四川
由于AI叙事有所动摇，而且叙事真真假假，虚虚实实，搞得很多人都一头雾水。
此外，冷门下跌的幅度也比较大了，所以AI板块的抽血效应显著降温。
不过，FOMO情绪还是很比较强烈，所以AI和非AI的资金争夺战在盘中依然很激烈，振幅也比较夸张。
分享一下我社群的复盘，原文如下：
一、AI板块对利好钝化，对利空敏感
在拥挤度达到50%以上后，AI板块开始对利好钝化，对利空敏感。
这就好比一群人站在吊桥上，由于人太多了。
那么只有一个人受惊，想要逃离吊桥，就会导致吊桥大幅摇摆，引发很多人跟着逃离。于是不少人就会摔下去！
人越多，对风吹草动就越敏感。
再说了，不少人还加着杠杆。这就好比受惊的人抱着煤油罐，而且被点着了。
今天半导体的振幅达到了6.42%。
心脏要是不好，会很难受。
很多人会说，半导体都涨这么多了，跌一点算个啥？
这些人不知道，能从头拿到现在的人，极少。
大部分的人都是中途上车，然后下车。
上车和下车会反复好几轮！
所以大部分人的持有成本其实一点不低，是经不起大幅波动的！
二、叙事反复反复折腾
META出租算力这件事只是起了个头。
叙事还会反反复复的折腾！
比如，周末就有消息说黑石放弃了全球最大数据中心项目。
现在数据中心建设在美国遭到美国居民的强烈抵制。
那么在中期选举之前，民主党会不会煽风点火呢？会不会用这个来攻击特朗普呢？
美国发展AI的方式，会让贫富分化更加极致，会遭到越来越多美国人的抵制。
因此，政治压力也会越来越大。
再说说资金面的问题。
openAI主动延期IPO，为啥呢？
因为看到SpaceX上市后的股价表现不理想，害怕流动性不足，导致上市后估值不理想，不好跟资本交代。
美国本来就在抽走全球流动性吹大泡沫，现在抽血也有点抽不动了。
现在科技公司的表外融资和各种金融创新层出不穷，指不定什么时候还会把这方面的叙事爆料出来。
反正，之后的叙事会反反复复，让人们搞不清楚到底是怎么回事。
既然搞不清楚，不慌才奇了怪了。
三、FOMO情绪十分强烈
由于不少人已经认定回调就是机会了。
所以只要热门回调，就有大量资金冲进去。
上周，宽基 ETF流出473亿，而整个股票ETF流入223亿。
也就是说，至少有700亿的资金在趁着回调买入热门。
至于市场会顺利反弹创新高，还是折磨这些博反弹的人，这就不好说了。
当前国家队还在卖出。估计是要把2024年之前的存量也清空。态度十分坚决。
今天的成交额是3万亿，市场正在逐渐缩量。场外增量资金开始观望！
四、油价横盘，经济活动复苏
随着美伊冲突缓和，油价围绕72美元横盘波动。
霍尔木兹海峡的通航量提升了4倍左右。
这就意味着经济活动在逐渐复苏。
二季度消费弱有去年基数高的原因，也有油价上涨的原因。
这个局面在三季度很可能会有所改观。那么就有利于缓解极端分化。
五、日元再次突破162
尽管上周美联储释放了鸽派的态度，日元暂时跌回162以内。
但今天还是突破了162。
日元贬值是大趋势，挡都挡不住。
有一个关键的临界点，突破某个临界点后，很可能会从金融领域刺破AI泡沫。
至于原因，我在上周跟大家介绍了美国AI融资已经积累了大量的表外债务。这部分债务是隐性的，问题爆发前是察觉不到的。
而现在美元币值跟芯片关系很紧密。
2025年，半导体、集成电路及相关产业的全球贸易额占全球GDP的比重达到1.51%，略高于原油贸易的1.48%
这就是说，芯片越是涨价，日元越是弱。
日元走弱反过来会制约芯片继续涨价。除非华尔街真的希望把泡沫捅破。就看他们自己怎么拿捏分寸了。
现在两头都是堵。
这场戏也是越来越精彩了。
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