特朗普的操盘艺术

伊朗和谈局势变化之迅速，前后更改之无常，让许多从事宏观分析多年的地缘专家都感到头皮发麻。他们苦心学习多年的知识和经验变成泡沫，他们精心构筑的理论分析框架变成了烂尾楼。

他们试图依靠理性和精密且符合逻辑的理论，对未来的趋势做出可以参考的判断，但现实告诉他们错了，他们做什么都是无用功。

因为有个常数之外的幽灵，有一个操纵伊朗局势的上帝，他可以推动局势变成好或者更坏，他编造消息疯狂给市场煽风点火。

这位“上帝”就是特朗普。

牵动全球金融市场的伊朗局势，这几日在特朗普的“谎言”下被频繁颠覆。

4月17日，美伊达成协议，特朗普和伊朗宣称霍尔木兹海峡开放。结果第二天特朗普撕毁协议，伊朗和美国在上周末都炮击了经过海峡的船只，石油价格一路飙涨，周一开盘前各国指数一度暴跌。

眼看即将千股跌停，戳破美股的AI泡沫，周一特朗普迅速制造假消息，多位美国官员表露看好美伊和谈前景，特朗普在推特发言，他相信伊朗会在周二抵达伊斯兰堡和美国谈判，如果伊朗不谈，他将发动轰炸攻击伊朗全国的电厂。

对停战和平局势的预期，让股市周一反弹，叠加美国科技硬件行业的利好，全球股市一度表现向上趋势。

但这都没用，美国和伊朗在霍尔木兹海峡的封锁行动越来越过火，双方都开始对船只进行升级的武力威胁行为，而且整个周二，伊朗根本没有派代表团去伊斯兰堡，只留美国谈判团苦等。

理所当然的，原油和天然气开始涨。坐不住的特朗普自圆其说，给自己找足了台阶，他在推特上表示，他非常大度的把最后谈判期限延续到周三，如果这次还不来，就真的发动打击了嗷！

在此期间特朗普多次在推特上发假新闻，比如伊朗代表团已经出发，伊朗正在向美国发出和平请求。

伊朗外交部对此评论：“伊朗没有参与谈判的计划，特朗普在自欺欺人的编造假消息”。周三，伊朗对通行的西方商船再次开火。

对局势的担忧，让周三的布伦特原油价格飙涨到106，最终收盘101美元附近，欧洲天然气飙涨1%，美元再度走强，市场风险指数上升到高位。

本该采取强硬措施，兑现轰炸威胁的特朗普，在周三晚上彻底放弃了挣扎，他宣布与伊朗此前达成的停火协议仍然有效，并将无限期维持。

这意味着特朗普完全放弃对伊朗继续军事打击的计划。

最新消息显示，伊朗常驻联合国代表表示，伊朗“收到了一些迹象”，表明美国准备解除封锁，但没有透露更多细节。

本周至少有两艘满载原油的伊朗油轮驶出波斯湾，突破了美国的封锁。数据情报公司 Vortexa 的数据显示，至少有 34 艘与伊朗有关的油轮和天然气运输船已经穿过了海峡和美国的封锁线。

这些油轮的离开表明，美国遏制德黑兰原油出口的封锁是有限的。

以色列和黎巴嫩将于周四在华盛顿恢复会谈。据美国国务院官员透露，美国大使迈克·赫卡比预计将出席。

据美伊官员透露，包括伊朗伊斯兰革命卫队在内的一些伊朗官员认为，封锁证明特朗普不可信赖，他们倾向于采取更强硬的谈判路线。伊斯兰革命卫队领导人艾哈迈德·瓦希迪就是推动这一做法的人之一。

全球原油基准布伦特原油价格一度上涨4.2%，但随着消息的传出转头向下，涨幅收窄。黄金下跌0.1%至每盎司约4730美元，白银价格基本持平于每盎司约77.70美元。比特币小幅走弱，报每盎司约78200美元。

不过没有人会放松警惕，认为局势真的从此就能好起来。

投资者们已经认清了市场规律，在悲观的时候，特朗普放出利好消息。在大家转向乐观前景时，特朗普撕毁协议制造利空，油价大幅度飙涨。

市场方向没头脑，涨跌全看特朗普。

特朗普这么干当然不是为了好玩，此前就有美国媒体批评，川普第二次上台后，他每次在发布重大政策前，总会通知他的富豪朋友们提前布局。在特朗普社交媒体贴文或者媒体访问公开前的数小时、甚至数分钟内，相关股票和期货品种交易量屡次出现明显飙升。

在特朗普这轮伊朗发动战争期间，这种“特朗普交易”达到了顶峰。

2月底，有六个新账户在Polymarket上押注美国将于28日前空袭伊朗。当特朗普在当天凌晨证实空袭后，这些帐户总共获利120万美元。其中五个帐户随后未再交易；有一个帐户之后又准确押注4月7日前美伊停火，再赚进16.3万美元。

3月9日，美国还在对伊朗狂轰乱炸，中东能源设施接连受损，全球油价疯狂上涨的时候。特朗普在电话接受哥伦比亚广播公司新闻访问时突然表示，这场冲突“几乎已经完全结束”。

消息发布后期货市场大量抛售石油，导致油价暴跌约25%。而市场数据显示，早在记者帖文发布前整整47分钟，就已出现大量押注油价下跌的交易。

3月23日，在威胁要“夷平”伊朗发电厂仅两天后，特朗普在社交媒体上发文表示，美方已和德黑兰展开“非常良好且具建设性的对话”，并朝向“彻底且完全解决敌对行动”迈进。

突如其来的转变让交易员和外交官们都非常意外。

在特朗普发文前14分钟，美国原油期货市场出现异常的大量看跌押注。股市随即上涨，而原本正在走高的美国基准油价迅速下跌11%。

最近的一次是在4月21日，原油市场因为美国伊朗炮击过往油轮再次新一轮暴涨之后，当伊朗拒绝参与和谈，全世界都在等着特朗普如期轰炸伊朗发电厂局势升级的时候。特朗普突然宣布，此前与伊朗达成的停战协议仍然有效，并且无限期延长。

在川普宣布前的15分钟，交易员们开始押注原油价格下跌，总额达4.3亿美元。

虽然这次的交易对油价影响不大，油价仅从交易前的每桶100.91美元小幅下跌至每桶100.66美元。但在长期趋势上，却让市场的多头惶恐无比，因为市场情绪已经开始多转空。

不只是空头等着下跌，市场上的散户也像嗅到血腥味的鲨鱼开始多转空，大家都在等待着这股多头的平仓，他们大多怀着浑水摸鱼的想法，想趁机在多头身上咬上一口。

而对特朗普，他之所以频繁在原油市场危机的时候制造假消息，释放利空或者利多，其实并不是他看上提前押注的几个亿美元空单所带来的收益。

几个亿美元，还不值得美国总统频繁内幕交易，去主动操纵市场。

只有在期货行业长期浸淫的专业人士，才能从特朗普对原油市场一系列频繁的操作中，看出他的真正意图。

在回答这个问题前，我们要先弄清楚，在中东能源设施接连遭到袭击，石油注定减产的时候，几乎所有的投资者都能预测到石油价格未来必然是长期高位，在这种情况下为什么还有空头逆着趋势进场操作？

在原油期货市场，除了买石油的各国希望能以更低价格买到原油，是天然的空头之外，市场的主要空头其实是原油商以及华尔街等投行。

石油生产商不是希望油价越高越好吗，他们为什么做空原油？

因为原油市场目前多空的逻辑是这样的。

某个需要原油的进口商，如果他们在石油期货市场上建立的空仓收益超过相应生产销售的收益，那么他们极有可能放弃交割。出口商如果做多的收益超出现货石油贸易的收益，那么他们也有可能选择不进行或减少石油现货方面的贸易。

当然，这些只是少数情况。对于大型的石油生产商来说，期货市场的操作只是他们实体运营的补充，多头主力依然是以持有巨量多头仓为主，而空头则依然是做空。这才有了即便是在石油期货价格不断上涨的情况下，市场还是源源不断地有空单开出。

现在的情况是，某些不以现货原油交割为目的的多头开出多单，在短期内拉升原油期货价格后。就继续立即将手中的盈利套现，一方面是因为他们的头寸巨大，一时间不容易全部出清，另一方面则是担心空头联合起来逼仓，强迫多头最终进行现货原油交割。

要知道现在活跃在市场的多头不少是投机性的华尔街财团，根本不涉足现货石油的贸易，更谈不上交割了。

因此特朗普才会在原油消息上，频繁发布前后颠倒的消息，制造石油期货的大幅波动，吸引跟风盘接手，利用这种方式让华尔街基金多头的巨额头寸能够顺利逃脱，也让空头企图交割的计划无功而返。

有消息称，3月以来某只专注于能源的对冲基金，他们在石油市场上以此获得了骄人战绩，特朗普家族基金早就购入这只基金的大笔投资份额，自然赚得盆满钵满。

这种内幕交易方式更隐蔽，而且与特朗普本人做了隔离处理，根本不可能被美国证券调查委员会查到，收益远不是通过消息，提前开几个亿美元老鼠仓所能比的。

作者认为，特朗普内幕交易肯定是真的，但他肯定不会自己下场开老鼠仓，这种容易给人留下把柄的游戏。

每一次特朗普发布重大消息前的老鼠仓，极大可能是白宫工作人员透露了特朗普的日程，然后某些基金通过川普行为模式判断出来的。

文章的结尾，让我们展望未来，那么接下来石油期货价格会怎么走呢？

对特朗普和华尔街近期在原油期货的交易策略，自然被有心人看在眼里。空头方的某些机构就瞅准了这一点。因此空头做出针对性的操作，即在每波油价上涨的波段高位开出数额不大的空头新仓，逼迫想要平仓的多头接下来。

对于空头的这种策略，多头因为没有充分调动起看多跟风盘的积极性，现在已经变得异常被动，但是他们又不能再次拉升铜价，这和他们平仓的策略正好相反，只能让他们的头寸越来越多。

在盘面上显示出来的就是，在没有消息猛烈刺激的平常交易日，交易量都不巨大。这样一来，空头在缩减交易量的同时也使得期铜价格波动的幅度收窄，油价的波动目前被限制在一个范围内，波段式的进行浮动。

即使一些资深的使用期货交易员也很难想到，稍纵即逝的石油行情竟然有这么多的门道，毕竟他们看问题的角度只是某个波浪的峰谷，对于宏观和博弈的变化可不在他们关注的范围内。

交易的多空较量其实就是人心的较量，不知道各位读者学过博弈论没有，其中有一个经典的例子，就是囚徒困境。即两个犯人被关押在不同的牢房里，可以通过不同的条件让他们选择自己最优的策略，而这个最优的策略就是招供。

现在石油期货的情况和囚徒模型有些相近，如果多头的华尔街财团满仓操作的话，完全可以疯狂看多，撇开市场其他的参与者，作为唯一做决策的人。再加上特朗普如果配合，继续轰炸伊朗让局势更加恶化的情况下，市场只剩下了一个方向，石油价格短期内就极有可能突破200美元一桶。

但特朗普要真这么做，他的家族基金和华尔街财团们，就算拥有大量石油期货多单，也赚不到钱了，这种情况下市场没有空头，自然就不存在博弈，更不会有交割，多头想回笼资金都做不到。

而现在特朗普频繁影响市场，放出利空或者利多的消息，虽然影响了市场，但也避免了石油期货向着一个方向疯狂飙车，反而可能产生均衡的结果，这个结果对各方都是最优的。

这是复杂的局面下选择最优的策略，这就是博弈论在期货上的应用。