辽宁
这周的日本可以说是诸事不顺，先是输了球，又是日元暴跌到40年最低。球我们以后再说，今天来聊聊这汇率。
关注国际经济的朋友应该知道日元汇率从25年4月开始就在不断走高（一美元可以换更多日元），日元汇率走高背后有很多因素，核心原因还是日本经济衰退，日本现在是真黔驴技穷了，汇率只是日本诸多大病中的一个小感冒。
汇率本质上看的是市场对本国货币的需求，如果一个国家可以时刻保持全球对本国货币需求在一个稳定状态那其汇率就可以一直稳定，就比如我们在今年一直在汇率问题上保持高度强势，而日本现在的问题就是日元的需求依旧旺盛但是多数人买日元单纯为了卖日元。
日本在被迫签署广场协议强行升值日元后泡沫破裂进入通货紧缩时期，为了刺激通胀日本进行了几十年的超低利率和大规模注水，效果是日本经济直到最近几年才进入通胀期，这还是叠加了疫情、俄乌和全世界经济走低的结果。
日本政府的大规模注水为世界金融市场带来了一种新交易模式，也就是日元套利交易，以极低利率买日元，用日元换美元再来投资，美元和日元之间的极大利差导致即使你在美元阶段投资失败亏损也可以接受，而如果成功了利润可以拉到最大。
这里插一句，这种模式又叫渡边太太，不知道为什么最近渡边太太这个概念很火。
时间回到今天，现在的日本国内通胀严重（相比其他国家在数值上很低甚至算通缩，但是日本社会是几十年物价高度稳定），同时日元现在的利率相比其他国家还是很低，所以套利空间依旧存在。
这就导致即使日本政府顶着债务压力加息也没办法压住汇率上涨(加息后日元变贵相对的能换到的日元变少)，因为日元在国际上不再是以贸易结算为主，而是在以套利投资为主。
而日元贸易结算属性走弱是因为日企国际竞争力下降和世界经济走弱，没人买日本的制成品那日本政府自然就没有办法压日元汇率，反例就是我们，作为世界第一制造业大国我们有足够的议价权来压人民币汇率。
这里顺便提一句，现阶段西方阵营异口同声认为我们人民币的价格被高估要求人民币升值（一美元换更少的人民币），这样的话西方一直在说，要么怪高估要求升值，要么怪管制要求放松，目的都是西方自己的经济利益。但是现在西方没精力在货币上恶心我们，所以只能在嘴上说说。
回到日本。对于日本来说，现在是前进不对后退不对，停在原地更不对，汇率只是日本经济诸多问题中的一个，所以你会发现日本政府在汇率问题一直不怎么急，毕竟从25年4月开始就是每天创新高，这势头一直止不住那现在急又有什么用。
从1985年的广场协议开始，世界市场就对日本失去了信心，日本从1985年开始不断尝试修复信心，但是直到今天都没有成功，所以日本现在远远没有到谷底，甚至可以说日本现在离地狱还有不短的距离。
汇率走高下，日本的通胀问题会进一步恶化，毕竟日本是一个消费市场高度依赖进口的国家，面对现在往右踩死油门的高市早苗内阁，不知道日本民众有没有后悔。
我们下篇见，再会。
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