山东
2026上半年收官，截至6月30日收盘，看这个数据统计：5527只个股中，年内上涨个股1760只，占比31.84%。下跌个股3767只，占比68.15%。涨跌幅中位数-15.01%（跌）。跌幅超10%、20%、30%分别是3166（57.25%）、2063（37.31%）、1103（19.95%）。翻倍（涨幅≥100%）个股392只（7.09%）。30个一级行业21个下跌9个上涨。
上半年，不足1/3个股上涨，且中位数为-15.01%！数据这么看，好像上半年没赚到也不“磕碜”。而赚到的无一不是拥抱了AI算力、光通信基础建设这两个AI科技中的细分，尤其是PCB、CPO、光通信、存储芯片、先进封装、MLCC、玻璃基板这类新九门，敢拿并拿住的，大多收益不菲。
今天，老登板块集体暴动。110个研究行业二级细分中，首页35个行业无一不是价值老登所在的板块，排名No.1的涨幅7.20%，No.35的2.68%。从保险证券到农林牧渔，从医药医疗到商场超市，从铅锌有色到食品饮料，从通用机械到全国地产…一色的老登板块。
我将涨幅5%以上的个股全部看了一遍，其中位置超低、价格超低突然暴动大涨甚至涨停的个股占比至少90%以上。有个极致的数据，截至收盘221只涨停个股中，66只个股股价是个位数，注意这还是按涨停后的价格算，占比29.86%。
于是，盘后在长老会聊天，有朋友问这风格是要切换了吗？我觉得并没有！一堆堆突然间从底部拉起直接涨停的个股，确实在涨停数量上看已经满足了超热对数据的基本要求。但是，如果从主力逻辑看，如果真想吃筹码，直接封到涨停上，成交量就缩下来了，量缩下来了，说明没人卖了，那主力还能吃到筹码吗？
所以起码的要求是，要拉起来，再打回来，伴随放量，同时不破前底部，并且量能持续，才能确定有可能风向要变。哪怕就是真的变了，也是中长期的变，是需要长时间磨的。原因就一个，老登板块和老登个股前面套牢盘太多了，每往上一步都是压力。
最最关键的是，目前所有宏观的数据都不足以支撑价值老登们现在就开始价值回归。我是觉得，CPI回到2%以上涨幅，PMI维持在51以上景气度，价值老登行业净利润增速回正，这三个基本条件满足后才有可能价值回归。
当然，价值板块活跃频次增加，说明主力资金开始参与，但是主力资金是中线甚至长线持有的，如果想做中长线的，其实即是没有这样的行情也可以随便买。因为，价值老登之所以有价值，确实是实在太便宜了。如果从短线视角看的话，我仍然不认为老登方向是个好的选择。
然后，今儿AI科技方向出现了回调，尤其是新九门中的光通信、CPO、玻璃基板、先进封装、PCB复合铜箔，跌幅榜前十板块中，他们就占了六个。很多高位、高价、高估值个股出现大幅下挫，连带着板块内的很多个股也同步下跌。
比如CPO概念196只成分股中仅67只上涨，先进封装188只成分股中73只上涨，其他几个热门方向上涨的个股都没有过半。有人说，AI科技是不是要结束了？我觉得并没有！因为支撑AI科技行情的根本逻辑并没有发生改变，并且还在不断加持。
除了资本开支持续增长之外，韩国计划十年投入2000万亿韩元支持该领域建设，我们国内前两天的常会也提到了人工智能AI的几个关键词：深刻把握、牢牢掌握、加力推进、超大规模、深入实施。所以，这样的回调，仍然是积极布局的机会。
最后，相信价值老登就此回归的，要信就早信，要么就别信，别等到等你信了，进场了，然后一波行情又结束了。相信AI科技并没有走完的，要坚持要果断，该布局就布局，别等到再次拉起创新高时，又拍大腿…感叹自己回调的时候咋没买呢？当然，最佳的配置仍然是中长线布局价值老登，中短线布局AI科技，分散风险的同时，也能尽量抓住两头机会。
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