北京
府库第1259期原创内容
我的投资思路，经历过三次大的挑战
看到集思录的一个帖子，挺有意思的。
贴主说今年这波行情，把他一直信奉的那套"低估、分散、价值配置"打得快要自我否定了。这套东西曾经是他投资的信条，现在他却觉得它一文不值。
他摆了三个困惑，核心是头一个：价值可能永远回不来了。以前五毛买一块、等着价值慢慢回归，可现在量化主导的市场，直接把价格打到三毛，在三五毛之间来回割，他五毛买进的，也许永远解不了套。另外两个，一个是政策更偏向科技、冷落了他重仓的那些靠分红的传统公司，也就是论坛里说的"老登"；一个是他学不会"拥抱泡沫、在破灭前撤退"那种身段，太硬。末了他问了一句：守着便宜货、看着别人赚得欢，我是不是要被这个市场淘汰了？
帖子底下回了一长串，大家都挺认真。有人劝他耐心等科技股退潮，周期见多了自然心如止水；有人说量化并没消灭价值，只是把原本漫长的估值修复压进了几天，拉长看，价值回归还是一条向上的线；有人提醒他，焦虑多半是因为盯着价格在看，要是盯着自己手里的份额和每年的分红，心态会稳得多；还有人分享自己的笨办法，减仓，一直减到不焦虑为止。
有的时候赶上有行情的股票和自己的持仓不一样，真是特别难受。这些年，我自己的投资思路，做过三次大的调整。
最开始的时候买股票是什么章法都没有的，就是凭感觉买，开始接触了技术分析之后，我才逐步去形成一些交易规则和投资策略，起码有一个看到市场的方式了。
但我研究技术分析有个五年左右的时间后，我发现技术分析最大的问题就是时灵时不灵。同一个信号，这次照着做对了，下次照着做又错。感觉纯粹是概率事件，并且有些策略胜率还不高，可能十次买入只有三到四次是赚钱的。虽然从历史来看有大行情的时候能赚不少，但没行情才是大多数情况，天天老止损，那也是实实在在的亏钱。
所以我就希望有一个更加长期稳定的方式去看到这些股票，我把重心慢慢挪到了企业经营上。企业本身的经营状态的变化，绝对不像股价变化那么快。虽然后来觉得企业本身业务很多看不懂了，但是通过主动基金或者指数投资，依旧是分享的企业成长的收益。
这一次投资体系得到了很大的完善，熬过了2018年，并且在后面的行情中也赚到钱。不过在2022年-2024年又遇到了比较大的挑战。这几年单一资产哪怕是好公司、好指数，也一连低迷了好久。A 股这边几个核心宽基，2022、2023 连着两年收跌，一路阴到 2024 年初才见着底。加上这几年不同资产的涨跌差别又比较大，单一收益来源的弊端特别明显，也是从这时候开始把组合调整为多元资产配置的。
当然在调整的时候就已经有预期了，多元配置注定要放弃一些爆发力。一个组合里七零八落配着好几样，押中一个方向、一年翻倍那种痛快，基本跟我无缘了。
不过这样让我能避免一些潜在被市场淘汰的危险。
这些年的投资过程走下来，我发现投资这事，真没有一劳永逸的答案。哪怕我手上的策略一时半会儿不会变，我对这个世界的认知和理解，也一直在变。
我现在的想法就是投资要干的事，就是持续待在市场里，不要被市场淘汰。为了达到这个目的所形成的投资体系，要能够持续积累和优化，不能动不动就推翻重来。
我的感受就是投资这事特别有意思，但真的不容易啊。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
