湖南
“保险股的利润，一半看天吃饭，一半看人努力。”在资本市场中，这句财经金句精准道出了险企的盈利本质。随着2026年1季报披露，中国人寿（601628）与新华保险（601336）的业绩分化，本文将通过五大核心维度，为您深度拆解这两家头部险企的真实底色。
1、实际控制人及行业地位：两家险企的实控人均为国务院国资委，是妥妥的央企国家队。
中国人寿作为寿险行业的“老大哥”，总资产规模庞大，稳居全球寿险市场第一梯队；新华保险则是国内老牌大型寿险企业，综合实力稳居行业前列。两者在世界保险舞台上均具有举足轻重的地位。
2、主营业务及盈利模式：两者的主营业务均涵盖人寿保险、健康保险及资产管理等。
但在盈利结构上，1季报呈现出明显的“负债端撑腰，投资端拖后腿”特征。受一季度资本市场震荡影响，中国人寿归母净利润195.05亿元，同比下降32.28%；新华保险归母净利润65.01亿元，同比增长10.52%，在五大上市险企中增速领跑。
3、营业总收入与毛利率：中国人寿1季报营业总收入达932.91亿元，同比下降15.33%；新华保险营业总收入为221.33亿元，同比下降33.74%。
需要指出的是，保险行业受新会计准则影响，通常不以传统制造业的“毛利率”作为核心考核指标，而是更看重综合成本率与新业务价值。
4、股票市值与市盈率：截至2026年6月22日收盘，中国人寿总市值高达10299.7亿元，市盈率为7.11倍；新华保险总市值为1975亿元，市盈率为5.35倍。
从估值来看，新华保险的市盈率更具性价比，而中国人寿则展现出更强的市值体量。
5、主营业务不同点与亮点：尽管同为寿险巨头，但1季报亮点各有侧重。
中国人寿的新业务价值同比暴增75.5%，长险首年保费增速创近年新高，个险队伍量质并进；新华保险则实现了净利润的逆势正增长，其银保渠道长期险首年期交保费同比增长超30%，十年期业务更是同比大增113%。
总而言之，2026年1季报揭示了险企在低利率与资本市场波动下的生存法则。负债端的持续高景气度，证明了居民资产再配置下保险储蓄需求的旺盛。
对于投资者而言，短期净利润的波动只是时点性影响，长期来看，随着资本市场改善与利率企稳，这两家优质险企的估值与业绩有望迎来共振。看懂了这份1季报，您也就看懂了当下保险股的投资逻辑。
特别提示：文章内容仅为分析研究股市，非个股推荐，不构成买卖操作之依据，据此买卖风险自担！
尊敬的朋友，非常荣幸您看完本文，请点赞，谢谢！
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
