江西
有舆情显示，上世纪70年代工资为38元/月，发行货币总量为700亿元。2020年货币发行总量超200万亿元，是70年代的3143倍，那么月工资相对应该是38元x3143倍=119434元。如果2020年平均工资按照6000元/月计算，可比价值缩水了95%。
对此，人们不禁要问：那么多钱到哪去了呢?
一
我补课后了解到，以上舆情显示的情况，有个关键性的误解，即：它把“货币发行总量”和“老百姓手里的钱”直接划等号了。
其实，那“消失”的巨量货币（M2），主要是企业、政府和居民的存款，而非直接发到个人手里的现金。它没有等比例变成工资，是因为这庞大的货币总量（M2）绝大部分“沉淀”了下来，没有进入商品消费领域去推高物价和工资。
货币总量通常指广义货币M2（2020年约218万亿元），它更像一个“资金池”————
一是变成了贷款和投资。每新增一笔房贷、企业贷款，都会派生一笔存款，直接推高M2。这钱流向了基建、房地产等领域，并未平均分给每个人。
二是沉淀为定期存款。相比活钱，大量的钱变成了“不动”的定期存款，2019年末到2024年末，新增M2中近70%转化为了定期存款。
三是涌入资产市场。大量资金流向了房地产和股市，这些资产价格的上涨，并不直接反映在人们的工资里。
二
为何工资不能按倍数算？这主要是因为M2存在“三重不匹配”。一是统计口径错配：“38元工资”对应的是现金（M0），而“200万亿”是存款+现金（M2），两者不是一个概念，不能直接对比。
二是M2只增，但“活钱”M1没增：影响物价和工资的是企业活期存款（M1）。如果大量M2变成了定期存款（失去流动性），就不会推高物价和工资。
三是经济总量在增长：货币需要匹配更大的经济规模（GDP）。2020年GDP是1978年的270多倍，这些新增货币大部分被经济增长“吸收”了。
三
我补课后还了解到，1970年全国平均年工资561元，月均46.75元，和“38元”说法接近。2020年城镇非私营单位年均工资82,970元（月均约6,914元），与“6000元”估算吻合。
所以，钱并没有“消失”，而是以企业存款、居民储蓄、各类投资的形式，存在了银行体系和金融市场里，只不过没有直接变成人们兜里的工资而已。
我个人在此，衷心祝愿人们的生活水平：芝麻开花节节高，越来越好！
2026.6.26.上午，于杭州
金国军，资深媒体人，高级记者。热线：13707913315，18979101091
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