北京
近期和一起投资者探讨，大家也谈到了这几年有不少牛股随后的走势，比较令人唏嘘，也感慨牛熊更迭才是股市的常态。对股民来说，如何适应市场和时代的变化是一个关键课题。但我们也要思考，进化的过程是舒服的过程，还是相对痛苦的过程？其实，一切都是为了活得久，这样才是堆积财富关键。
赚钱更难了？时代的变化
很多人都谈到了一点，2026年赚钱比以前更难了，尤其是以前的牛市，躺赢的机会很多，如今的牛市，背离的时候更多。涨指数，跌个股的时候更多；主线热点之间的切换更多，股民体感和指数的温度，总有不小的差异。同时，科技与非科技板块的差别巨大，科技板块整体大涨，其他非科技板块被虹吸走资金，反而持续走弱的。资金持续强化的就是科技股每次调整都是新高的理念，但往往又是股民不追就一路涨，追进去了又调整，怎么办？
首先，我们要承认，成熟市场中就会有类似的情况，随着市场规模的扩大，资金结构的复杂，以及投资品种的日益丰富，股民赚钱的难度自然是要增加的。这里面会出现一些“极强”的品种，类似美七巨头那样，总能刷新我们的“认知”，一个高点接着一个高点，即便有回撤，甚至幅度不小之后又是新高。这个让股民很难安心持有，毕竟人性驱动，涨多了就是要落袋为安的；且卖出了，基本上也不会买回来的。
我们回想以前的热点，2005-2007年的大牛市就不必多说了，基本上是鸡犬升天的，资金泛滥，牛市气氛浓厚，最差的板块也会流入大量资金，赚得盘满泊满。包括2014-2015年的资金杠杆牛市，在巨大的杠杆撬动下，大象都能起舞，其余更不在话下。即便是到了2019-2021年，应对疫情的全球大放水周期中，市场热点也是很丰富的；半导体为首的科技、新能源为首的新兴行业、传统消费、券商等此起彼伏，资金可以在不同热点类型之间切换，虽然不能说是雨露均沾吧，但都有机会。
股民思维的重要变化：
如今行情则不同，首先经济方面的就是冷热极端的，美股科技热潮历史新高，消费信心指数历史新低（《热点冰火两重天常态，特殊“选股”思维》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405305984225771538中有详解）。因此，2025-2026年行情，股民感受最深的就是新兴行业的成长股涨破天了，都轮动不到传统行业，甚至新旧行业是泾渭分明的，一个新高不断，高潮迭起；一个阴跌持续，反复新低。
这是源于A股对流动性的敏感程度，远远超过对宏观基本面。股市上涨不是因为上市公司业绩好，而是因为钱多，带来的风险偏好提升。尤其是当大家体会到经济形势没有那么强的时候，股市端在涨，那么只买涨得最好的，好歹先把钱赚到了，股民对此理解，很多“怪象” 就正常了。而如今资金端开始收紧，从降息到加息的过程，这也会导致新的热点变化。
实际上，即便是新兴行业内部也会有轮动，单一热点持续性没有那么强，对投资者考验也不少。因此，在量化模式，ETF被动模式等兴起后，让市场的盈利渠道更丰富了，那么主观操作模式很难战胜这些模式。这个时候，均衡配置利于单一押宝，这也是需要股民改变的，不能总想着押宝个股，覆盖度高也很关键。接下来，我们总结牛熊股的变化规律，以及股民的赚钱之道。
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