100亿！“陕西社保科创基金”今日成立

全国第6家！西北第1家！

17日上午，“陕西社保科创基金签约仪式暨2026陕西科技金融发展大会”在西安举行，基金一期总规模为100亿元，其中全国社保基金理事会出资40%。在陕西创新驱动征途中，“国家队”如愿而至。

作为陕西社保科创基金广阔的用武之地，同日亦披露了五项机制改革典型案例、科技创新策源工作站、2026年度上市后备企业名单等。至此，“陕西科创基金矩阵”再次攀上新高峰。

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两层架构：充分市场化

一定意义上说，“社保科创基金”的出现，是“新型举国体制”与“科技金融”这篇大文章的有机结合。

从设立初衷上看，全国社保基金会是为落实“创新驱动”的国家战略，结合自身“超长期资金”的特质，将原先较为单纯的财务投资转向为实业投资，全面盯紧人工智能、集成电路、生物医药、新能源、新材料、高端装备等决战领域‌，以期推动新兴产业全面升级。

特别值得注意的是，社保科创基金于2025年启动伊始，就采用了“央地银”方式，即由社保基金会与地方政府、银行AIC机构三方共同出资，以“耐心资本金三角”推动发挥国家级信用、产业资源与市场化运作三重作用，追求精准突破的姿态已深入人心。

故此从设立顺序上看，陕西继浙江、福建、江苏、湖北、四川之后拿到了第6张“地方版社保基金”门票，也体现出陕西强劲的“科创势能”。

在落实“央地银”的意图上，社保基金出资40%、中银资产出资20%、长安汇通及高新金控合计出资40%。面对这个结构，不难看出省委省政府在挑选本土出资人的意图：既要长期深耕科技金融，还要有鲜明的市场化导向。对长安汇通而言，其整合秦创投后，承担着全省科技金融平台示范的职责；对西高投而言，其借首创的‌GVC（政府风险投资）正在‌深度耕耘高新区。

在“投中网”、“融中网”发布的新闻稿中可知，“市场化深意”通过陕西社保科创基金的“两层架构”充分彰显。即基金采用“上下两层、联合管理”的有限合伙制，上层基金负责资金募集、整体运营与风险监督，具体由长安汇通作为执行事务合伙人和基金管理人，中银资本作为联合执行事务合伙人。下层基金则发挥专业基金管理机构贴近被投企业、植根市场前沿的优势，自主选择项目，构建灵活高效的市场化运作机制。

在活动现场，我们注意到君联资本亦有到场，有消息称其或将参与基金管理。历史信息显示，君联资本已是社保基金的“老朋友”，且与陕西渊源深厚。

早在2023年7月，全国社保基金会出资50亿成立中关村自主创新专项基金，君联资本即担任管理人，显示其综合能力已倍受认可。最新数据显示，君联资本管理规模已逾900亿元，累计投资科创企业700+，其中200+成功退出。在倾注陕西方面，其投资企业中有4家总部位于陕西，65家在陕西设立分支机构，尤其在对莱特光电（688150）的培育中，君联资本自2017年起连续五轮投资，显示出极致耐心。

对于上述组合，有上海专业人士表示：陕西社保科创基金（一期）出资主体少、下层架构清晰，选聘机构成色出众，已具备了未来高水平运营的基础。

02

板凳深度：革新与励志

陕西社保科创基金的落地，缘于陕西不断以“真改革”持续激发科创活力。

在当日会议中，“陕西省科技金融五项机制改革”典型案例获得首度披露，这一深刻改变“科技金融要素流通”的改革动作，已集中作用于堵点难点，并有望以示范效应为跟进者探出前路。

我们逐一检索五项机制的成果是：

1：技术经理人奖励激励机制：参训2000余人次，与18 家技转机构建立合作，各技术经理人已向秦创投推送的科转项目已有89个，6个项目已协调子基金进场尽调。

2：以丰补欠长周期考核评价机制：省政府引导基金与长安汇通以份额形式向母基金划入多只成熟期产业基金，3亿元收益已有效对冲母基金前端子基金的亏损风险。

3：包容性容错纠错机制：除分类确定容亏比例之外，已清晰界定11类免责情形与8类不予免责情形。省内各大金融机构同步跟进，2025年全省科技信贷免责394人次、占责任认定的93.81%。

4：多层次风险分担机制：依托“秦科贷”提供最高50%的风险补偿，中小微企业贷款风险补偿上限已提高至85%。此外，“秦知贷”等相关创新产品已同步上路。

5：试点化创新实践机制：科技企业并购贷款、合格境外有限合伙人（QFLP）等国家试点工作中，陕西多为首批落地，其中AIC入陕规模已达89亿元。

毫无疑问，五项机制已成为三项改革重要的体系支撑，进一步释放了“敢投、愿投、能投”的基金活力。

作为落实“五项机制改革”的核心主体，“科技创新策源工作站”于同日扩容，长安汇通与10地市科技局集中签约。在4月的相关信息中可知，首个地市工作站已落户汉中，采用了项目线索入口与过滤双路闭环、资金端与技术端双线并行等工具，以期推动“各地市分散且有待转化科技成果”直达高能级基金，并有望结合省市国企的创新场景，形成优先转化。

在活动现场，“科技创新策源工作站”的本地化受到了各地市的欢迎：即由当地组建“听得懂方言、摸得清痛点”技术经理人团队，秦创投以兼职方式吸纳，从而让资本在科创最前沿发现和赋能优质项目。

不难看出，将“陕西科技金融发展大会”与“陕西社保科创基金签约仪式”联办，就是在释放“陕西科技资源的板凳深度”，“陕西绝对是一个科创富矿”。尤其是在后续披露的“2026年度省级上市后备企业”名单中，均与会者加强了对“陕西厚度”的信心。

作为历届名单的纪录者，金融棒棒糖从中发现了三个坚定：

1：坚定科技企业主导地位：目前数据为96%，其中2025年度的A档企业累计研发投入60.33亿元，整体研发强度14.47%。

2：坚定推进企业梯次培育：升档企业共42家，其中B档升A档13家，C档升A档12家，C档升B档17家。

3：坚定推动创投资金介入：例如有279家企业获得机构融资，其中122家企业在近三年完成最新一轮融资。

面对深入人心的改革与变局，金融棒棒糖的预期是：

陕西社保科创基金很可能将形成“高举快打”的效果，即放眼全国发现和寻找优质科创项目，围绕本省具有比较优势的产业领域高效投资布局，为陕西培育和发展新质生产力提供资本支撑。

03

一年大考：矩阵渐成

从2025年7月长安汇通整合秦创投算起，至今已过去一年。彼时长安汇通已提出“三年冲一流”的规划中，提出到2025年底“基金矩阵”规模达300亿元，2026年底实现600亿元，2027年“大矩阵”则要达到1000亿元。（详见《》）

面对此一规划需要厘清的是：长安汇通作为省属国有资本运营公司，此前投资布局更多围绕省属国资体系，重组秦创投之后，面对科创投资新领域，其干事创业的气质进一步显现。

金融棒棒糖发现，陕西本土培育的多肽类创新药企业“麦科奥特”2023年初的C轮融资中，长安汇通就曾作为领投方参与，当时麦科奥特正值亏损大年（-1.95亿元）。而前不久，长安汇通又以科创母基金的直投份额，持续赋能这户创新药龙头。据悉，麦科奥特即将在港股敲钟，这也体现出长安汇通“长周期陪伴、全方位赋能”的耐心资本本色。

其管理的陕西科创母基金，自2025年8月公示管理办法之后，短短9个月内已遴选出5批入选管理机构，设立子基金达15家，总认缴规模64亿元，其中种子类、天使类为11家。尤其是“没有坐在家里等GP”，管理团队北上南下主动征集，最终打动诚通基金、超越摩尔、苏创投等头部机构入陕，这种“主动出击”的打法，亦是创业姿态的显现。

当前，长安汇通还在探索除“资本支持”之外，“场景导入”及“生态赋能”的多种可能。我们最新关注的焦点事件是：其与法士特成立的协同孵化平台，正借助法士特传统制造业的升级需求，共同向“AI智造”挺进。这种直接把一线科创资源引进生产线的方式，已经取得了突出实效。（详见《》）

行文至此，作为本土财经观察者，我们认为“陕西社保科创母基金”的成立是全国社保基金对陕西投下的重要赞成票，随着“国家队”的到来，必然为陕西创投界送来强劲东风！