曾经“吃拿卡要”的家乐福中国，只卖了200万

“曾经的中国‘零售之王’，最终只值200万？”

图源：客优仕CACIOUS

没错！苏宁易购集团股份有限公司（ST易购，下称“苏宁易购”）把客优仕（中国）控股有限公司（原“家乐福中国”，下称“客优仕中国”）卖了。“接盘”的是HK EXPRESS WORLD INTERNATIONAL LIMITED（香港快行天下国际有限公司，下称“香港快行天下”）。后者以200万元人民币的价格，成为了客优仕中国的唯一股东。

而从家乐福中国，到客优仕中国，不仅仅是名字的改变，也是外资零售在中国市场三十年的变迁。作为中国零售的“启蒙老师”，家乐福中国自己恐怕也没有想到，自己被时代“淘汰”了。

输给时代的“开创者”

家乐福，可以称得上当代中国人最有印象的大型卖场。

1995年，法国零售巨头家乐福正式进入中国，在北京开出第一家店，作为“大型综合超市”开创者，家乐福的“一站式购物”模式也揭开了中国零售的全新篇章。凭借宽阔的卖场、上万种商品、进口食品、免费停车场，家庭周末消费场景……成为无数国内消费者的全新生活方式。

图源：家乐福华西

十年之后的2006年，家乐福在中国的门店数量突破100家，成为门店数量最多的外资超市品牌；巅峰时期，家乐福在中国的门店数量超过320家，覆盖全国22个省份，几乎所有省会城市都能看到家乐福的身影……

当年，供应商要想把商品摆上家乐福的货架，必须先掏钱。进店费、合同返利、年节费、合同续签费、新店开张费、条码费、促销员管理费等，并且还要在经营中承担税费、配送费、仓储费、促销折让费、堆头费、海报费、促销员、业务员、理货员等等这些费用。本来是去家乐福赚钱的供货商，得先垫进去一大笔，如果产品不好卖，被锁码撤柜以后，要想再开，还得交钱；即便是产品卖出去了，那也得等着家乐福空了才来给你结算，也就是所谓的“账期”。

虽然2005年10月1日施行的《商品条码管理办法》第二十四条规定，销售者不得以商品条码的名义向供货方收取进店费、上架费、信息处理费等费用，干扰商品条码的推广应用。但对于家乐福等大型终端面前，似乎并不管用，换个名字，费用照收。

当时，供应商圈子里还流行一句玩笑话：“没被家乐福欠款，规模应该不大吧。”

而家乐福，不仅依靠这种“两头吃”模式站上了中国零售的顶峰，也让中国零售市场进入了一个新的怪圈。但随着国内消费行业的大变革，家乐福的好日子开始变天了。

图源：客优仕CACIOUS

一方面，国内互联网兴起，淘宝、京东等互联网平台，以更低的价格、送货上门的便捷方式，让家乐福们不再独享客流；另一方面，十多年过去，家乐福的大部分门店面临新租约，房租上涨成为必然，成本攀升进一步导致门店面临经营压力。

更为关键的是，家乐福当年带进来的“两头吃”模式，早已让供应商们怨声载道，各种供应链问题开始暴露出来。

很快，家乐福中国的业绩开始变脸，2018年家乐福中国全年营收约299.58亿元，亏损5.78亿元。而家乐福总部却无暇顾及，因此选择了将家乐福中国出售。

而接手家乐福中国的，正是当时如日中天的苏宁易购。致力于构建“全场景”的苏宁易购，希望借助家乐福的门店和供应链优势，在快消品、日用品类目上实现新的突破。

当时，苏宁方面曾对外放出豪言：“计划5年开出300家门店，规模赶超沃尔玛。”

围绕这一计划，2019年6月，苏宁国际支付48亿元等值欧元，拿下家乐福中国80%股权；2022年4月，苏宁国际支付2.04亿元，持股提升至83.33%。

52.24亿元拿下，200万“甩卖”

但在苏宁易购的操盘下，家乐福没能扭转败局，反而越亏越多。而家乐福中国剩余16.67%的股权，也为后续家乐福中国更名为客优仕中国埋下了伏笔。

图源：客优仕CACIOUS

根据苏宁易购的财报显示，截至2019年12月31日公司拥有家乐福门店233家（超市店面209家，家乐福便利店24家）。购买日（2019年9月）至年末家乐福中国实现营收65.32亿元，实现净利润-3.04亿元，如果不考虑家乐福中国并购时评估增值的摊销，则家乐福中国2019年四季度实现盈利898.28万元。

2020年，家乐福中国实现营业收入255.74亿元，净利润为亏损7.95亿元。家乐福年末门店数量为228家，净减少5家（新开15家，闭店20家）；

2021年，家乐福中国实现营业收入208.78亿元，净利润为亏损33.37亿元。家乐福年末超市门店数量为205家，净减少23家（含新开3家和闭店26家）；

2022年，家乐福中国实现营收139.45亿元，净利润为亏损28.32亿元（告期内家乐福中国评估增值摊销影响净利润7.5亿元，若不考虑该部分的影响，2022年家乐福中国实现净利润亏损20.8亿元）；家乐福超市（包含大卖场、会员店、精选店业态）年末门店数量为147家。期内关闭门店58家；

与此同时，家乐福被爆出大面积拖欠供应商货款、消费者购物卡使用受限等情况。

2023年，家乐福中国实现营收29.59亿元，实现净利润为亏损12.54亿元。彼时，苏宁易购在财报中坦言：报告期内家乐福中国区受传统大卖场行业不景气影响，自身有效库存下降以及供应链合作未能如期恢复，自2023年2季度末起实施瘦身调整，逐步关停传统大型商超业务，尝试发展新渠道新模型店，以有质有效为业务发展的纲领。报告期末，家乐福中国主要通过自持的12家物业为基础性门店实施再发展策略。

2024年，家乐福中国实现营业收入6.48亿元，净利润为亏损5.46亿元……

2025年8月，苏宁国际和家乐福中国原运营方达成和解，但和解协议要求一个月内全国所有门店停用家乐福全部商标，家乐福中国不得不更名为客优仕中国。

但剩余16.67%股权收购款，双方则产生分歧，随即启动仲裁程序。2025年8月，双方达成和解，苏宁国际支付2.2亿元结清全部股权尾款、商标欠费与仲裁赔偿。但和解协议要求，一个月内全国所有门店停用家乐福全部商标，控股主体家乐福中国更名为客优仕（中国）控股有限公司。

2025年，客优仕中国实现营业收入4.86亿元，实现净利润26.22亿元。但盈利背后，主要为东莞苏福商贸有限公司等子公司签署《债务和解协议》实现债务重组收益；出售沈阳家安有福商业有限公司等23家子公司和5家客优仕中国子公司破产带来的投资收益。

仅在2025年，苏宁易购就多次1元“甩卖”客优仕中国的不良资产。2025年6月，苏宁易购一次性打包出售宁波、杭州、株洲、沈阳4家家乐福区域主体，合计仅收取4元，四家标的净资产从-9220万元到-6.93亿元不等，且均已大面积闭店、拖欠供应商货款与租金。同年9月，苏宁易购再度以12元总价出让济南、青岛等12家山东及华北商超子公司；12月继续处置重庆、南昌、郑州等8家区域客优仕主体，依旧维持单家1元转让标准；2026年3月，又以8元对价清盘剩余4家小型商超平台。

图源：客优仕CACIOUS

但依旧未能扭转客优仕中国的负债局面。截至2025年末，客优仕中国总资产仅13.15亿元，总负债高达76.68亿元，净资产-44.59亿元。

今年6月5日，客优仕中国被苏宁国际在江苏省产权交易所有限公司挂牌转让，6月22日，香港快行天下200万元摘牌。苏宁易购在公告中称，本次交易完成后客优仕控股将不再纳入苏宁易购合并报表范围，预计将减少公司总负债约5%，有助于进一步优化资产负债结构，降低经营和管理风险。预计本次交易合计增加上市公司归母净利润约12.71亿元。

至此，家乐福入华30年，在中国零售行业发展史上，划出了一道并不完美的“抛物线”。

谁吃下了“家乐福中国”？

企查查信息显示，香港快行天2025年7月才在香港注册成立，其实际控制人和上海上海快行天下供应链管理有限公司的实控人均为黄玉树，同属上海海天下企业管理集团有限公司。

图源：客优仕CACIOUS

上海海天下企业管理集团有限公司旗下有上海海天下食品股份有限公司。据后者官网显示，公司成立于2000年，2021年荣获菜乌网络战略投资。公司主要产品包括水产原料产品、水产调理产品、冰鲜类产品和礼盒及其他产品，为线上线下的大润发、永辉、沃尔玛、家乐福、麦德龙、华润、欧尚、阿里天猫、盒马、京东、叮咚买菜、淘鲜达、每日优鲜、食行生鲜等4500多家国际性全国连锁商超卖场提供水产生鲜新零售场景服务。

但截至目前，香港快行天下或海天下方面，并未对外披露其收购客优仕中国的具体意图及未来规划。

虽然家乐福退出中国市场看上去似乎什么都没带走，但在前面十多年里，早已赚得盆满钵满。而它留下的零售行业经验或者教训，却被越来越多的中国零售行业吸收、消化，走出了“青出于蓝而胜于蓝”的新路子。（作者：ZDXFBJB）