北京
大块头带来的背离效应
2026年行至将半，科创50年内涨幅约35%，半导体、AI算力、光通信等赛道轮番走强，整体行情堪称火热。场内ETF频频刷新上市高点，光模块“易中天”创下历史新高。白酒年内跌幅11%。很多持有传统消费股的投资者，这段时间的体验感就是熊市，而这样的个股不在少数，少数行业和个股牛市，相当数量个股熊市的情况。
在《数据深度剖析大块头赚钱密码》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405303085123108963中介绍的大块头模式，已经是全球股市的特点，瑞士、德国等欧洲国家股市的前十大权重股占比已超过50%；新加坡、中国台湾市场更是分别达到60%和58%；英国、法国等国同样在50%以上。创业板前5大持仓占比接近45%，而这一点与美股七姐妹过去多年带着纳斯达克狂奔如出一辙，这就是反复提到过的A股的成熟之路，美股化，赚钱越来越难，这就是现实。
大家还记得上一个全球IPO巨头潮是什么时候吗？如今美股有Space-X，OpenAI；A股有长鑫存储，长鑫科技，估值都是动辄数万亿元，甚至数十万亿元人民币的大块头。Space-X融资750亿美元，估值可能达1.75万亿至2万亿美元，使其成为历史上规模最大的IPO。A股史上最大IPO为农行，2010年7月，累计募集资金685.29亿元。排名第二、第三的是2007年11月、10月上市的中石油、中神华，分别募集资金668亿元、665.82亿元。长鑫这一次是冲击科创板，而2020年中芯-国际的532.3亿元是融资第一的。
大块头虹吸作用与冷思考
这里面还有一个意思的是，大块头上市密集的位置，就是A股阶段性顶部，包括这些品种，往往也是顶部。比如说中芯-国际就是等到如今这一波9.24的科技大行情才重新走出来；其余类似中石油、中神华的时间就更久了。所以，这里面也是有周期因素的，并不能简单地说大块头是好，还是不好；只能说往往大块头密集上市的时候，大部分都是在市场热闹的时候，有足够资金承载这样大块头。
因为科技的虹吸效应，资金被抽干去追科技了，这个时候其他板块的确难受，尤其是那些实质向好的板块也在调整，不过从长期来说，这样的回落也是黄金坑，是布局的号机会，不要盲目被带节奏和讲鬼故事了。而股民也经常焦虑，等不了，那么如何才能做到可以等，而不焦虑呢？实际上，是因为整体博弈过程中的伏击心态。股民很难接受赚10%、20%，因为这点收益，改变不了生活。因此，就会本能地去寻找：“最快的机会。”“最猛的方向。”“最短时间翻倍的方法。”
所以，市场里最热的板块、涨得最快的票、情绪最疯狂的地方，就成了他们最容易冲进去的位置。因为人在穷的时候，最缺的往往不是钱，而是耐心。可投资最赚钱的东西，恰恰都需要时间。穷，会改变一个人的时间观、风险观和情绪结构。因为没有本金，所以特别渴望“快速暴富”。因为长期缺乏安全感，所以特别害怕“错过机会”。因为输不起，所以反而更容易做出最危险的决定。
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