作项目中堪称高效，充分体现了双方团队的紧密协作与高效执行力。

据悉，“与众08”深度融合了小鹏汽车在智能化、电子电气架构领域的技术优势，以及大众汽车在整车工程、品质控制、供应链管理方面的深厚积淀。这款车型的投产，标志着双方战略合作从协议阶段迈入产品落地阶段，具有里程碑式的意义。

何小鹏在谈及与大众的合作时表示：“与大众汽车集团的合作，不仅是技术层面的双向赋能，更是对智能电动汽车研发模式的一次创新探索。我们从中获得的不仅是技术研发服务收入，更重要的是一套面向大规模高品质制造的体系能力，这对于小鹏汽车自身的发展同样具有宝贵价值。”

根据双方此前公布的计划，除了“与众08”之外，双方联合开发的另一款大众品牌电动车型也在推进之中。此外，双方在电子电气架构领域的合作也在持续深化，未来大众汽车在华部分车型将搭载小鹏汽车研发的EEA架构。随着合作成果的陆续释放，技术研发服务收入有望成为小鹏汽车持续增长的稳定收入来源，同时也将进一步提升小鹏汽车在行业内的技术影响力和品牌认可度。