中国煤化工，逆风翻盘了

自美以对伊朗发动战争，霍尔木兹海峡被关闭后，全球能源乱了套，油价最高飙到每桶近120美元，重创了韩国、印度等许多国家。

但这一个多月以来，中国受中东石油危机冲击力度并不算大。

原因主要有三点：一是我国原油总储备量丰富，据估计大约有12-13亿桶，能满足国内90-130天的原油需求；二是我国进口原油渠道有很多条，遍布全球四十几个国家，就算断了霍尔木兹海峡这条路，还有其他路可以走；第三点，我们还有退路，有石油的替代品，即煤制油。

那什么是煤制油？

从字面意思上看，就是从煤炭中提取油。

煤制油并不是一项新技术，早在一百多年前的德国就已经有了煤制油。

上世纪10年代，一个名叫贝吉乌斯的化学家开始钻研煤的氢化问题，1913年，他获得成功。具体方法是把煤研磨得很细，然后和催化剂混合，再在450-500度的高温环境下，施加300的大气压，再往里面充氢。通过这个方法，大煤块最后转变成原油一样的液体烃类产物，再对烃类产物分流，就炼出了汽油，同时也产生了像石蜡这样的副产品。

1923年，德国化学家F.Fischer和H.Tropsch发现了一个化学反应，即氢和一氧化碳在催化剂作用下合成直链烃类化合物的过程，后来人们把这个反应叫费-托反应，它也成为了煤炭间接液化制备液体燃料的核心技术。

据统计，在二战前，德国的煤制油产业已比较成熟，到1943年前后，德国空军所需的航空汽油中，约92%来自煤制油。

德国之所以大力发展煤制油，是因为其是一个富煤贫油的国家，同时也是一个好战的军事大国，为了避免被石油卡脖子，只得利用煤制油。

而中国跟德国有相似之处，即富煤贫油。

虽然上个世纪前中期，中国处在被动挨打的位置，但国家的忧患意识还是比较强的，早在布局煤制油这个事。

早在上世纪20-40年代，中国就从德国引进间接液化装置进行试验，但因为当时国家处在动荡岁月，工业基础十分薄弱，所以并未实现煤制油的规模化。

新中国成立后，恢复扩建了锦州煤制油装置，到1959年最大年产油品为4.7万吨。1967年，发现了大庆油田，举国欢庆。煤制油的成本高，不如直接开采石油划得来，于是乎，煤制油停产了。

80-90年代，随着改革开放的到来，中国工业进入快速发展阶段，石油需求量大，于是中科院山西煤化所重启费托合成研究，不过项目经费高是个大问题，后来，受低油价和石油进口便利的影响，该项目又被停运了。

直到进入21世纪后，中国的煤制油才有了突破性发展。

比如兖矿能源，在探索煤炭清洁利用和深度转化上起步就比较早。早在2002年，兖矿就引进像孙启文这样的煤制油专家，组建煤间接制油研发团队，致力打造升级版煤液化技术体系。在2003-2005年期间，先后成功进行了低、高温费托合成万吨中试，成为全国唯一一家同时掌握高低温费托合成技术的公司。

2011年底，兖矿集团榆林百万吨煤制油示范项目正式启动，经历3年多，于2015年6月份建成全国首套百万吨级煤间接制油装置，成为我国煤炭清洁高效利用技术产业化的里程碑。

又如神华煤直接液化项目，于2004年8月开工建设，8年后，第一条年产108万吨油品生产线正式投入运行，成为全球首个实现工业化生产的煤直接液化装置。

经过20几年的快速发展，中国的煤制油技术已经取得非常大的成果，在中东石油危机的背景下，因为我国有煤制油这条后路，在面对危机时，比起韩国印度这些国家，会更得心应手。

而中东战事除了导致高油价外，还冲击了很多产业，比如说尿素。北半球国家正是春耕时节，是用肥料的高峰期，而尿素的生产，70%以上的原材料来自天然气，行业里叫“气头尿素”。

印度几乎都是用的是气头尿素，然而它85%以上的天然气依靠进口，多数是从中东国家进口的，中东打起来后，印度的天然气告急，紧接着就会影响尿素生产，最终影响农业，导致农业减产，农产品供不应求，百姓要花更多的钱获得食物。

印度陷入尿素慌的同时，然而中国西北的化肥厂却订单不断，生产线24小时连轴转。为什么会出现这样的状况？

原因在于，西北化肥厂的原材料不是天然气，而是煤炭，这里生产的是煤制尿素。

没错，又是煤炭。煤炭不仅可以制油，还可以制尿素，还有很多作用。这就要说说以煤炭为核心的煤化工。

煤化工是指以煤炭为原料，经化学加工转化为气体、液体和固体燃料及化学品的过程，主要包括气化、液化、干馏、焦油加工等技术。

传统的煤化工包含焦炭、化肥、电石三大板块，侧重冶金与化肥，主打基础化工原料生产，产品多为工农业刚需品。比如焦炭，主要用途是拿来冶炼钢铁；合成氨、尿素是用来保障粮食生产的重要化肥；甲醇是初级化工原料；电石，化学名是碳化钙，是生产PVC的关键原料。

而现代的煤化工主打清洁高效、高附加值，核心产品包括煤制油（汽油、柴油、航空煤油）、煤制烯烃（乙烯、丙烯）、煤制乙二醇、煤制天然气等。

虽然中国是世界上最早用煤国家，西汉炼铁遗址就发现煤饼痕迹，但中国煤化工却起步很晚，大概在19世纪末才起步，比欧洲国家晚了一个多世纪，直到1919年，在鞍山才建成中国第一座近代焦炉。

新中国成立后，在计划经济时期的50-70年代，我国主要依托苏联援助，建设了合成氨、电石、焦化基地。1958年，北京焦化厂便建成了首座自主机械化焦炉，具有划时代的意义。

改革开发初期，我国引进了德国鲁奇气化炉等技术，想大力发展煤化工，不过发展煤化工很烧钱。上世纪80-90年代的石油价格低，发展煤化工远没有发展石油化工划得来，所以煤化工发展缓慢。

在上个世纪，中国煤化工的侧重点是在传统行业上，不过在1997年，中科院启动了费托合成研发，这是现代煤化工的转折点。

前文提到的煤制油便是现代煤化工的一个典型产业，除开煤制油以外，这些年，我国在其他项目上也取得了巨大成果。

2010年，神华包头煤制烯烃项目完成，这是世界首套以煤为原料生产烯烃的特大型工业化工程，采用中国自主知识产权的DMTO（甲醇制低碳烯烃）工艺技术，DMTO工艺还突破国外技术垄断，意义非凡。

2025年，内蒙古宝丰300万吨烯烃项目建成投产，成为全球单厂规模最大的烯烃厂。

中国的现代煤化工近二十年的发展，可以从一组组数据看出其发展速度。

在2024年，我国煤制烯烃为1909.5万吨、煤制乙二醇为1197万吨、煤制油为844万吨、煤制气为115.95亿立方米，四大产品产能占全球现代煤化工总产能的60%以上，我国也成为全球最大的煤化工生产国。

2025年，我国现代煤化工行业总产值突破1.86万亿元，同比增长12.5%，其中现代煤化工产值占比攀升至48%，盈利水平创近八年新高。

但这并不意味着传统煤化工没有搞头。

比如在2024年，我国甲醇总产能达10977.6万吨/年，占全球总产能的60%以上，其中煤制甲醇产能8597万吨/年，占总产能的78.3%，处在主导地位；合成氨产能超过7500万吨，位居世界第一，其中煤制合成氨占比约74%。

我国煤化工产业分布，主要集中在内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林、宁夏宁东、新疆准东四大区域，每个基地都有自己的重点项目。

比如，鄂尔多斯能源化工基地的煤制油产能占了全国85.9%，煤制烯烃产能占全国68.3%。

宁东能源化工基地，有全球单体最大煤制油项目，煤制甲醇、烯烃产业完善。

而榆林国家级能源化工基地的煤制乙二醇产能，占全国32.2%，而且还在建设“近零碳”煤化工示范项目。

中国为什么要大力发展煤化工？

首先是中国能源“多煤贫油少气”的现状所致。

中国的煤炭探明储量占全球13%，产量占全球50%以上，资源丰富；而石油探明储量仅占全球1.5%，进口超过70%；天然气的进口在40%左右。在这种先天不足的资源结构下，一旦地缘冲突等因素导致国际油气供应出现中断，中国就会面临严重的能源安全风险。虽然煤制油的成本比石油高，但在关键时刻，它保障的是国家的能源安全底线。

其次，行业普遍认为，国际油价低于60-65美元/桶时，才适合进口储存。而当国际油价高于60-65美元/桶时，中国的煤制烯烃路线相比石油路线就具备了成本优势。

另外，中国不仅是能源消费大国，更是全球最大的化工品生产国，像乙烯、丙烯、芳烃等这类基础化工原料，一般会依赖石油路线，一旦石油路线出现问题，我国化工产业也会被卡脖子。而发展煤制烯烃、煤制乙二醇等，可实现石油化工+煤化工双轨并行，从而来降低单一原料来源风险。

总结起来，中国大力发展煤化工的核心目的，是替代石油、天然气，缓解我国能源对外依赖，从而保障国家能源安全。

就拿邻居韩国来说，因受中东战事影响，韩国股市近1个月上市公司总市值蒸发约840万亿韩元，约合3.8万亿元人民币。因为能源危机比预期还严峻，总统李在明更是急得睡不着觉，他在近期的一次政府会议上就强调，韩国要尽快向可再生能源转型的必要性。而3月的最后一天，韩国政府便宣布，向有需求的企业出借战略储备石油，以确保炼油厂等上游企业获得稳定供给。

比起韩国来，中国是真太平。

说到底，这都是我们政府居安思危，高瞻远瞩的结果。在很多国家陷入石油慌、尿素慌等一系列严重问题时，我国却扬长避短，以煤化工为突破口，游刃有余地处理好一切危机，不仅避免了战略被动，还促进了像煤制尿素行业的蓬勃发展。

虽然，中国煤化工虽然取得了很多成绩，不过还是面临很多问题。

首先，投资巨大，据说100万吨的煤制烯烃的投资在100~200亿之间，而且项目建厂的土地面积大，土地价格还要便宜。像内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林、宁夏宁东、新疆准东这四大区域，都是靠近煤炭产地，地价远比东部地区便宜，更利于煤化工产业发展。

其次，煤化工产业建设流程非常长，流程远比石油化工长，且更复杂。比如把煤精炼粉碎，就需要气化，气化后才能制甲醇，有了甲醇后才能制烯烃，有了烯烃后再有聚合烯烃。同时，还有发电、减碳、水处理等一系列问题。

最后，煤化工的废气排放量非常大，耗水量也很大。据说，1吨烯烃大概要排将近11吨的二氧化碳，是石油同样路线排放量的3-5倍。而如果煤直接气化，其耗水要比石油的变质过程要多12-16倍。排出来的废水成分很复杂，浓度高，多项介质共存，所以处理起来就很麻烦。可想而知，环境治理有多麻烦。

无论哪一项，都非常烧钱，这样一来，也就筛掉了一大批想进军煤化工的企业。说白了，实力不雄厚的企业还是离煤化工远一点，玩不起，根本玩不起。

面对这些严峻问题，政府也在寻求解决方法。

比如说关于环保问题，政府在2025年12月就发布了一个煤炭清洁高效利用的1499号文，文件指出：对新建的和拟建的煤化工必须要达到标杆水平，以前建的3年内要达到基准水平，达不到淘汰出局，如果达到了并且成为龙头企业，国家要给予很多支持。

有了政府的布局和保障，中国的煤化工发展良好，但面临的挑战还有很多。不过没关系，我们民族向来有逆风翻盘的耐力和品质，尽管煤化工产业起步晚，但最终还是赶上了欧美强国，并在很多技术上实现了超越。

以现在国家对煤化工产业的重视程度来看，不用怀疑，这个行业只会越来越好。

当然，现在大家最关心的，还不是煤化工的未来，而是美伊谈判能否成功？

关于这个问题，云石君的看法是，纸面停战有可能实现。彻底停战，除非中国出面为协议做保，否则不大可能。