上海
全球央行年度大戏在葡萄牙辛特拉落幕，余波才刚开始扩散。
美联储新任主席凯文·沃什在这个被誉为"欧洲版全球央行年会"的论坛上首次海外亮相，交出耐人寻味的答卷：拒绝给任何前瞻指引，声称要"开辟一条新的政策路径"，同时强调通胀风险虽降但仍过高。
翻译一下：我不告诉你们下一步做什么。
大摩读懂两个信号：今年不加息
摩根士丹利首席全球经济学家Carpenter从辛特拉发回研判：美联储2026年全年不会加息。
他捕捉到沃什发言中两处微妙变化。第一，此前沃什几乎只盯通胀，这次首次将充分就业与物价稳定并列——偏向鸽派。第二，沃什主动提及6月议息叠加油价回落已压低通胀预期，同时美联储组建多个专项研究小组，"研判需要时间落地"。
支撑判断的还有6月非农——仅新增5.7万人，大幅低于预期。中信证券分析认为，这份数据"给了美联储等待观望的时间"。
特朗普VS沃什：嘴上尊重独立，手上在拆人
特朗普被问到是否给沃什提建议，回答是："他必须做他必须做的事。"听着很尊重独立性对吧？紧跟着他又说将通过诉讼推动解雇美联储理事库克，重申倾向降息。
沃什的回应很微妙——强调美联储将保持独立性并继续缩表，同时指出AI对经济的通胀效应"仍待观察"。既没向总统低头，也没关上降息大门。
欧洲央行：反方向操作，9月再加25个基点
和美联储观望形成鲜明对比，欧洲央行选择继续收紧。行长拉加德明确表示6月加息是"主动调控"，大摩预测9月再加25个基点。
更有意思的是拉加德的另一句话：不排除提前结束任期去参与法国政治。一位在任央行行长公开暗示可能去竞选，在全球央行史上极为罕见。
AI不等于降息，大摩泼了一盆冷水
市场流行观点：AI提升效率→压低通胀→央行降息。大摩直接反驳：经济周期才是利率核心决定因素；AI在压低通胀的同时也刺激投资消费推高总需求；效率提升推高均衡实际利率，反而削弱降息空间。
美元指数收100.87，黄金突破4200美元。市场在用真金白银投票：美联储今年不动，欧洲还要加，全球利率格局正在重新洗牌。
来源：Reuters、Bloomberg、FT、CNBC
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
