万倍叔，今年被AI干懵了！

原创：大财可富司机

年轻时候看《大话西游》，紫霞仙子那句“我的意中人是个盖世英雄，有一天他会踩着七色的云彩来娶我，我猜中了开头，可是我猜不着这结局”，看得司机是泪流满面。

如今岁数上来了，再看投资圈这些大佬，猜中了牛市的开头，却踏空了主线，最后看着净值亏麻，司机我是老泪纵横。

都说踏空比套牢难受万倍。但对于大佬来说，等来了牛市，却发现自己被关在了牛棚里，还得眼睁睁看着别人在AI的盛宴上胡吃海塞。这滋味，估计比吃了二斤没熟的柿子还涩。

日前，在一场活动上，日斗投资董事长王文的一句大实话，道尽了这份凄凉：“我看对了市场，但我们所有的股票都不在光里。”

王文，网名“股道热肠也”，在微博坐拥180万粉丝。他从4万本金起步，凭借独特的投资理念滚雪球式积累，最终打造出管理规模超百亿的私募基金，30年间实现收益超万倍，被投资者称为“万倍叔”。

王文收益能实现万倍增长，得益于他深耕价值投资多年，始终坚持一套不变的选股逻辑：只买低估值、高现金流、高分红，业绩能够长期稳定兑现的公司，坚决不碰高位泡沫资产。

这套体系，在过去几年的震荡市和熊市里，堪称“金钟罩”。日斗投资曾创下连续六年正收益的傲人战绩。

王文旗下代表产品日斗枫藤价值X号最能说明实力。该产品成立于2019年4月，自2020年到2025年连续六年全部实现正收益，长期业绩稳居市场前列。特别是在2021年至2023年沪深300连续下跌的三年里，该产品表现出极强的抗跌性，收益稳健。

没想到，2026年A股市场风格极致演绎，把王文这位三十多年的老江湖，直接被干懵了。

今年A股彻底进入极端割裂的结构性牛市，AI成为全场唯一流量主线，全市场资金疯狂扎堆人工智能产业链，虹吸效应拉满。市场所有活水都涌向AI相关标的，部分低估值的价值板块无人问津，资金持续出逃，风格分化走到了历史极致。

日斗投资目前最重要的配置方向是金融股。银行、券商、保险以及资管机构，构成了其投资组合的重要部分。此前市场传出的最新一份产品月报显示，截至5月末，保险（30%）、券商（20%）、银行（17%）加起来近七成仓位，其余是互联网，以及由油、煤、新能源构成的能源板块。

这样的持仓结构，在今年这种极端行情下，使得公司今年迎来了成立以来最严重的业绩回撤，连续六年正收益的金身彻底打破，年内收益全面转负。

第三方私募平台公开数据显示，日斗投资旗下多只主力产品年内回撤普遍在15%左右，部分产品回撤超过20%。代表产品日斗枫藤价值X号截至6月5日，年内收益率为-21.92%。特别是自5月中旬以来，净值更是连跌三周。

曾经的熊市避风港，今年变成了净值回撤重灾区，是大佬看错了行情吗？并没有！王文表示，他从去年就笃定A股已经进入牛市，大盘向上的大趋势判断完全正确，亏钱纯粹是因为赛道选错，拒绝追高当下最火热的AI行情，执意不站在市场的聚光灯之下。

王文坦言，今年产品回撤主要两大原因，第一就是AI超强的资金虹吸效应，吸干了全市场存量资金，价值板块持续失血；第二是国家队资金调仓离场，进一步冲击了自己重仓的银行、券商、保险板块。

不过，即便净值大幅回撤，王文依旧不会改变自己的投资初心，放着火热的AI赛道坚决不碰。他直言，估值高高在上、飘在天上的热门股票，自己永远不会买入，价值投资的底线不会因为短期业绩压力动摇。

看到王文这处境，司机立马想到了前几天写过的另一位难兄难弟华安合鑫的袁巍（详见《业绩大跌38%！穿越牛熊的大佬，今年彻底翻车？》）。

王文和袁巍，走的都是纯正的价值路线，过往业绩都足够稳健，都经历过熊市的腥风血雨。但今年，两人遭遇了完全相同的困境：看懂了牛市大趋势，却不肯拥抱AI主线，最后产品业绩双双大跌，老牌价值派私募集体陷入了至暗时刻。

同样是年初遭遇回撤，私募圈却有完全相反的答卷。

之前司机写过《弃暗投明的“老法师”，翻盘了！》，同犇投资童驯，深耕消费领域的老法师。年初死磕消费同样遭遇大幅回撤，看清市场风格彻底切换之后，选择顺应市场资金趋势，转身拥抱AI主线，义无反顾地站进了那束最热的光里。

第三方公开数据显示，自从“投降”转向光之后，截至6月12日，同犇旗下部分产品今年收益已经突破50%，顺利完成净值大翻盘。

一守一变，两种选择，两种天差地别的业绩，道尽了2026年A股最残酷的真相：这场极致抱团的结构性牛市，是对所有基金经理信仰的一次极限施压。

摆在各位大佬面前的，一直都是一道选择题。

第一种，坚守自己十几年打磨出的投资体系，不追热点、不碰泡沫，守住能力圈。代价就是短期承受巨大的净值回撤，忍受市场漫长的风格偏见，甚至要面对持有人的赎回压力。

第二种，放下多年的投资信仰，跟风抱团热门赛道，快速修复业绩跟上市场节奏。代价就是违背初心，甚至可能接下最后一棒，承担高位题材泡沫破裂的未知风险。

怎么选，都是一道难题！