半年两罚单、消费贷1.49亿：“工行系”的温州民商银行偏科何解？

6月30日，国家金融监督管理总局浙江监管局的一纸罚单，将温州民商银行推至聚光灯下。因“违规吸收存款、关联交易管理不审慎”等，该行被罚款120万元，三名责任人同步受罚。这已是该行年内第二次被监管部门“点名”。

耐人寻味的是，该行官网显示，其五年期定期存款利率高达2.10%。在2026年利率下行周期中，这一利率水平可能使其跻身行业最高之列。而年报显示，截至2025年末，该行存款余额为338.85亿元，同比增长14.7%——高息策略与规模增长之间的关联，引人深思。

作为全国首家开业的民营银行，这张罚单撕开了其高增长背后的风控与合规裂缝。结合其披露的2025年年度报告，一个关于民营银行“小微”定位与“大考”并存的故事，正逐渐清晰。

罚单直指核心：存款违规与关联交易之殇

这张120万元的罚单，重量级体现在其直指中小银行最敏感的神经——负债端合规与关联交易管控。

违规吸收存款：这通常表现为高息揽储、以贷转存、或通过不正当手段吸收存款。温州民商银行2025年度报告显示，报告期末该行客户存款总额同比增长14.7%，达338.85亿元。而民商银行五年期2.10%的存款利率，在当前市场环境中极具竞争力，罚单揭示，这种快速增长背后可能伴随着合规成本的牺牲。

关联交易管理不审慎：年报中披露的关联交易数据，为这一指控提供了耐人寻味的注脚。截至2025年末，民商银行全部关联方授信余额合计6.19亿元，占资本净额12.73%，远低于监管50%的红线；最大单一关联方授信余额1.5亿元，占比3.09%，同样控制在10%的监管要求以内。

交易定价也宣称公允——贷款平均利率5.14%，资产支持证券定价5.0%，均为市场公开价格。

然而，合规的“数量”未必等同于审慎的“质量”。首先，民商银行关联交易涉及15户关联方，合计授信已超6亿元，这一体量决定了关联交易的风险不容小觑。其次，罚单明确指向“管理不审慎”，暗示问题不出在额度超标，而在于审批流程、风险审查或信息披露等程序性环节存在瑕疵。

更值得追问的是，在5.14%的关联贷款利率下，该行同期小微企业贷款平均利率为4.97%。关联方融资成本竟高于其主打的小微客群，这在商业逻辑上略显反常——通常关联交易因信息透明、风险可控，利率应有一定优惠。

这一“倒挂”现象，是否洽与罚单中所指的“管理不审慎”形成呼应？

更值得关注的是，这已是该行2026年第二次被罚。2月28日，该行因反洗钱、账户、征信等四项违规被重罚188.8万元（没收42.5元违法所得）。半年内累计被罚超308万元，指向其内控体系存在系统性漏洞，而非偶发性事件。

年报数据透视：规模扩张下的“质量”暗流

罚单之外，年报数据勾勒出这家首批民营银行在2025年的真实经营图景。

1. 盈利“虚火”：营收大降，利润反增的财务魔术？

2025年，该行实现营业收入9.18亿元（在已披露的18家民营银行排第13名），同比下降16.27%；但净利润却增长14.67%至3.28亿元（在已披露的18家民营银行排第7名）。这种“营收降、利润增”的反常现象，在2026年一季度戛然而止：营收同比降11.9%，净利润同步降12.77%。

2025年的利润增长或源于拨备释放或非息收入调节，但2026年一季度的双降表明，其核心盈利能力（利息净收入同比下降15.91%）已出现实质性下滑。

2. 不良率“表面”平稳，迁徙率暴露风险暗涌

账面不良率：2025年末为1.38%，同比下降0.05个百分点，今年一季度微升至1.39%。这个数据在民营银行中并不算突出。

潜在风险（迁徙率）：真正的警报来自贷款迁徙率。2025年，民商银行关注类贷款迁徙率（转为不良的比例）由21.74%跳升至31.62%；可疑类贷款迁徙率（进一步恶化的比例）更是从2.25%飙升至99.08%。

这意味着，几乎全部可疑类贷款都在向损失类滑落，未来不良生成压力巨大。

3. 逾期与重组贷款：隐匿的冰山

逾期贷款：3.49亿元，其中逾期60天以上贷款3.10亿元，已全部纳入不良，执行了较严格的分类标准。

重组贷款：高达73笔，合计余额14.70亿元，占贷款总额近5%。重组贷款通常是客户还款出现困难后的妥协方案，这一规模显著偏高，是未来不良贷款的重要“蓄水池”。

小微“特色”背后的结构性隐忧

温州民商银行坚守“服务小微”定位，小微企业贷款占比高达83.9%，户均贷款约330万元，更接近“小型企业”而非“微型企业”或个体工商户，风险集中度不容忽视。

对公贷款行业分布：截至2025年末，该行房地产业贷款余额21.96亿元，占比7.33%，较年初压降11.56%；建筑业贷款余额14.29亿元，占比4.77%，较年初增长7.11%。两大行业合计贷款余额36.25亿元，占总贷款比重约12.1%。

在房地产行业整体调整、上下游风险持续释放的背景下，这一行业敞口仍需密切关注——尤其是建筑业贷款的逆势增长，是否意味着风险偏好的边际松动，值得警惕。

负债结构失衡：存款结构中，对公存款占比64.76%，个人存款仅35.24%。对公存款依赖度极高，易受大客户及季节因素扰动，稳定性较差。违规吸收存款的动机，或许正源于对稳定核心负债的焦虑。

个贷结构单一：个人贷款中，经营贷占比高达94.25%（42.45亿元），消费贷仅1.49亿元（占比）。开甲财经注意到，温州民商银行也未披露互联网贷款合作机构名单，这在民营银行中极为少见。业务高度集中于小微经营场景，虽符合定位，但缺乏风险分散的缓冲垫。

大行基因与小微土壤：高管团队的“水土不服”

温州民商银行的核心高管团队，呈现出鲜明的“工行系”主导特征。

董事长侯念东是工行浙江省分行原副行长，开业即出任行长，2021年底转任董事长，全程掌舵；行长应海卿同样出身工行系统，历任台州、温州、丽水分行行长及省分行资产托管中心总经理，2021年底至今任行长，2026年2月（即第一次罚单落地当月）起兼任首席合规官，这一时间节点颇耐人寻味。

两位副行长姜来、富志刚也均来自工行温州或杭州分行，拥有长期的国有大行管理经验。首席审计官施正会是高管团队中唯一的央行体系出身者，曾在人行温州市中心支行任职近二十年，但连续罚单的出现，也不免让人对其内审预警的有效性产生疑问。

首席信息官袁斌是唯一例外，他来自建行信息中心和IBM等科技机构，开业即加盟，负责科技条线。

清一色的国有大行背景，为该行带来了严谨的风控框架——如严格将逾期60天以上贷款全部计入不良——但也埋下了文化冲突的伏笔。大行信贷逻辑强调抵押担保、财务规范，而温州小微客户恰恰普遍缺乏这些条件。当一群最懂大行逻辑的人，去经营中国最“草根”的小微客群时，这种内在张力极易在规模扩张压力下演变为风控标准的摇摆。

更值得警惕的是，行长应海卿在首次被罚后火线兼任首席合规官，虽彰显整改决心，却也反证了此前合规条线的独立性与话语权不足——而从6月底再次被罚来看，这一调整尚未真正扭转乾坤。

结语：民营银行“模范生”的十字路口

温州民商银行作为全国首家正式营业的民营银行，承载着金改试验田的荣誉。但2026年的罚单与年报数据，共同描绘了一家处于战略焦虑期的银行画像：

——短期需全力应对监管整改，修复内控体系，尤其是关联交易和存款营销的合规性。

——中期必须正视14.7亿元重组贷款和快速攀升的迁徙率所预示的资产质量下行风险，可能侵蚀利润。

——长期在坚持小微定位的同时，需优化负债结构，丰富收入来源，并思考如何在工行系“稳健基因”与民营银行“灵活创新”之间找到真正的平衡点。

违规吸收存款是表，内控失范是里；盈利增长是表，质量承压是里。剥开温州民商银行年报与罚单的双重外衣，露出的是一家民营银行在规模冲动与风险底线之间的挣扎。当合规屡屡失守、风险悄然积聚，任何光鲜的增长数字终将失去根基。这家全国首家民营银行的境遇，值得所有同业深思。