年销超40亿！这个口服美容品牌要卖了？

据《金融时报》报道，联合利华正考虑收购估值约40亿美元的美国膳食补充剂品牌Thorne（索恩），进一步拓展其全球健康与营养业务版图。目前，Thorne由LVMH旗下私募股权投资机构L Catterton持有。

Thorne近年来保持快速增长，业务已覆盖欧美、亚太等多个市场，全球化布局不断完善。据CNBC此前报道，该品牌预计2026年销售额将达到6.5亿美元（折合人民币44亿元），持续增长的业绩表现也进一步提升了其作为优质并购标的的吸引力。

若此次收购最终达成，联合利华有望借助Thorne成熟的品牌影响力、全球渠道网络以及持续增长的业绩表现，进一步增强其在全球健康消费市场的竞争力。

据了解，Thorne是一家专注于个性化健康方案的美国公司，主营产品包括Omega-3、维生素、益生菌等膳食补充剂，售价在20至200美元之间；同时提供健康检测和个性化健康管理服务。

近年来，Thorne逐步扩大线上零售布局，其产品也通过Healf在英国销售。品牌官网显示，其产品品类覆盖运动表现、男性健康、女性健康、睡眠、肤发与指甲、压力管理、能量补充以及复合维生素等多个领域。

Thorne的品牌故事可追溯至1984年。当时，创始人Al Czap以“开发不含不必要填充剂、黏合剂和人工添加剂的高品质膳食补充剂”为理念，开启了品牌的经营之路。这种对纯净配方的专注，加之早期主要通过医生、营养师等医疗专业人士渠道销售，Thorne在医疗保健行业中建立了忠实的客户群，并稳步提升了品牌声誉。

创始人 Al Czap

凭借出色的产品质量和良好的经营理念，Thorne于2021年在纳斯达克上市，募集了约7000万美元。这笔资金为公司的扩张提供了支持，Thorne也开始从传统膳食补充剂企业向个性化健康科技公司转型。

Thorne的成长性也吸引了头部投资机构的关注。2023年，L Catterton以每股10.20美元的价格收购了Thorne的所有流通股，交易总金额约达6.8亿美元。

对于这笔收购，L Catterton方面表达了明确的战略意图。其基金联合管理合伙人Marc Magliacano表示：“作为一家专注于消费领域的投资机构，我们持续关注具有长期增长潜力的消费趋势。此次与Thorne合作，我们将集中资源和战略力量，推动Thorne实现其愿景——通过专业健康检测、个性化营养补充方案和健康管理项目，为全球患者提供具有临床验证支持的健康改善效果。”

Thorne方面也对此次合作给予了积极回应。董事长兼首席执行官Paul Jacobson表示：“这笔交易标志着Thorne开启了一个激动人心的新篇章。L Catterton在推动全球领先消费品牌成长和发展方面拥有卓越的业绩纪录。凭借其在健康与养生行业的深厚专业经验、全球化布局以及强大的运营能力，我相信L Catterton将成为推动Thorne实现长期增长的理想合作伙伴。”

私有化完成后，Thorne从纳斯达克退市，成为一家私营公司，但仍保持着良好的增长态势。

据CNBC此前报道，在L Catterton持有期间，Thorne在2025年年收入突破5亿美元，预计2026年销售额将达到6.5亿美元。

值得一提的是，在L Catterton介入之前，日本贸易巨头三井物产于2018年投资了Thorne，并最终持有其29.1%的股份，成为公司最大股东。

2022年，双方进一步成立合资公司Thorne HealthTech Asia Pte. Ltd. ，依托三井物产在亚洲的医疗保健与零售网络优势，Thorne开始拓展包括中国香港、中国台湾及东南亚在内的市场。亚洲业务的持续扩张，不仅让品牌打开了新的增长空间，也进一步提升了自身的战略价值，其区域增长潜力或许也成为联合利华本次收购的重要考量之一。

从科学原理来看，人体可以通过补充剂获取日常饮食中缺失的必需营养物质。同时，随着全球消费者健康与保健意识的不断增强，膳食补充剂的市场需求也在持续上升。

据Business Research Insights数据，2026年全球膳食补充剂市场规模将达到883亿美元，到2035年预计增长至1229.3亿美元，在2026年至2035年的预测期内，该市场预计将以3.8%的复合年增长率扩张。

这一持续增长的市场潜力，吸引了国际消费品巨头的持续加码。例如，本次收购计划的主体联合利华，便在近年来持续推进业务组合优化。截至目前，联合利华已相继收购或投资SmartyPants、Nutrafol、Olly、Liquid I.V.等多个健康品牌，不断完善其健康与保健业务布局，以谋求长期增长潜力。

这些布局已开始显现成效。根据联合利华2025年全年财报，其美容与健康业务全年营收达128亿欧元，同比增长4.3%。其中，健康板块在Nutrafol和Liquid I.V.两大品牌的带动下实现了双位数增长；OLLY则凭借高端软糖品类的持续创新，取得了高个位数增长。

基于这一良好势头，联合利华现任CEO费尔南多·费尔南德斯在财报中明确了未来发展的核心方向：持续强化美容、健康和个人护理业务；优先布局高端市场和数字化商业渠道；并深耕美国和印度这两大战略核心市场。

他进一步表示：“董事会将继续全力支持各业务团队在2026年及更长远的发展中持续前行，努力实现公司的价值创造目标：打造一家能够持续保持卓越表现的企业，以销量增长、产品结构优化和毛利率提升为驱动，进一步巩固我们在行业中的领先地位。”

将视线放回此次收购计划，其传闻正符合集团上述发展战略。若成功将Thorne纳入麾下，联合利华不仅能够扩展健康与保健业务版图，也有望借助Thorne在高端营养补充剂和健康检测领域的专业能力，进一步提升自身在全球健康消费市场的影响力，为未来利润增长开辟新的空间。