高蛋白赛道热度持续飙升！达能20亿澳元收购食品饮料集团MADE？

近日，旗下拥有爱他美、依云和脉动等知名品牌的达能，宣布将从私募股权公司TPG手中收购澳大利亚饮品及乳制品企业MADE。同时，达能还宣布收购和Saputo Dairy Australia合资的新鲜乳制品企业剩余49%股权。

达能表示，此次收购旨在拓展集团在亚太地区高速发展的健康营养赛道布局。

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达能持续布局

资料显示，MADE主要聚焦健康食品领域，旗下品牌包括Cocobella椰汁和酸奶、Impressed果汁、新西兰酸奶品牌The Collective以及NutrientWater等等。其中，以高蛋白即饮饮品为核心的功能性乳制品牌 Rokeby业绩亮眼，备受市场关注，也因此成为各大头部企业争抢的“香饽饽”。

具体而言，围绕这家公司的竞购战早在今年3月便已接近尾声，但彼时意外迎来中国投资者财团的加入。据澳媒报道，消息人士称，作为潜在买家，中国农业综合企业巨头新希望和食品饮料行业巨头欢乐家（Huan Le Jia）当时可能已经委托投行就其出价提供建议。

最终，达能在这场激烈的竞争中胜出。虽然其未同步披露收购的具体财务数据，但澳大利亚当地媒体称，收购MADE的交易金额约为20亿澳元（约合人民币95亿元）。

对于此次收购，达能表示，MADE在澳大利亚本土根基深厚，业务同时覆盖新西兰及东南亚多国，长期保持两位数增长和可观的利润率，截至2026年6月的财年销售额超过3亿欧元。

达能预计，该品牌将成为其亚太地区基础乳制品和植物基产品（EDP）业务的重要增长引擎，自收购第一年起即可增厚集团的营业利润率与每股收益。

对于同一天公布的另一笔交易，达能则表示，依托该合资平台，其已在澳大利亚功能性酸奶市场站稳脚跟，核心品牌包括YoPRO、Activia、Ultimate等。目前，两项交易仍需满足常规交割条件（含各国监管审批），预计于今年下半年完成交割。

从这两笔交易可以看出，达能正在加速布局高蛋白赛道。事实上，在公布一季度财报时，达能首席财务官Juergen Esser就曾强调高蛋白产品的重要性，并将其形容为公司的“头号增长引擎（No.1 growth driver）”。

他指出，高蛋白产品的贡献逐季提升，这一趋势并非局限于欧美市场，而是全球性的，包括日本、拉丁美洲和澳大利亚在内均表现明显。因此，达能在世界各地都优先投资于高蛋白产品。

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高蛋白市场

达能加速布局高蛋白市场的背后，是GLP-1减重热潮所催生的需求暴涨。据了解，GLP-1药物通过抑制食欲、延缓胃排空来帮助使用者减重，但其副作用是导致消费者大幅减少高热量正餐与零食的摄入，因此医生通常会建议补充蛋白质来维持健康。由此，GLP-1用药人群催生出庞大的蛋白补充需求。

基于这一市场趋势，今年以来，国际食品巨头们纷纷通过收购新品牌加码高蛋白赛道。对于这些公司而言，与其耗时自建新品牌、从零培育市场，直接收购已在高蛋白领域有所成就的品牌，显然是更为高效的选择。

早在3月，达能便宣布收购知名营养代餐品牌Huel。Huel以强化蛋白粉和即饮代餐饮品闻名，产品矩阵涵盖粉剂、即饮奶昔、热食咸味餐、营养棒及超级绿叶蔬菜粉等。目前，Black Edition高蛋白代餐和即饮代餐是其销量支柱。

收购完成后，Huel仍持续深耕高蛋白赛道。今年6月，该品牌推出全新Ramen系列泡面。其中，Black Edition版本每份含40克植物蛋白，面向健身、增肌及高蛋白饮食人群；Lite版本则将热量控制在230千卡以内，并添加26种维生素与矿物质，更贴近控卡人群的需求。可见，达能通过此次收购，正持续扩大在高蛋白营养领域的版图。

同样是今年6月，英国著名运动营养品牌Protein Works也被纳入全球乳业巨头兰特黎斯的战略版图。

Protein Works以高蛋白产品为核心，线上直销能力突出，在运动营养市场积累了深厚的用户基础和良好的市场口碑，产品线覆盖蛋白粉、代餐奶昔、体重管理产品、维生素补充剂及功能性零食等。

对于兰特黎斯而言，通过整合Protein Works的专业产品线与直销渠道，其不仅能够快速切入运动人群的核心市场，更可借助自身在乳蛋白原料方面的优势，形成完整的供应链协同效应，从而在日益增长的“高蛋白”细分市场中占据有利位置，打造更具竞争力的产品。

值得注意的是，GLP-1减重热潮带来的不仅有需求增长，还有供给端的全球乳清原料价格大涨。

据行业人士透露，GLP-1减重药创造的乳清蛋白补充需求，吃掉了全球15%的乳清供给。叠加产能受限、营养品市场扩容，运动营养食品核心乳清蛋白原料WPC80价格近一年上涨了120%–150%。

从产能供给来看，短期内国际乳清供需失衡的局面难以扭转，价格波动仍将持续，中长期看乳清价格大概率维持高位运行。

在此背景下，达能双线布局动物蛋白与植物蛋白的战略优势或许会进一步凸显。Huel的植物基产品矩阵使其在乳清原料价格高企的周期中拥有更大的配方调整空间和供应链弹性；而通过收购MADE获得的澳大利亚高蛋白乳制品业务，则补齐达能亚太高端动物乳蛋白业务版图，强化集团全球动物蛋白布局。

两条路径并行，既分散了单一原料来源的供应风险，也为产品组合的灵活切换提供了可能。在原材料结构性短缺的行业变局中，这种“植物+动物蛋白双轨并行”的布局思路，或将成为达能区别于纯动物蛋白依赖型企业的重要竞争壁垒。

图片来源：官方