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7月6日，周一，微软正式宣布新一轮裁员，涉及4800个岗位，约占公司22万名员工总数的2.1%。这轮调整覆盖商业销售和Xbox游戏两大业务，其中Xbox受到的冲击尤为集中。
按照Xbox首席执行官阿莎·夏尔马发给部门员工的内部信，Xbox将在本财年内裁减3200个岗位，约占其员工总数的20%，本周一当天已经裁掉1600人，剩下的1600人将在未来12个月内陆续完成。
如果把Xbox之外的裁员也算进去，彭博社获得的内部文件显示，此次调整合计涉及约6400个岗位。
这是微软过去两年里的又一轮裁员，但这次的账本比以往任何一次都更清楚地摆在了台面上。一份让人无法回避的利润率 夏尔马在信中给出了她的解释：Xbox目前的业务状况"并不健康"。
她提到，Xbox上个月内部指标中的"问责利润率"已经降到3%，年度收入明显下滑，利润率远低于同类游戏平台和发行商业务，大约只有后者的三分之一到十分之一。
2023年，微软以690亿美元现金收购动视暴雪，当时的说法是这笔交易会加强微软在移动、PC、主机和云游戏上的布局，把动视暴雪的游戏加入Game Pass，作为公司增长故事的重要一环。
收购完成两年多之后，账本没有按预期跑通——Game Pass订阅用户目前约3000万，远低于此前预计的7700万，用夏尔马的话说，Game Pass的增长"没有达到我们预期的速度"。
同时，Xbox手里握着动视暴雪、ZeniMax，以及一批中小型第一方工作室，投资规模远超以往。
夏尔马在信中直言："我们不可能也不应该拥有每一个优秀的独立工作室。"
除了裁员，微软这次还做了一件更引人注目的事：直接剥离四家游戏开发工作室，并已启动与第五家工作室的剥离谈判。
这套操作背后的逻辑其实很直接：过去几年，Xbox靠密集收购把自己变成了一个庞大的第一方工作室集群，但集群越大，管理成本和风险敞口也越大。现在这些账目上不划算的资产，被重新交还给市场，微软自己则收缩阵线，把资源集中在少数几个能打的IP上。
2026年上半年，微软股价累计下跌约19%到23%（不同交易日口径略有差异），是自2022年以来最糟糕的上半年表现，也是今年美股大型科技股中表现最差的一家。
华尔街的担忧集中在两个方向。一是市场认为微软至今没有推出一套连贯统一的大模型、智能体及配套服务发展战略，AI业务的商业化路径不够清晰。
二是更深层的担忧：生成式AI可能大面积侵蚀企业软件需求，而这项技术带来的成本压力，正在实实在在地反噬微软自己的现金流。
微软首席人力资源官艾米·科尔曼在内部信中特意强调，这轮裁员"并非AI替代人力所致"，今天裁掉的职位不会被AI直接取代。
但她话锋一转也承认，AI确实正在改变工作方式："大量日常工作如今可以自动化完成，这意味着所有人都需要持续学习、掌握新技能、适应不断变化的工作内容。"
这句话说得比较克制,但潜台词也不难读出——短期内不是AI抢了岗位，但长期看,组织结构本身正在被AI重塑。
值得一提的是，今年4月，微软已经面向美国高级总监及以下级别员工推出过一次自愿退休计划，超过三分之一符合条件的员工接受了方案，这在一定程度上压低了本轮强制裁员的实际规模。
而放在更长的时间线上看,微软过去两年已经历多轮裁员，其中2025年一轮就裁掉了9000人，游戏部门本身在动视暴雪并购完成后也已累计裁减超过一万名员工。
今年亚马逊和Meta也都进行了数千人规模的裁员，这波裁员潮出现的背景，恰恰是大型科技公司正把资本投入大规模转向AI基础设施——预计今年大型科技公司在AI领域的总投资将超过7000亿美元。
这笔钱要花出去，总得从别的地方省出来，而传统业务条线，尤其是像Xbox这样利润率本就单薄的板块，往往首当其冲。
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