袁海霞等：2026年5月进出口数据点评——进出口再提速，“科技”占比显著提升

袁海霞 中国宏观经济论坛（CMF）主要成员，中诚信国际研究院院长

张 堃 中诚信国际研究院副总监

王俊力 中诚信国际研究院研究员

本文转载自6月9日中诚信研究微信公众号。

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事件：2026年5月，我国进出口总额为6481.3亿美元，同比增长22.6%。其中，出口金额为3767.8亿美元，同比增长19.4%；进口金额为2713.5亿美元，同比增长27.4%；贸易顺差为1054.3亿美元，同比增长2.6%。

低基数叠加全球制造业扩张、部分因地缘冲突积压的订单交付、AI产业链景气延续，共同推动5月出口增速再度回升。5月我国出口金额为3767.8亿美元，同比增长19.4%，较去年同期上升14.7个百分点。5月出口保持较高增长的主要原因有三：一是全球制造业需求仍有支撑。5月标普全球制造业PMI维持在52.6%，主要经济体制造业多数位于扩张区间，外部生产活动扩张带动出口增加；二是前期避险积压订单集中交付。5月国内制造业新订单指数为49.9%，新出口订单指数为48.6%，表明当前出口高增除真实外需改善外，也包含积压订单释放和预防性备货；三是全球AI资本开支持续扩张，半导体、数据中心及电子设备产业链维持高景气，带动我国相关产品出口进一步提速。

对美出口大幅反弹，东盟仍是第一大出口市场。东盟仍是较为稳定的支撑力量。5月对东盟出口增长24.3%，占我国出口总额的比重升至19.3%。当地制造业扩张、工业化进程以及中国—东盟区域产业链深化，共同带动了设备和零部件的需求。对香港和韩国出口分别增长63.1%和42.1%，增速较4月进一步提升，这与集成电路、计算机等高技术产品出口大幅提速相呼应，表明全球AI投资与半导体周期上行正带动亚洲区域内电子零部件贸易升温。对美国出口同比增长35.4%，增速较4月明显加快。除去年同期低基数影响外，5月中美元首会晤为贸易环境改善带来利好，阶段性推高对美出口。对俄罗斯、印度和非洲出口亦保持较快增长，其中5月开始我国对非洲建交国全面实施“零关税”举措，后续新兴市场将持续贡献增量；对欧盟和日本出口分别增长7.6%和10.9%，变化相对温和。整体看，5月出口增长主要受到亚洲电子产业链需求、对美订单前置和新兴市场扩张推动，出口区域多元化趋势延续。

出口商品结构分化进一步加深，高技术和机电产品成为出口高增的绝对主力，传统劳动密集型产品仍相对承压。5月高新技术产品出口同比增长50.9%，对整体出口增速拉动12个百分点。其中，集成电路出口同比增长110.9%，拉动整体出口增长5.9个百分点；自动数据处理设备出口增长66.1%，汽车及底盘出口增长39.3%，共同构成出口增长的核心支撑。这既反映出全球AI产业链需求扩张，也表明我国在电子信息、新能源汽车等产业中的规模化生产和完整产业链优势持续显现。相比之下，服装、纺织品、灯具、箱包和玩具出口分别同比下降4.1%、0.3%、11.8%、4.9%和7.0%，传统劳动密集型产品仍受到海外终端消费偏弱、成本优势收窄及部分产业链外迁等因素制约。上游工业品表现有所改善，铝材和成品油出口分别增长38.5%和27.2%，但钢材出口仍同比下降2.3%。总体来看，高技术产品与传统劳动密集型、低附加值产品的出口分化格局进一步加剧。

高技术产业链补库与大宗商品价格上涨共同推动进口保持高位。5月我国进口金额为2713.5亿美元，同比增长27.4%，且远高于季节性（2020-2025年5月进口增速均值为9.8%），主要原因有三：一是全球AI产业链景气延续，国内相关产业扩产和技术升级带动芯片、设备及电子零部件进口需求保持旺盛；二是出口高增推动生产企业补充中间品库存，形成较强的“出口带动进口”效应；三是中东冲突推高原油等能源价格，价格因素对名义进口金额形成支撑。但值得注意的是，进口高增主要集中于高技术产业链，与内需联系更密切的商品进口增速相对较低，内外需的分化对进口商品结构影响显著。

进口商品呈现出“高技术产品领涨、能源类商品回升、其他大宗商品分化”的特征。5月高新技术产品进口同比增长46.8%，对整体进口增速拉动14.4个百分点，是进口增长的核心动力。分项来看，集成电路和自动数据处理设备及其零部件进口分别增长68.0%和80.1%，机电产品进口增长38.2%。一方面，全球AI产业链维持高景气，国内数据中心建设、算力投资及制造业数字化升级持续增加对芯片、服务器零部件和生产设备的需求；另一方面，5月高技术产品出口大幅增长，企业为保障生产和订单交付主动补充进口中间品，进一步形成“出口扩张带动进口”的产业链联动。能源类商品进口金额普遍改善，原油、天然气和煤炭分别增长15.3%、11.0%和10.8%，主要受中东冲突推高国际能源价格、企业防范供应风险而增加库存等因素影响，其中价格上涨对进口金额的拉动可能强于实际需求改善。相比之下，铁矿石和农产品进口仅增长6.6%和3.9%，拉动相对有限，反映出房地产投资及传统工业原料需求仍偏弱，国内需求尚未全面回暖；成品油进口下降28.3%，主要由于高油价及新能源汽车等替代效应抑制汽柴油终端需求，同时国内汽柴油库存处于较高水平，企业减少外部采购。

展望后续，全球制造业扩张和AI产业链需求仍将支撑出口结构性上涨，但中东冲突推高贸易成本以及欧美贸易政策趋紧，或给下半年出口带来短期扰动。中东冲突对贸易的影响具有明显的阶段性，当前尽管有关各方已达成停战谅解备忘录，但冲突仍有反复，霍尔木兹海峡等关键航道的通航风险尚未完全消除，国际贸易成本上升以及通胀挤压海外消费和投资需求，最终会对全球贸易量及我国出口订单形成抑制。与此同时，5月中旬以来，欧洲围绕“China Shock 2.0”、中国产能过剩和供应链去风险的讨论明显升温。5月29日欧委会提出当前对华贸易投资关系“不可持续”，6月初，欧盟又拟在敏感行业推进供应商多元化，政策重心正由电动车等单一贸易救济转向更广泛的结构性调整。美国对华贸易和科技限制也存在反复可能，经东盟、香港等地的转口贸易或面临更严格的原产地核查。综合来看，我国出口在短期仍有韧性，出口商品结构的转型将呈趋势性变化，高技术产品竞争力提升、全球南方市场开拓及企业海外本地化布局都为出口提供阶段性支撑。进口方面，AI产业投资和高端制造补库仍有支撑，但内需偏弱可能制约进口数量，中东冲突推高大宗商品价格则可能继续抬升名义进口金额，进口商品结构的分化也将持续。