大跌？说不上！

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正文：

前几天俄方传出消息，芬兰已经被列入俄罗斯核打击目标国之一。这是俄联邦安全会议副主席梅德韦杰夫7月2日在社交媒体公开发声，原话直指芬兰新版核能法案放开核武器过境、境内储存权限，直接导致芬兰进入俄方核打击清单。与此同时普京在6月28日统一俄罗斯党代表大会上亲口表示，当下俄罗斯正处在命运攸关的时刻，这段最新讲话也是俄方对自身整体内外处境最直白的定性表述。

客观来看，俄罗斯受本国历史与转型环境影响，外界普遍概括其带有鲜明强人治理特征，这点是公认的事实。普京对俄罗斯顶层格局的掌控力已经持续二十七年，并非只从2000年当选总统才开始建立影响力；哪怕2008至2012年担任总理期间，依旧是整个国家拥有绝对话语权的核心人物。很多国际观察都认为，苏联解体后的90年代，俄罗斯深陷经济崩盘、寡头割据、地方分裂、局部战乱的全面混乱，是普京强有力的顶层治理才稳住了局面。

但如今局势已经走到十分微妙的阶段，外界不断讨论普京再过几年卸任后的俄罗斯何去何从，俄乌冲突迟迟看不到收尾的路径。

时至今日俄罗斯始终没有启动全国范围的全面战争动员，没有动用举国一体的极致战时决心彻底解决乌克兰问题。这里要区分清楚，2022年俄方仅实施过限定范围的部分动员，避开了全面总动员这一选项。全面动员的为难之处就是背后不只是单纯的军事考量，更牵扯经济民生、社会稳定、国内政治多重深层顾虑。所以俄方始终保留外交谈判窗口，想采取长期消耗、渐进增兵的持久战策略拖垮乌克兰，而非直接赌上整个国家快速决战。但问题是，乌克兰不是一个国家在战斗。

即便始终保留和缓的作战路线，普京也多次公开发言，毫不掩饰当下俄罗斯的窘迫处境，那句“命运攸关的时刻”分量极重，不只是单纯形容俄乌战场的长期僵持，更是概括俄罗斯当下全方位的生存压力——北约持续东扩，芬兰、瑞典彻底加入北约后，波罗的海全线成为西方前沿阵地，核威慑对峙不断升级；欧美无间断全方位封锁，高端制造技术、跨境金融、能源贸易持续受限；乌克兰常态化用远程武器袭击俄本土炼油、交通等关键基础设施，战线长期消耗看不到速胜机会；内部还要面对人口老龄化、青壮年人才持续外流、西方长期渗透试图搅动政局等多重结构性难题。

结合梅德韦杰夫核威慑喊话、普京最新定调、冲突战线长期僵持、俄方刻意克制不启动全面总动员这几重线索综合来看，当下俄罗斯内外双线持续承压，战略周旋空间不断收缩，短期很难找到轻松破局的出路，整体处境确实不容乐观。

在投资领域，“长期持有”与“适时止盈”是两种风格迥异的操作思路，其核心差异，本质上是择股与择时能力的侧重之分。

适时止盈，更考验投资者的择时判断能力，要求在标的产生一定收益后，择机锁定利润、落袋为安，以此规避后续可能的回撤。这类投资者普遍厌恶收益回吐，将控制回撤视为投资的核心要务。

长期持有，则更聚焦于择股能力，考验投资者对个股或赛道的价值研判水平，强调以时间换空间，忽略短期波动，陪伴优质资产穿越市场周期。对主题基金投资者而言，这一策略还额外要求对赛道的长期发展逻辑有深刻理解。

但深究本质，其实两种策略的流行，本质上也不过是特定市场阶段的产物罢了。2016年之前，A股市场震荡剧烈，系统性风险频发，大盘下跌时多数板块难以独善其身，不少2015年牛市中翻倍的基金，后续大幅回撤甚至跌破本金，这种环境下，适时止盈的思路更受投资者认可。

2016年至2020年，市场风格转向价值投资，优质蓝筹与长牛基金走出了持续的上涨行情，长期持有策略迎来高光时刻。这一阶段，坚持长期持有的投资者，收益普遍高于频繁操作、反复止盈的投资者，不少此前坚持短线操作的人也开始意识到，持有优质资产不动反而能获得更高收益。这段时间强化了人们对长期持有的认知，但是后来大家也知道了，即2021-2024年的抱团取暖跌得很惨。

说到底市场反复强化某种行为，让投资者对某种风格的立场逐渐坚定，随即它自己又切换风格，这恐怕才是市场最终的风格本质。

有人说最近光和存储跌了很多。

这才哪到哪，跟之前的涨幅比，这点跌幅连九牛一毛都说不上。就最近这点跌幅如果都肉疼，说明产品的适应性原则根本不匹配，因为即使是追高进去的也不过是才跌10来个点，这算跌得多吗？这才哪到哪.......

玩基金，原则上就分两大类，一种左侧玩法，一种右侧玩法。玩基金之前多想想自己适合哪种，如果哪种都扛不住，那就说明基金就不适合玩。

有个基本原则要记住，就是这市场永远是螺旋式、波浪式前进的。自信心膨胀的时候，不要动不动就说自己某题材会持有十几年或者对该题材高谈阔论，要学会区分，很多时候是市场的阶段性行情促成了自己的这种心性，并不是自身的修为达到了如此高屋建瓴的层次。

看清自己，才能在这个市场活得更久。

感念基民去日苦多，有四句座右铭希望能与你有缘共振：

1.投资，归根究底是一条“修心”之路。

2.原则性纪律，是人性的最后一道防线。

3.买基金，终究你自己要能坐得稳、镇得住。

4.输得最惨的，不是立场错误，而是没有立场。

【今日个人动态】

1.文中提到的某题材基金的仓位，不是指该基金资产占总账户的比例，请知悉！

2.个人沿用“纪律策略+历史百分位+技术指标”的思维体系来做思考。

基金有风险，投资需谨慎，个人动态不作为投资建议，请勿盲从！

大家务必根据自己的风险承受能力做投资，思考一切可能性保持足够的应对策略，请务必自主决策，请勿盲从！

根据这个思维体系，个人在定投红利低波、恒生科技。

【动态仅适配本人长期规划 ，请勿模仿】

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