长鑫一季净赚330亿！高盛狂拉半导体预期，电信抢跑Token工厂，这些“雷”也要小心

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边江|作者

秋水|编辑

价值线导读

刚刚，长鑫科技更新科创板招股书！

一季度营收508亿，同比增长719%；净利润330亿。半年指引更是达到1100-1200亿营收、660-750亿净利润。

“爆炸级”数据，直接把国产存储芯片的赚钱能力亮在了桌面上。

本周半导体设备ETF大涨16%，高盛用一份报告把2028年全球晶圆厂设备预期打到2080亿美元，同时直言：国产替代正从“不得不买”变成“主动选择”。

周末上海电信推出Token套餐，中国电信此前抛出174亿“Token工厂”集采大单。

最新消息，马斯克旗下SpaceX已加快IPO进度，目标是6月12日挂牌上市。

蓬勃发展的AI、商业航天、人形机器人正在给投资者带来属于一个时代的超级产业红利。

但周末同时有23家公司宣布减持、3家被立案、9家自曝风险——产业趋势很清晰，短期“雷”也很真实。

半导体设备为何突然大爆发？

本周，半导体设备ETF上涨16.03%，突然走出向上突破行情。

近日，高盛（GS）发布了一份中国半导体生产设备行业深度研究报告，维持对整个行业的积极评级，并同步上调了全球晶圆厂设备支出的长期预测。

高盛（GS）认为，在国产替代加速深化的驱动下，中国半导体设备行业的增长不仅短期势头强劲，更具备远超市场预期的长期趋势。

高盛在此次报告中大幅上调了全球晶圆厂设备（WFE）的支出预测，具体数据如下：

2026年：全球WFE市场规模调高至1410亿美元

2027年：调高至1860亿美元

2028年：调高至2080亿美元

比资本开支本身更重要的，是国产设备供应商的市场份额正在以远超市场预期的速度提升。2020 年，国产设备在中国WFE 市场的占比仅为10%，到 2024 年已经提升至17%，2025 年更是大幅跃升至26%。

高盛基准情景预测，2026-2028 年这一比例将分别达到32%、36% 和40%；乐观情景下将进一步提升至32%、37% 和41%；即便是最悲观的情景，2026-2028 年的国产替代率也能达到32%、35% 和39%。

这意味着，未来三年中国本土半导体设备厂商的收入增速，将显著高于国内半导体资本开支的整体增速，行业的β属性叠加国产替代的α属性，将为龙头公司带来持续且确定的业绩增长动力。

龙头公司方面，高盛重点关注北方华创和中微公司，细分之中的精测电子、华海清科等值得关注，投资者亦可用ETF跟踪产业发展趋势。

周末新火的“Token工厂”啥玩意？

周末，上海电信推出了Token资费套餐——1元可购买25万额度点（约25万输入Tokens），手机号用户还可免费领取2500万额度点体验。这是上海首个发布Token资费套餐的运营商。

要理解电信卖Token的意义，首先要理解运营商商业模式的演变逻辑。

过去二十年，运营商的核心商业模式是"流量经营"。用户买套餐，获得通话时长和上网流量，运营商按量收费。这个模式在4G时代达到巅峰，但在5G时代遇到了瓶颈——流量增长放缓，ARPU值（每用户平均收入）下滑，运营商陷入"增量不增收"的困境。

AI时代的到来，给运营商提供了一个破局的机会：从"流量经营"转向"Token经营"。

什么是Token？ 为什么它成为新的计价单位？Token是大模型处理文本的基本单位，1个Token约等于0.75个英文单词或0.5个汉字，用户每次与AI对话、生成内容、执行任务，都会消耗一定数量的Token。

英伟达老板黄仁勋在2026年直接放话：“Token是新的大宗商品。”这句话的历史分量，相当于当年爱迪生说“电将重塑一切工业”，或者洛克菲勒说“石油是工业的血液”。

数据中心正在变成“Token工厂”：吃进去的是电，吐出来的是Token。以后衡量一个数据中心的实力，不再问“存储空间多大”，而是问 “每秒能产出多少Token” 。

根据中国电信阳光采购网的公开信息，5月11日～5月13日，中国电信宁夏分公司发布《2026年“Token工厂”生成能力服务集中采购项目》标包五中标候选人公示。该项目整体规模174.38亿元，标包五项目规模为15.9亿元。这也是国内首次如此大规模进行token生产能力集采的项目。

中国电信这174亿大单，正是在“基础设施层”下注——它要建的“Token工厂”，就像一座发电厂，统一接入各种算力和模型，转化为标准化的Token生成能力，然后卖给下游的企业和个人。

上市公司：如润建股份、弘信电子等，正将“Token工厂”作为核心战略进行落地。

周末消息面，弘信电子联手无锡高新区打造的江苏省内首个华为昇腾384超节点算力集群，签约落户无锡。以华为超节点算力集群为首期基础设施，弘信电子将在无锡建立一座大规模“Token工厂”。这将成为规模化、高性能“国芯国模”算力集群新样板。此次落地无锡高新区的“Token工厂”，首批将部署4台华为昇腾384超节点服务器，每套超节点服务器拥有384卡算力规模，把4个384张GPU连成一个超级集群。

周末还有哪些大事？

1、SpaceX已加快IPO进度

据最新消息，马斯克旗下SpaceX已加快IPO进度，该公司已选定纳斯达克为上市场所，目标是最早于6月11日为IPO定价，并于6月12日以“SPCX”为股票代码挂牌上市。

此前，有外媒报道称，SpaceX正以1.75万亿美元估值冲刺上市，将成为有史以来最大IPO。

2、长鑫科技：赚钱数据炸裂

长鑫科技：一季度营收同比增长719.13% 净利润330亿元

5月17日，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO招股说明书（申报稿）显示，2026年1-3月，受全球算力需求持续增长、全球主要厂商产能调配等因素影响，全球DRAM产品供不应求，价格自2025年下半年以来持续呈现大幅上涨趋势，同时，随着公司产销规模的持续增长、产品结构的持续优化，公司营业收入迅速增长。得益于2026年一季度DRAM产品价格的快速上涨，公司营业利润、利润总额、净利润、息税折旧摊销前利润、归属于母公司所有者的净利润及扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润均同比大幅增长。2026年1-3月，公司营业收入5,080,014.55万元，同比增长719.13%；净利润3,301,152.51万元；归属于母公司所有者的净利润2,476,203.15万元；扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润2,634,078.41万元。

长鑫科技：预计上半年营收1100-1200亿元 扣非归母净利润520-580亿元

5月17日，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO招股说明书（申报稿）显示，公司预计2026年1-6月主要财务数据如下：营业收入11,000,000万元至12,000,000万元，同比增长612.53%至 677.31%；净利润6,600,000万元至7,500,000万元，归属于母公司所有者的净利润5,000,000万元至5,700,000万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润5,200,000万元至5,800,000万元。

这些“雷”也要小心！

产业逻辑漂亮，不等于每一张K线图都安全。周末A股密集落下了另一类公告：23家减持、3家被立案、9家自曝风险。下面把这三类雷一一说清楚。

雷区一：23家公司宣布减持——谁在跑？

5月16日，减持公告密集得不像话。

把它们分成三类，逻辑就清楚了：

第一类：控股股东、实控人亲自减持（6家）

奥比中光、盛科通信、思维列控、ST德豪、ST东尼、巨人网络。

奥比中光是典型代表：5月15日晚公告，控股股东、实控人及董高监集体计划减持约618.6万股。理由很标准——“自身资金需求”，但重点是：减持股份全是IPO前取得的，成本极低。这个位置，是纯利润兑现。

第二类：核心高管减持（7家）

首开股份、世嘉科技、江海股份、正弦电气、麦加芯彩、四方新材、上海电力。

产业向好≠ 内部人不调仓，两者可以同时发生。

第三类：重要股东减持（10家）

世运电路、禾丰转债、华特气体、康力电梯、华特转债、白银有色、胜科纳米、永新光学、ST易购、宁水集团。

华特气体尤其值得注意：正股和可转债同时出现在减持名单里，说明股东在运用多种工具同步退出。

减持本身不代表公司一定出问题，但23家集中出现，叠加当下市场的敏感情绪，它至少是一个信号：有一部分早期成本极低的资金，选择在这个时候落袋为安。

雷区二：3家公司被立案。

第一家，巨力索具。

2025年底到2026年初，公司借商业航天概念炒作股价。在互动易和投资者活动中，夸大航天业务规模，隐瞒收入占比不足0.5%的事实，没有提示风险。市场上流传的4.58亿大额订单，公司也没及时澄清。股价先暴涨后暴跌，一地鸡毛。

此前，公司已经因信披不规范、内控问题被河北证监局警示、被深交所通报批评。这次被正式立案，核心原因是“信息披露误导性陈述”。

第二家，沃格光电。

5月14日公告，控股股东、实控人易伟华及持股5%以上股东深圳中锦程，因涉嫌信披违法违规被立案。具体细节还没披露。

第三家，泰格医药。

5月12日，实控人叶小平、曹晓春被立案。原因：2014年以来多次减持，权益变动报备不规范，持股比例从37.56%降至26.73%的过程中，没有及时完整披露细节。

泰格医药是医药行业的龙头之一，实控人持股变动超过10个百分点，信息披露却跟不上节奏。这次被立案，给医药板块又添了一分压力。

雷区三：9家公司自曝风险——主动喊“我有问题”

卓然股份、ST亚士、威龙股份、天普股份、ST信通、ST清越、大唐发电、杭州高新、ST三房9家公司，主动发布风险提示。内容涵盖：退市风险、控制权风险、概念炒作风险。

梳理一下这个周末的公告，三个关键词浮现：减持、立案、风险提示。

减持的，多是IPO前的低成本股份，现在找机会兑现。立案的，多与信息披露有关——夸大概念、隐瞒事实、不按时披露。风险提示的，退市风险、控制权风险、炒作风险，各有一本难念的经。

附件

本周涨跌幅龙虎榜如下：

1、500亿市值以上公司本周涨幅TOP5

2、100-500亿市值以上公司本周涨幅TOP5

3、100亿以下市值公司本周涨幅TOP5

4、本周跌幅TOP10