河南
就这两天很多人来问我黄金的事，那我就讲一下星球内部直播的逻辑。
先跟大家分享一下我自己的黄金投资经历，我大概在金价三百多的时候就开始分批买入，一路持续加仓，最后整体成本做到了五百八十多，接近六百的位置。
不过我没卖在5600美元也就是让人民币1200多的点位，差不多是人民币1100点位时候离的场，逻辑如下：
现在很多人看多黄金，说最多的支撑理由就是央行购金，但这个逻辑，可能正好是反的。
大家可以思考一个问题：
黄金这一轮是什么时候开始暴跌的？
真正的转折点，就是霍尔木兹海峡局势紧张、土耳其开始大规模抛售黄金的那段时间，而正在霍尔木兹海峡封闭开始，国际油价大幅走高，而这带来的最直接后果，就是一众中小国家的外汇储备瞬间承压。
油价贵了，中小国家的收入又没上来，但又不能不买油，那怎么办呢？
这种情况下，有些国家只能选择了抛售外汇换取流动性。
当然，一个国家的外汇储备大头是美元这类国际货币，黄金占比并不高，卖外汇和黄金都可以，但现在黄金价格已经处在历史高位，且是无息资产，而反观市场预期美元不会降息，反而会持续加息，持有美元还能赚取利息。
一边是高位下跌的无息黄金，一边是能生息、流动性更强的美元，各国会怎么选，答案一目了然。
就可能看到这里有人会疑问，那为什么咱这央行还购金呢？
这里大家一定要想明白了，不能把我们央行的操作当成全球共性，我们是全球最大的贸易顺差国，我们本身的外汇压力没有那么大，而你去看数据实际也一样，我们目前在加持黄金，但那些新兴国家或者有外汇压力的国家正在抛售黄金。
我们购金是为了增补外汇，中小国家卖金是为了活命。
买盘不如卖盘坚决，那黄金自然就会跌下来。
实际大家带着我这个逻辑去理解黄金走势，一切都能解释清楚，为什么霍尔木兹海峡刚封闭的时候，油价涨，黄金跌，而现在油价不涨了，黄金还是跌的。
这背后的原因很简单：
之前油价暴涨，各国靠抛售黄金买油，现在霍尔木兹海峡还未完全恢复通畅，期货油价虽然回落，但现货石油依旧紧缺，采购难度很大，中小国家还要持续买。
而且就算后续霍尔木兹海峡全面开放，局势彻底缓和，这些国家也不会停止买油，因为现在国际油价能稳住，靠的不是产能充足，而是靠各国的库存，而如果石油产能能够持续恢复，任何一个正常国家，第一时间都会疯狂补库存。
补库存，就要花钱，那么这时候，抛售已经涨上去的高位黄金必然要比卖即将加息的美元要靠谱。
当然，你说后续黄金会不会反转呢？
是有可能的，但这要满足两个条件，一个是霍尔木兹海峡开放，且各国把各自的石油库存补完了，那么黄金潜在的卖盘就会消失，但目前来看，需要时间。
而另一个条件则是，美联储要继续降息，但目前就美国的通胀水平来看，降息的概率是要低于加息的。
而且我这里必须跟大家聊一点啊，就很多人以为黄金不套人，早晚能回来。
这里是有个问题的，因为你持有的，大概率不是黄金，而是黄金ETF。
黄金ETF管理和托管费，目前主流在0.6，低的也要0.2，意味着如果你持有100万黄金，就算不跌，一年也要交出去6000的管理费，是，如果你选择长持黄金，拿个10年起步，肯定能回来的，但按照10年计算，管理费和托管费，就要吃掉你6个点的收益。
但黄金ETF的托管费说实话还不算，如果你买的是葛兰的基金，C类能到2.2%, 10年直接吃掉你22%的收益。
不过我也明白，散户往往不在乎这些东西。
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