年入10亿，猫狗撑起一个超级IPO

全球科技风起云涌，股民们在AI、存储的一轮轮上涨中赚嗨了。

作者 |云帆

来源 |投资家（ID：touzijias）

全球科技风起云涌，股民们在AI、存储的一轮轮上涨中赚嗨了。

人们手里有钱了，消费市场的机遇也来了。

而消费市场“水最深的赛道”当属年轻群体贡献超70%消费额的千亿级“宠物经济”。它比医美、奶茶、网红食品更容易“冲动消费”，被VC/PE认定为“年轻人最愿意买单的第一梯队赛道”。现在，“宠物经济”不单要从“宠爸宠妈”手里赚钱，还想去资本市场分一杯羹。

投资家网获悉，近日资本最偏爱的消费细分领域宠物赛道传来劲爆大消息，专做猫狗生意、素有“宠食界富士康”之称的中国第二大宠物食品制造商福贝宠物已向港交所递交IPO申请，国金证券为独家保荐人。若顺利，港股将诞生首家以宠物主粮为核心业务的上市公司。

2005年成立的福贝宠物，不算一家“新公司”。创始人汪迎春原本是个在饲料厂打工的75后“小镇青年”，靠着对猫狗的喜爱慢慢摸出门道，由饲料切到宠物粮、自学技术成了“宠物界奇才”。他在某次出国进修时发现，“日本超市里宠物粮占一大排货架，比人粮还贵。”

于是汪迎春看到了人生逆袭的希望。他判断，“中国迟早会走到这一步，现在没人做，就是最大机会。”他用打工赚来的90万元全部积蓄在上海松江郊区搞了一间小厂房，制作猫狗主粮。初创5年，汪迎春亏惨了，直到拉来一些“亲朋好友”入股，公司才勉强维持下去。

改变来自2016年之后。彼时，阿里巴巴创始人马云提出震惊全球的“五新”战略，一时间新消费跃升消费最大风口，资本跟着疯了，“宠物经济”觉醒，勉强糊口的福贝宠物凭借资历、地位一夜雄起，拿到毅达资本、深创投、金鼎资本等“顶流”VC/PE融资，风头无二。

到了2025年，发展20年的福贝宠物已是年收入超10亿元的中国第二大宠物食品代工巨头。值得一提的是，除了盯紧年轻人消费猫狗生意，福贝宠物还紧跟全球热点，建立了“5G+AI+云计算全连接工厂”，当“宠物经济”与科技碰撞，一场猫狗组成的豪华暴富盛宴即将袭来。

一

“宠物主粮第一股”要来了。

2026年，全球股民在科技赛道赢麻了，如果让最好用的AI工具豆包来分析，“2026年堪称股民真正意义上的赚钱之年”，今年科技大热门存储、AI迸发出了洪荒力量，约50只个股实现翻倍，7只涨超500%。赚钱股民中，爱好前沿科技的35岁以下年轻人成为主力军。

他们在股市中意外赚到钱，反手就投给了“宠物经济”。根据AI大数据分析，2026上半年，宠物市场增速坚挺，半年度市场规模预计1850亿元，同比增速约14%。另据《2026宠物行业白皮书》，“宠物市场的潜在爆发力远远超过当前市场本身，年轻消费群体持续扩大。”

《白皮书》显示，90后（人群结构占比42.7%）依旧是“宠物经济”的消费主力，但00后（占比26.3%）是增速最快的新生代宠物消费能量。“90后+00后”在宠物身上花钱有多恐怖呢？他们合计贡献了80%-85%的总消费金额，换句话说，“他们宁可自己饿肚子也得让宠物吃饱吃好”，这无形中为宠物赛道提供了“最强有力的消费支撑”，难怪资本为之疯狂。

“宠物经济”再拆分，最大的两个捞金领域是宠物食品和宠物医疗，“吃的好+健康”是当前年轻“宠爸宠妈们”的核心诉求，这两大领域在中国宠物市场总规模里占比超80%，其中，宠物食品排在“绝对第一位”，在“宠爸宠妈”眼中，吃得好才能少生病，这是第一位。

正是有了年轻人“为宠物无条件的付出”，使细分第一领域宠物食品稳坐“宠物经济”最大热门。本文主角福贝宠物，便是在“年轻人的冲动与激情及资本的激励中逐渐起飞。”在新消费概念出现前，福贝宠物及创始人汪迎春是在忐忑中创业，因为他的预判“早了10年”。

按着相关公开资料记载，汪迎春是一位出身小镇的“有为”青年，早年，他在饲料厂打工，爱好养猫养狗，过程中，汪迎春切到了宠物领域，他自学技术，只为研究出让猫狗身体健康的主粮，一次偶然的出国进修，让其发现了“天大机遇”，他看到日本超市货架摆满了猫狗主粮，他预感，“日本超市的现状可能是中国超市的未来”，带着一份执念选择2005年创业。

汪迎春是“All in”创业，他砸上了全部积蓄90万元，在上海松江郊区拿下一间小厂房，用自身积累的技术、人脉、资源、渠道，踏上了宠物食品创业之旅。汪迎春以为创业会“一帆风顺”，但钱很快就要花光了，消费者习惯购买外资品牌主粮，福贝宠物一度濒临绝境。

后来，汪迎春拉上“亲朋好友”入股才勉强渡过难关，但公司长期游走在绝境边缘。时代的变化，改变了汪迎春的人生，名不见经传的福贝宠物在两股能量的作用下，“逆天改命”。

二

这两股能量便是，新生代消费群体和资本风口。

根据百度文库报告，2016年是“宠物经济”的“发酵/确认之年”。2016年之前，宠物市场规模不足千亿元，宠物市场是富人支撑的“小众”赛道。整个市场的消费主体是“富人+中老年人”。2008年时，整个中国宠物市场规模仅57亿元，每年都有大量宠物创业者经营不善倒闭。2010年，受互联网与移动互联网萌芽拉动，宠物市场规模翻倍上升到140亿元。

可该市场放在整个消费大盘里面，微乎其微。一股新生代消费能量的冒头，改变了宠物市场。有媒体曾把2012年视为“90后入职元年”，90后成立消费主力的起点是在2015年，该时间段与“宠物经济”崛起重合，90后一代生活条件与质量得到改善，他们乐意为高品质生活买单。第二股能量是，阿里巴巴创始人马云带来了扰动全球资本的庞大风口“五新”。

2016年，马云现身“杭州云栖大会”，他提出了一个震惊全球的“五新（新零售、新制造、新金融、新技术、新能源）”概念。次年，阿里巴巴率先入局，成立“五新执行委员会”，将其看作集团顶层战略，阿里巴巴化身“中国三大CVC之一”，又投了海量“五新”项目。

阿里巴巴牵头，中国三分之一的VC/PE、产业资本活跃在“五新”产出的赛道，“宠物经济”则“平地起高楼”，跃升消费最吸金风口之一。也是在2016年，宠物市场的全产业链规模达到1220亿元，一个“小众”赛道仿佛在朝夕之间，就蜕变为全球资本最看好的超级风口。

福贝宠物还没搞清楚现实与虚幻就180度大翻身，它们由于扎根太早，被推举成了“赛道第一梯队”。2017年，苦熬10多年的福贝宠物获得首笔VC/PE融资，紧接着，毅达资本、深创投、金鼎资本等“顶流”资本火速捧场，汪迎春荣誉加身，称他是，“中国宠物食品首批高新技术企业带头人”，依托资本，福贝宠物飞速成长，牢牢抓住了年轻人的资金动向。

公司的商业模式是尽可能的做全覆盖，汪迎春把代工当做公司第一大主业，为全球超1000个品牌提供服务。这个模式使福贝宠物的规模足够大，用更快速度干了到业内前三位置。

不管跟谁合作，福贝宠物都是大赢家，媒体则评价它们是“宠食界里的富士康”。

三

如果只是做代工，福贝宠物的资本想象空间会变得有限。

汪迎春的战略是“多栖发展”。他在宠物食品赛道积累的技术不能浪费，福贝宠物代工外，自主运营了比乐、爱倍、品卓三个知名品牌。三个品牌里，比乐定位中高端，产品线覆盖狗粮、猫粮，包含膨化粮、冻干粮、烘焙粮等多个品类，在中国宠物市场建立了良好口碑。

自从跟资本接触，汪迎春也学到了不少新东西。福贝宠物亦是较早深耕线上的宠物食品公司。公司在天猫、京东、抖音等线上渠道建立影响力。最“神奇”的是，汪迎春的前瞻意识，别看他是卖猫粮狗粮的，却对全球科技大趋势格外关注。OpenAI推出ChatGPT大热，引爆全球AI，他比科技公司反应快，2023年，福贝宠物完成了对“AI+5G智能工厂”的落地。

据说这是宠物行业首个“AI+5G智能工厂”，实现了原料配备、生产加工、封装储存、仓库发货四大生产环节的全流程AI数字化升级，平均生产效率提升超40%，产品终检合格率提升至99.99%。汪迎春是个“被宠物赛道埋没的技术奇才”，他发表过多篇前沿技术论文。

先不论他的才干有没有被埋没，福贝宠物肯定跳出了传统宠物赛道的估值体系。与科技结合的改变或许也跟福贝宠物的经历有关。拿到3亿元融资后，福贝宠物就想着去大A碰碰运气，2021年，它们向大A提交IPO申请，全面注册制落地后，2023年平移至上交所审核。

可公司始终未回复问询，也没更新财务数据，最终在2023年6月主动撤回IPO申请。该阶段，全球资本经历了一轮投资理念的深层转移，由主追新消费风口转投硬科技领域。根据多家创投平台数据，2022年之前，包括红杉中国、高瓴在内的“顶流”资本倾向密集投资宠物。可在2023年开始，主流资本逐步达成硬科技投资共识，AI及相关科技赛道火爆。

2026年，AI、具身智能、存储热得发烫，很捞金的“宠物经济”鲜少有资本问津。用一位关注新消费的知名投资人的话说，“宠物市场高利润公司，根本就不需要多次稀释股权融资。”反过来说，“前面已经投进来的资本，更看重的是应该是退出问题。”2025年以来，港股吸引了大量“消费+科技”公司，2025年下半年起，港股更需要有技术实力的硬科技公司。

为此，港交所推出了“科企专线”。可资本市场的容量有限，跟科技公司“卷”就得有硬技术。此次，福贝宠物冲刺港股IPO，大概率就是“拥抱技术”，想做宠物界的“硬科技”公司。随着福贝宠物披露数据，也让外界对“宠物经济”有了新的认知。数据显示，2023年-2025年，公司收入分别为10.46亿元、10.33亿元、10.21亿元，复合年增长率为-1.2%；同期录得年内利润分别约1.63亿元、1.64亿元、0.98亿元，2025年同比大幅下滑超40%。

福贝宠物陷入了“不增收+不增利”的尴尬处境。豆包总结，“原材料价格上涨+宠物市场玩家太多，使各家公司很难赚到大钱。”虽然，消费者使劲给宠物花钱，可“内卷”抢客户更狠。截至2025年末，中国宠物食品相关存量公司超454万家。窄门餐眼统计显示，年轻人支撑的另一大消费风口奶茶，2025年实际存量线下奶茶门店约40.4万家，“让年轻人欲罢不能的奶茶在宠物食品，请注意是宠物食品，还不是整个宠物经济面前，就是个小儿科。”

所以，IPO何尝不是“宠物经济”的救赎？那么，你看好福贝宠物的港股IPO之旅吗？