四川
2026年6月23日，来自成都温江区的创新药企华健未来（成都）科技股份有限公司（06132.HK，下称“华健未来”）正式在港交所主板挂牌交易。
这家拥有“博士团队打造”、手握三款国家1类创新药光环的企业，却在上市首日蒸发了一半市值——公司以81.80港元/股平开，截至午市休盘，股价报43.72港元，下跌46.55%，总市值仅剩32.18亿港元；
最终收报更惨烈，仅有35.26港元，较发行价下跌56.89%，一手100股不计手续费亏损4654港元。
华健未来成立于2017年，总部位于成都市温江区成都医学城，是一家专注于小分子化学药研发与生产的临床阶段生物科技公司。
公司由多位博士共同创立，创始人姬建新拥有香港理工大学化学博士学位、美国范德堡大学博士后背景，在《美国国家科学院院刊》等学术刊物发表论文40多篇，获认定为中国科学院“百人计划”杰出人才、国家“万人计划”领军人才，并曾获第十一届“中国青年科技奖”。
其曾在成都地奥制药集团担任执行副总裁，至今已在新药合成与药物化学领域从业逾二十年。
Δ图据华健未来官网
华健未来拥有三款核心产品——HJ787、HJ178及HJ891，均为自行开发的小分子国家药监局1类创新药。
此外，公司还拥有一款临床阶段候选药物HJ197及五款临床前候选药物，并已在中国、美国、欧洲、日本等国家和地区申请/授权专利50余件。
在招股阶段，华健未来一时风光无量。
公司全球发售1360万股H股，发行价81.80港元/股。其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，每手100股，入场费约8262.5港元。募资总额最高达11.12亿港元，净额约10.19亿港元。
香港公开发售获得约2007.6倍超额认购，有效申请达17.33万份，一手中签率仅2%。国际发售获7倍认购。
公司引入睿远基金、凯博资本、泰康人寿等六家基石投资者，合计认购6500万美元，锁定约45.7%的发售股份，独家保荐人为中信证券。
华健未来目前仍处于典型的“烧钱研发”阶段，尚无产品获批进行商业销售，亦未从产品销售产生任何收益。
财务数据显示，公司2024年收入仅180万元，2025年增长至1298.2万元——但这笔收入全部来自与君实生物及其联营公司的对外许可及合作协议。君实生物不仅是华健未来的重要合作伙伴，同时也是公司股东。
与此同时，公司研发投入持续攀升——2024年研发开支7500万元，2025年增至1.102亿元。2024年、2025年净亏损分别为2.02亿元和1.35亿元，两年累计亏损3.374亿元。
截至2025年末，公司累计未弥补亏损已达5.67亿元。经营活动现金流亦持续为负，2024年、2025年经营现金流分别为7800万元和8940万元。
根据招股书，此次IPO募资净额约10.19亿港元，其中约80.6%将用于管线产品的临床研究及开发，约9.4%用于提升研发平台，约5.0%用于建设商业化团队，剩余5.0%用于一般运营及营运资金。
公司自己在招股书中坦承：“公司自成立以来已产生亏损净额，并预计于可见将来将继续产生亏损净额，且可能永远不会实现或维持盈利。”
华健未来的上市，使成都上市公司总数达到159家，其中生物医药上市公司达23家。
然而，从临床到商业化，华健未来仍有漫长的道路要走。其进展最快的核心管线也仅在临床II期，距离新药上市申请尚有多个阶段。
在成都生物医药板块中，百利天恒总市值已突破1000亿元，科伦药业、康弘药业等市值均超百亿元。
丨来源：全搜索观察综合报道丨
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