捅破11年天花板！创业板创新高，科技股还能追吗？

4月17日，创业板指收盘上涨1.43%，报3678.29点，刷新2015年6月以来近11年新高。从4月7日算起，短短9个交易日，涨幅已超过16%。

创业板指以一种近乎疯狂的姿态，不仅收复了2021年的高点，更是一举捅破了自2015年牛市以来的沉寂，创下近11年来的历史新高。但比指数创新高更值得思考的问题是：谁在涨？为什么涨？现在还能不能进场？

创业板里哪些板块在涨？

本轮创业板的上涨并非普涨，而是三条主线的强势共振。这不仅仅是数字的跳动，更是板块结构的彻底重塑。本轮领涨的绝非夕阳产业，而是清一色的硬科技：

第一，AI算力产业链是当之无愧的绝对主线

以中际旭创为代表的光模块巨头，一季度净利润暴增262%，直接封死了板块的下行空间。AI不再是幻影，而是实打实的利润。

算力租赁板块全线爆发，光模块、CPO概念反复活跃，云计算、创业板成长等赛道同步走强。储能在算力集群的能源消耗背景下持续受益。一条完整的"算力基建+能源配套"链条，正在被资金全面覆盖。

第二，新能源及电池产业链领涨

龙头宁德时代一季报营收1291.31亿元，同比增长52.45%，净利润同比增长48.52%，双双创下单季度历史新高。锂电池、能源金属等板块集体爆发，带动创业板估值中枢大幅抬升。

第三，创新药板块政策催化+基本面改善共振

4月15日，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，从顶层设计上重构创新药定价体系。板块内多股20%涨停。

为什么是这些板块上涨？

综合机构观点，本轮创业板上涨是政策红利、业绩兑现、外部缓和与流动性充沛四重因素的共振：

1）政策面上，创业板改革实质性落地

做市商制度引入、期权及股指期货扩容，正吸引长期机构资金入场，场内存量资金博弈格局有望进一步改善。

2）业绩面上，一季报正在验证"盈利牛"逻辑

37家披露业绩预告的创业板公司中，83.78%报喜，19家净利润增幅中值超过100%。宁德时代、中际旭创等行业龙头纷纷交出超预期的成绩单。二季度已进入一季报密集披露期，行情逻辑正从"炒预期"转向"看兑现"。

3）外部环境上，美伊冲突缓和信号明显

此前压制全球资本的地缘不确定性正在消散，风险偏好快速回升。

4）估值面上，创业板指最新PE（TTM）约43倍，处于近10年约53%的分位数

远低于2021年高点时约100倍的市盈率，属于"业绩增长消化估值"的健康上行阶段，行情可持续性相对更强。近11年指数新高，估值却刚刚脱离历史中低位，这才是最值得玩味的信号。

现在还能进场投资吗？

我要给热血沸腾的投资者泼一盆冷水在目，科技股具有极强的顺周期性和高波动性。一旦全球流动性收紧或者技术落地不及预期，回撤30%甚至50%往往只需要几周。

犀利一点说：如果你是追着“新高”这两个字来的，那你就已经输了一半。现在的行情，正处于从“普涨”转向“绞杀”的过渡期。

短期来看，风险很大，因为获利盘巨大，3600点上方的每一寸土地都踩在获利了结的抛压上。如果你是短期博弈型投资者，当前不建议追高。市场随时可能技术性回踩，日内振幅超过3%，波动幅度和速度未必是你承受得起的。

如果此时进场盲目满仓科技，本质是在和那些持仓成本极低的机构博命。如果你没有捕捉波动的能力，此时的创业板更像是一个诱人的糖衣炮弹。不要去抢最后一块铜板，除非你已经做好了随时断臂求生的止损准备。

但是，如果你是一个长期配置型投资者，那么华哥分享三个小经验：

1）拒绝100%单押科技：无论你多么看好AI，都不要把身家性命锁死在一个赛道里，而是学会分散投资。

2）学会分批进场逢低买货：回调反而是分批布局的机会。在中长期上行趋势未改、一季报密集披露期行情逻辑转向"看兑现"的背景下，回调时的分批建仓比追高更有价值。

3）全球多资产配置：真正的聪明钱，在创业板创新高的同时，已经在布局海外高股息资产、黄金、甚至大宗资源品。通过不同国别、不同属性的资产组合，来平滑那该死的波动。

最后
创业板突破2021年高点，是"业绩增长消化估值"的健康上行，也是中国科技产业核心资产被重新定价的标志。从"炒预期"到"看兑现"，从估值驱动到盈利驱动——这一轮科技牛，根基比2021年更扎实。但这不是让你"无脑追"。恰恰相反，突破的意义在于让你看到方向，而不是让你ALL IN。投资，从来不是找一个"对的赛道"然后押上全部。而是构建一个无论哪个赛道涨、无论市场如何波动，都能稳稳向前的组合。与其在创新高后焦虑"要不要追"，不如花十分钟检查：你的组合里，除了科技股，还有黄金吗？有债券吗？有海外资产吗？在2026年充满不确定性的市场里，这些问题的答案，比你猜对下一波涨跌重要一万倍。
站在11年的新高点上，我们看到的不仅是财富的盛宴，更是风险的深渊。你可以参与狂欢，但请务必时刻保持半醒，并给你的资产穿上全球化配置的“救生衣”。

（如果你对养基感兴趣，欢迎加入华哥的粉丝群 「环球旅行养基圈」，限时免费（广告党请勿扰），群内会不定期发布投资理财干货。添加下方华哥微信后回复 「养基」加入）

（免责声明：本文内容及观点仅为记录个人思路，不涉及任何与个股有关的分析和推荐，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。请根据自身风险承受能力，独立做出投资决策。）

谢谢大家的阅读时间，如果文章对你有帮助，点个“和❤️”，也可以转发到朋友圈，欢迎星标华哥的投资笔记，祝你投资发大财！

作者简介：华哥， 5000+家庭选择的私人财富顾问，加我，免费送你一份「家庭理财工具大礼包」，用过来人的理财投资踩坑经验，帮你 少走三五年弯路。