临沂财金：一边融资“补血”，一边“撒钱”40亿

作者 | 城投君

临沂市财金投资集团有限公司（简称“临沂财金”）开始频繁募资了。

6月29日，上交所和深交所同时公布关于受理临沂财金债券的公告，分别募资10亿和12亿，这已是临沂财金半年内的三次融资。据不完全统计，算上此前的融资，临沂财金融资次数已有8次，累计申报数额超50亿元。

频繁融资下，临沂财金的债务压力已经显现。数据显示，截至2025年，临沂财金的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券合计已超40亿，而手中的货币资金为5.53亿元，难以覆盖手中债务。

有意思的是，自身债务和资金承压，临沂财金却把钱借出去。数据显示，2025年，临沂财金的其他应收款为103.19亿元，同比增加345.94%，其中，一年以内账龄为87.69亿元。从前五大欠款方来看，临沂财金的其他应收款主要为“借款”。

有多次发债申请记录，短期资金缺口16亿元

一天内，临沂财金在上交所和深交所的发债均被受理。

上交所债券项目信息平台显示，临沂财金2026年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券已受理，品种为私募，融资金额为10亿元。

同日，临沂市财金在深交所固定收益信息平台2026年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券也已受理，品种同样为私募，融资金额为12亿。

综合多个平台，进入2026年，临沂财金已有3次发债记录，除了上述两次，临沂财金于今年2月发布的2026年面向专业投资者非公开发行公司债券已经通过，募资约为4.1亿元，资金用于支付赎回公司债券本金。

事实上，临沂财金在此前也有过发债记录。据上交所显示，临沂财金在2021年、2022年和2024年均有过发债记录，申报数额分别为10亿、10亿、1.2亿。

此外，在中国银行间市场交易商协会，临沂财金还发行过两笔中期票据，发行规模为1.75亿元、4亿元。

根据临沂财金在上述各个平台的发债记录，其累计申报融资数额已达53.05亿元，其中，累计成功融资17.95亿元。目前，融资存量规模9.85亿元。

频繁发债之下，临沂财金或面临一定的债务压力。

数据显示，2025年，临沂财金的应付债券为5.67亿元，长期借款为12.89亿元，两项债务合计为18.56亿元。同期，临沂财金的短期借款和一年内到期的非流动负债分别为14.18亿元、7.49亿元。

上述四项有息债务合计为40.23亿元，而2024年同期则为36.74亿元，增加了约3.49亿元，债务压力明显。

与此同时，临沂财金还面临一定的资金压力。数据显示，2025年，临沂财金的货币资金为5.53亿元，难以覆盖手中21.67亿元短债，短期资金缺口约为16.14亿元。资金承压在现金流方面也有所体现。数据显示，2023-2025年，临沂财金的经营现金流净额分别为2.43亿元、4349.86万元、5503.23万元，整体呈下降趋势。同期，临沂财金的投资现金流净额分别为-4351.89万元、-2.68亿元、-1.21亿元，持续为负。

钱借出去了，应收款已超百亿

值得一提的是，虽然临沂财金自身债务和资金承压，对外却很大方，经常对外借款。

2025年，临沂财金的其他应收款为103.19亿元，比2024年的23.14亿元约增加345.94%。根据2025年财报，其他应收款包括应收利息、应收股利和其他应收款，分别为3559.97万元、2388.50万元、102.60亿元。

从账龄来看，新增的主要是1年以内的账款。数据显示，2025年，临沂财金新增账龄一年以内的其他应收款为87.69亿元，2024年同期则为17.82亿元，增加了近4倍。

此外，随着账款大幅度增加，坏账也随之增加。数据显示，2025年，临沂财金的坏账准备约为2.06亿元，高于2024年的2.02亿元。

从款项性质来看，临沂财金的其他应收款主要为“借款”。

据2025年财报，临沂财金欠款方前五名分别为临沂市国控资产管理有限公司、郯城县城市建设投资集团有限公司、临沂国际生态城建设投资集团有限公司、莒南东方文旅集团有限公司、山东城资国有资产运营（集团）有限公司。

上述企业均为国企，2025年，临沂财金来自上述企业的其他应收款的金额分别为13.53亿元、9.50亿元、7.00亿元、5.45亿元、5.10亿元，合计为40.58亿元，占其他应收款的比例为39.55%，款项性质均为借款。

有意思的是，面对百亿应收款，临沂财金也采取了相对的应对措施，如保理业务。数据显示，2025年，临沂财金应收保理款为8.19亿元，同比增加28.57%。

一般来讲，进行应收账款保理业务能帮助企业提前回笼资金、加速周转，并优化财务报表，是供应链金融中的重要融资工具。

从股权结构和主营业务来看，不难理解临沂财金为何会出现这种情况。‌‌股权结构显示，临沂财金是临沂市财政局的全资子公司，主营类金融业务，承担着为国企及民企提供资金支持的职责。不过，临沂财金目前账上确实存在一定的资金缺口，面对此，临沂财金又该如何破局？