撕下圣商教育的财商外衣：一场包装成课程的人头收割生意

作者：亮见商业论

免费财商讲座、草根逆袭神话、原始股暴富承诺、层级化课程返佣…… 十余年来，圣商教育凭借一套成熟的裂变模式，在全国吸纳数十万学员，对外标榜 “中小企业资本赋能平台”，对内却运行着一套以拉人头为核心的盈利体系。它披着商业培训、财商教育的合法外壳，用层层收费、多级返利、股权画饼搭建金字塔式获客链条，无数普通创业者、工薪阶层、中老年投资者掏空积蓄、亲友反目，最终只换来空洞课程与无法兑现的收益承诺。当剥离所有营销包装后不难看清：圣商教育的核心营收从来不是知识付费，而是一门靠发展下线、贩卖人头的灰色生意。

表层伪装：从饲料企业到财商培训 “标杆”，包装为合理化人头模式

想要看懂圣商教育的人头生意，先要厘清其资本包装路径，这套顶层设计，是其长期游走在合规边缘的底层支撑。

圣商教育主体前身是一家主营饲料销售的新三板公司，2016年实控人袁力完成控股借壳，2017年企业更名转型财商教育，彻底剥离原有饲料业务，摇身一变成为挂牌资本市场的 “创业教育服务商”。挂牌新三板的身份，成为其最核心的信用背书：讲师在全国线下会场反复强调 “上市公司平台，正规资本机构”，以此打消学员戒备，为后续高价课程、拉人头返利、股权投资铺路。

公开年报中，圣商教育对外标准化定义商业模式：依托自有导师团队，面向中小微企业主输出企业管理、资本上市、股权投资咨询服务，通过全国合作代理商渠道拓展客户，根据成交课程金额支付渠道服务费。单看文字表述，这与普通企业咨询公司并无差别，但监管层早已看穿文字游戏。2019年12月，全国股转公司专门下发年报问询函，核心质疑点直指 “大量消费者反馈认购原始股、会员拉人头涉嫌传销”，要求企业详细说明代理商分层返利、学员推荐提成规则、全国五千余家渠道运营商的层级管理模式。

2020年、2021年，证监会北京监管局、全国中小企业股份转让系统连续出具警示函、责令改正决定书，查实企业存在关联方奇点集团不当占用公司资源、年报信息披露造假、销售费用跨期入账等多项重大违规，实控人袁力、董秘同步被采取监管惩戒措施。资本市场的连续处罚，撕开了“正规上市公司财商平台” 的虚假面具。

除此之外，企业长期依靠虚假宣传构建品牌公信力，最典型的判例便是与清华大学的诉讼。圣商教育在官网、线下课件、讲师介绍中，虚构多名导师为清华苏世民书院、五道口金融学院客座教授，假借顶尖高校名头抬高课程价值。2020 年清华大学提起不正当竞争诉讼，历经两年审理，2023年北京知识产权法院终审判决圣商教育虚假宣传成立，赔偿清华11万元损失。一个主打教人分辨投资骗局、普及资本法律知识的培训机构，自身却长期依靠履历造假收割学员，讽刺之余，也印证其所有品牌包装，都服务于人头裂变生意。

资本挂牌、名校背书、慈善公益宣传三重包装之下，隐藏的是一套标准化、可复制、全国统一推行的四层收割链条，而拉人头返佣，是整条链条的利润核心。

收割闭环：从低价引流到拉人头返利，人头才是终极盈利点

梳理黑猫投诉、裁判文书网、多地媒体调查报道，圣商教育面向普通人的收割流程高度统一，全国线下会场执行完全一致的销售话术与层级收费标准，每一环都在引导学员主动发展下线，把亲友变成自己的“业绩人头”。

第一层：免费公开课引流，2860元初级课完成初步锁客

获客起点永远是零成本线下讲座。通过老学员、代理商在社群、朋友圈、同乡群、创业商会转发免费听课名额，主打“零基础学会资本运作、普通人也能分享大厂原始股红利、小微企业零成本上市” 等极具煽动性的标题。会场内全程播放学员 “逆袭案例”：普通人听完课投资股权年入百万、开小店老板靠资本课程估值千万，全程回避风险提示，只放大暴富预期。

讲座后半段工作人员会锁闭会场大门，制造名额稀缺氛围，主推2860元初级财商精华班，宣称仅用于筛选优质学员，课程包含股权基础、商业模式设计等干货。大量投诉显示，初级课程内容空洞，大半课时用来宣讲 “推荐好友听课赚取佣金”，埋下拉人头的种子。此时学员投入成本极低，极易放下防备，成为裂变链条的底层节点。

第二层：当场诱导网贷，6 万元高阶课程绑定代理商身份

完成初级班授课后，讲师、助教分组一对一跟进，集中推销59800至6万元不等的高级合伙人课程，话术统一：初级课只是入门，想要参与原始股投资、拿到推荐返佣资格，必须升级高阶班。针对拿不出全款的学员，工作人员会主动协助下载网贷 APP、信用卡分期，现场操作贷款缴费，刻意淡化借贷风险，不少工薪阶层、中老年在现场冲动背上数万元债务。

第三层：5 万元合伙人入场券，原始股画饼绑定长期拉新义务

高阶课程学员会被进一步推销5万元合伙人资格，这是金字塔中层门槛。讲师口头承诺，合伙人可优先获得蚂蚁、大疆、蔚来等头部企业原始股代持份额，未来企业上市即可数十倍获利，同时大幅提升拉人头返佣比例。据媒体报道，浙江李女士便是这套套路的受害者，她先后缴纳初级班2860元、高阶班59900 元、合伙人会费5万元，累计投入超11万元，多数资金来自网贷与亲友借款。数年过去，承诺的原始股份额从未兑现，贷款逾期引发家庭矛盾，事后维权时企业以 “销售个人言论不代表公司” 为由全部否认，学员举证艰难。

第四层：核心人头生意，多级分层返佣，靠下线缴费兑现收益

前三层收费只是入场门槛，圣商教育真正的现金流，来源于持续不断的人头裂变，这套返利机制完全具备金字塔层级特征：普通初级学员：成功推荐一人报名2860元课程，可获得约1200元提成；高阶课程学员：推荐新人升级 6 万元高阶班，可拿到数万元阶梯返佣，下线再发展新学员，上线可获得间接提成；5万元合伙人：拥有区域拓客权限，管理数十名下线代理商，团队整体缴费金额达标后，可兑换所谓 “干股奖励”。

企业对外将返佣定义为“渠道运营服务费”，对内却强制所有学员以发展下线作为回本、盈利唯一途径。大量学员反馈，想要退回已缴纳的数万学费，工作人员给出的唯一方案就是 “多拉新人报名，用提成抵扣学费”。这套规则倒逼学员不断挖掘身边亲友、同乡、生意伙伴，把人脉资源转化为付费人头，形成恶性循环：底层学员为回本疯狂拉人，中层合伙人靠下线人头赚取高额佣金，顶层代理商依靠数千人团队持续收割资金。

企业公开宣称全国拥有5000余家渠道运营商，本质就是遍布各省市的下线人头节点，整套模式不靠复购、不靠课程增值，完全依靠新学员入场费支撑老学员返利，一旦新增人头放缓，链条便会直接断裂，这也是近年来退费纠纷集中爆发的核心诱因。

乱象恶果：维权无门、资本腾挪金蝉脱壳，普通人沦为牺牲品

这套人头裂变模式运行多年，滋生了许多无法回避的社会问题，网络爆出的大量真实案例暴露其商业模式对普通家庭的摧毁力。

首先是诱导借贷引发的大面积债务危机。目标客群中大量个体工商户、退休人员、打工者本身不具备大额消费能力，在会场氛围裹挟、工作人员协助下办理消费贷、信用卡分期，少则几万、多则十几万负债。当无法拉到足够人头赚取提成，学员无力偿还贷款，征信逾期、夫妻争吵、亲子决裂成为常态。多地法院民间借贷判决书显示，大量民间借款纠纷根源都是学员借钱缴纳圣商教育课程费用，最终无力还款对簿公堂，亲友关系彻底破裂。

其次是退费维权壁垒极高，投诉堆积难以解决。黑猫投诉、12315 平台上万条相关投诉集中反映统一问题：缴费容易退款难。服务协议中暗藏格式条款，写明 “课程一经开课不予退费”；销售时口头承诺的返利、股权收益无书面凭证；企业将拉人头行为全部推给 “合作代理商个人行为”，公司不承担责任。学员提起教育培训合同纠纷诉讼时，往往因证据不足败诉，即便胜诉，企业又通过主体变更、关联公司拆分规避退款执行。2026 年 6 月，实控人袁力控制的奇点国峰关联公司新增教育培训纠纷开庭公告，仅是近年数百起维权诉讼中的一例，维权周期普遍长达 1-3 年，普通人消耗大量时间精力仍难以挽回损失。

最关键的风险在于实控人持续资本腾挪，不断更换主体金蝉脱壳。圣商教育从新三板摘牌后，核心业务、人员、客户资源全部转移至港股关联企业奇点国峰，2025 年该港股公司全年亏损 4.28 亿元，实控人又以1港元象征性价格剥离核心教育资产，将风险全部留给上市公司中小股东与数十万学员。频繁更换经营主体、拆分关联公司，一旦出现大规模退费、监管查处，原有主体可直接注销，学员维权找不到责任方，前期投入的学费、人脉全部付诸东流。更值得警惕的是中老年群体受害加剧。不少退休老人被子女、同乡拉入会场，轻信“低风险股权暴富”，拿出养老储蓄缴纳高额课程费，又被诱导发展老年老友作为下线，最终养老钱亏空，晚年生活失去保障。

边界模糊：培训与传销的灰色地带，监管难点与模式核心漏洞

多年来外界持续质疑圣商教育模式涉嫌传销，但始终未有权威司法判决定性，核心原因在于其巧妙利用“财商培训”作为合法载体，规避传销认定要件，游走在监管灰色地带，但其商业模式的底层逻辑，与传销高度重合。

根据《禁止传销条例》，传销三大核心特征：收取入门费、发展下线、团队计酬。对照圣商教育运营模式：入门费：2860元、6万元、5万元分层课程费、合伙人会费，想要获得返利资格必须缴纳对应层级费用，完全符合收取入门费特征；发展下线：企业所有盈利导向、课程宣讲、售后沟通全部引导学员推荐新人，构建多层级人员网络；团队计酬：返佣金额直接与下线团队整体缴费总额挂钩，上线可提取多级下线业绩提成，属于典型团队计酬模式。

唯一的规避手段，是企业将下线人员包装为“渠道合作代理商”，签署渠道合作协议而非会员协议，对外宣称返佣是渠道推广服务费，而非下线分成。同时交付课程作为对价，形成 “付费购买培训服务 + 渠道推广合作”的双重合同外壳，增加监管部门的定性难度。

监管层面的治理难点同样突出：一是线下会场遍布全国各省市，跨区域经营，属地监管协调难度大；二是线上社群裂变获客隐蔽，拉人头沟通全部在私人微信、社群完成，取证难度高；三是企业频繁变更主体、拆分关联公司，资金通过多家关联账户流转，资金流向难以完整追溯。但一系列监管处罚、司法判例早已释放明确信号：这种以发展下线人头为核心盈利、靠高额入门费维持返利链条、虚假宣传投资收益的财商培训模式，存在重大合规风险。股转系统问询、证监会警示函、清华虚假宣传胜诉判决，都是官方层面对其经营乱象的否定。

行业反思：普通人避坑，认清财商培训背后的人头生意陷阱

圣商教育并非个例，近年来大量打着资本、创业、财商旗号的培训机构，都在复制这套拉人头裂变模式，当前财商、企业管理培训行业准入门槛偏低，缺乏统一监管细则，大量机构混淆教育培训与渠道分销边界，利用预付式消费、跨区域经营漏洞收割消费者。

真正正规的企业咨询、财商培训，盈利来源于课程、咨询服务本身，绝不会依靠学员发展下线获利。创业者、投资者学习资本知识，优先选择持牌金融机构、正规高校商学院课程，远离主打“暴富神话”“拉人返利” 的线下封闭讲座；面对数万元高价课程，切勿在会场冲动缴费，拒绝工作人员协助办理网贷、信用卡分期；留存宣传课件、讲师录音、聊天记录等全部证据，一旦遭遇虚假宣传、强制消费，第一时间向监管部门投诉。

褪去资本、名校、慈善的层层包装，圣商教育运行十余年的商业模式，本质是一场依附财商培训外壳的人头收割游戏。它精准抓住普通人渴望致富、小微企业主寻求资本出路的心理，用四级收费链条、多级下线返佣搭建金字塔，让无数学员从消费者，转变为收割亲友的下线代理人，最终背负债务、损耗人脉、维权无门。知识付费的核心价值是传递专业内容，而非贩卖人头、裂变收割。任何把“拉新人” 作为盈利核心，用高价门槛、暴富画饼捆绑参与者的培训机构，都值得所有人警惕。面对遍地开花的财商、创业培训讲座，守住理性与底线，认清人头生意的底层套路，才是普通人守护自身财产、远离灰色陷阱的最好方式。