北京
当你觉得被行情折磨的时候，你就想想国产区，那些被你快进的片段，那些蹩脚的对白，依然有人认认真真加上了字幕。
当你觉得被市场欺骗的时候，你就想想参加白宫晚宴的记者，人均500刀的餐费，刚吃了一盘沙拉就遇到枪击案了。
（而且还没打中）
全球范围内，资金都在从现金资产和其他资产中撤离，涌向权益市场，涌向科技成长。
大家已经不在意海峡到底有没有船能通过，原油的库存还剩多少，反正流动性像蜜糖一样流淌，那就继续做多继续舞。
沪指挑战4100点、融资余额突破2.7万亿历史新高、固收+单周净流入创近5年第二高——三个数字叠加，形成了踏空资金跑步进场的写照。
类似的FOMO也发生在美股，费城半导体指数创下历史性的18连涨，三倍做多的SOXX一个月涨了三倍，除了AI算力需求的确定性增长外，半导体行业正在经历全面涨价周期：从存储芯片到功率器件，从晶圆代工到封测环节，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等。
（图源：MacroMico）
据美银统计，私人客户的股票配置升至65.1%（2021年12月以来最高），现金降至10%（2018年9月以来最低），而且七巨头占个股持仓37%，甚至超过了它们在标普500指数中34%的权重。换句话说，私人客户不仅满仓，而且比指数本身更集中地押注在少数几只超大市值科技股上。
一季度工业企业利润里，藏着所有的景气方向：
一季度，全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，较1-2月份加快0.3个百分点。
一季度，规模以上高技术制造业利润同比增长47.4%，拉动全部规模以上工业企业利润增长7.9个百分点。
从行业看， 人工智能、半导体相关产业快速发展，带动光纤制造、光电子器件制造、显示器件制造行业利润分别增长336.8%、43.0%、36.3%。
上周五，新易盛创下了501亿的天量成交，单日成交额仅次于2024年10月9日的东方财富、2007年11月5日的中国石油和2015年7月7日的中国平安。
一个新易盛，就是恒生科技一天的成交量。
同样的业绩不及预期引发大幅回调发生在2025年10月30日，那一次我们写，大家说的是“大客户提货节奏”“收入延迟确认”，这一次大家说的是“物料不足”“汇兑损益”。
一样的TMT成交占比达到40%，一样的英伟达涨到了5万亿美元，一样的“明天原谅吗”的期待。
但是，靠近光，相信光，成为光的队伍，又壮大了不少。
2026第一季度，机构增持前五大方向分别为：通信、基础化工、电力设备及新能源、医药、石油石化；减持前五大方向分别为：有色金属、电子、非银行金融、计算机、家电。
光通信的筹码稍微一松动，外溢的流动性迅速涌向成长板块的其他细分。创业板涨完涨科创板，海外链涨完涨国产链，第一梯队的光通信休整，第二梯队的锂电池和国产算力雄起。
（创业板人工智能ETF南方 159382，年初至今涨幅27.06%；新能源ETF南方 516160，年初至今涨幅12.56%）
你以为的风格切换是成长切价值，科技切消费，实际上的风格切换是创业板切科创板，海外链切国产区。
要么相信光，要么拥抱锂，要么比个芯，创业板能给你的，我们科创板也不会亏待你。
燃烧吧，国产区！
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