2026年全球化工企业50强公布！都有哪些中国企业入围

C&EN2026年全球化工50强正式揭晓。50家企业合计化学销售额跌破万亿关口，近八成企业营收下滑，七家陷入亏损——C&EN直言，这是「一代人以来最严重的衰退」。

一、整体数据：寒冬已至

2025财年，50强企业化学销售额合计9658亿美元，同比下降5.8%。39家企业销售额同比下滑，占比近八成。

利润端的图景更加严峻：37家披露化学利润的企业合计仅472亿美元，同比下降19.5%；25家利润下滑，7家出现亏损。企业已经在收缩开支——

• 资本支出合计677亿美元，同比降7.8%（企业放缓新产能投资）
• 研发支出合计122亿美元，同比降2.4%（化工行业罕见——连实验室的钱都开始省了）

同期，亚洲2025年新增670万吨乙烯产能，2026年预计再增660万吨，约占全球产量6%。产能过剩的压力还在累积。

C&EN评论：这不是一次普通的周期性回调，而是石化产能过剩引发的结构性寒冬。

二、前十格局：BASF守擂艰难，工业气体双雄闪耀

几点关键变化：

BASF——连续七年加冕，但"王座"正在松动。出售涂料业务多数股权（89亿美元），计划2027年分拆农化IPO，中国湛江120亿美元石化综合体已启动乙烯裂解装置。从一个"什么都做"的巨头，走向越来越"聚焦核心"的转型。

ExxonMobil以区区1200万美元的微弱优势超越Dow——这一差距在近400亿美元体量下几乎可以忽略不计。但两家巨头的走向截然不同：ExxonMobil正在关闭欧洲裂解装置、暂停低碳氢项目、搁置德州86亿美元石化综合体；Dow则更换CEO、裁员4500人（13%员工）、推行激进的重组计划。

Linde和Air Liquide——前十里唯二逆势增长的企业。Linde以27.2%的利润率冠绝群雄，Air Liquide也高达19.4%。工业气体业务周期关联度极低，成为这次寒冬中的"定海神针"。

Sabic——前十里跌得最惨：销售额暴降 16.8%。仅作价5亿美元甩卖年营收36亿美元、年度亏损 14 亿美元的欧洲石化业务，又以 4.5 亿美元出售年销售额 18 亿美元的欧美工程塑料板块，堪称一场彻底的 “断臂求生”。

三、中国力量：10家上榜，万华化学一枝独秀

本届50强中共有10家中国企业（含中国台湾1家），详情如下：

核心看点：

万华化学：中国军团中唯一两位数增长

排名从第16位跃升至第11，销售额逆势增长11.6%。蓬莱73万吨聚醚多元醇投产，总产能达230万吨/年；已是全球最大MDI和TDI生产商，福建36万吨TDI新装置去年完工；烟台120万吨/年乙烯裂解装置投产；还扩展了电池材料（磷酸铁锂正极、石墨负极）等新赛道。

荣盛石化 & 恒力石化：逆势加码

荣盛虽营收降9.1%，但两大超级项目持续推进——浙江58亿美元项目（丙烯腈、己二酸、尼龙66等）和金塘94亿美元新材料项目。恒力则遭遇美国制裁（因涉嫌采购伊朗石油，公司已否认），但大连基地运营正常，114个改进项目年省超1亿美元。

中国石化：亏损约27.65亿美元，但仍在建新产能

董事长在股东信中表示聚焦"业务优化、成本控制和市场拓展"。茂名、镇海、河南等地乙烯裂解装置持续推进，甚至在哈萨克斯坦建设乙烯+PE工厂。

东方盛虹年报中的一句话值得深思

公司引用国家统计局数据指出：2025年化学固定资产投资下降8.0%；中国"反内卷"政策正遏制低端产能扩张。这或许意味着，中国化工的"大建特建"时代正在进入尾声。

四、赢家与输家

2026年最大赢家

2026年最大输家

新入榜（3家）

• OCP（摩洛哥，第42）——全球最大磷肥生产商之一
• Hanwha Solutions（韩国，第47）——多元化化工，销售额+8.5%
• Ecolab（美国，第50）——水处理/专用化工，趁石化萎缩挤入榜单

五、四大趋势深度解读

趋势一：石化产能过剩——"不是周期性的，是结构性的"

这是本次报告最核心的判断。全球石化产能过剩并非短期供应冲击，而是由过去十年过度投资积累的系统性问题。泰国 Indorama Ventures 的 CEO Aloke Lohia 直言：

"我们正在见证的不是简单的周期性衰退，而是化工行业深刻的结构性重置。"

台塑台湾乙烯设施开工率仅53%，比健康水平低了约30个百分点。这还只是序幕——2026年亚洲还将新增660万吨乙烯产能。

趋势二：欧洲石化"大撤退"

Sabic以5亿美元贱卖年销36亿欧元的欧洲业务；LyondellBasell倒贴3亿美元求人接手亏损资产；ExxonMobil关闭英国Fife裂解装置；Ineos警告Antwerp的Project One可能是"欧洲石化行业最后的投资"。欧洲石化正在经历一场前所未有的大撤退。

与此同时，Ineos从法国获得3.54亿美元政府补贴，从英国获得2亿美元补贴——欧洲政府正用纳税人的钱努力"托住"本国化工产能。

趋势三：工业气体——寒冬中的"永不沉没"

Linde（利润率27.2%）、Air Liquide（19.4%）、Air Products（23.1%）三家工业气体巨头全部稳居榜单，且几乎不受周期影响。工业气体采用长期照付不议合同，客户群高度分散（医疗、电子、食品、金属等），单一行业波动很难动摇其基本面。

值得关注的一个新方向——太空探索正在成为工业气体的增长极。Linde扩大佛罗里达设施供应火箭发射气体，在德州建设空分装置供应太空探索用氧。这个赛道虽然目前体量不大，但增长前景极为可观。

趋势四：企业"集体瘦身"

裁员、剥离、合并——成了2026年50强的高频词：

• Dow裁员4500人（13%）
• Evonik计划2029年前裁员3200人（10%）
• Mitsubishi Chemical以33亿美元出售制药业务
• Covestro被ADNOC以163亿美元全资收购
• Braskem终于在近10年出售马拉松后找到买家
• Lotte Chemical与多家韩国企业合并石化业务

C&EN特别指出：研发支出罕见下降2.4%——这在化工行业极为少见。说明连最看重长期竞争力的研发部门，这次也没能"幸免"。

六、展望：春天还有多远？

C&EN这次没有给出乐观预测。答案可能取决于三个变量：

一、亚洲产能何时见顶？东方盛虹年报中提到的"反内卷"政策是积极信号，但2026年仍有660万吨乙烯产能上线。去产能之路任重道远。

二、欧洲能否稳住阵脚？Sabic、LyondellBasell、ExxonMobil相继逃离欧洲，Ineos靠政府补贴硬撑。欧洲石化正在失去全球竞争力。

三、谁会是这轮洗牌的赢家？大概率是三类企业：工业气体（周期免疫）、中东低成本石化（原料优势）、以及像万华化学这样在细分领域建立绝对护城河的企业。