北京
作者| 高凌朗
编辑| 汪戈伐
7月10日晚间，东阳光公告称，控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司与某企业C公司签署算力服务采购合同，预计总金额130亿元至150亿元。
这已经是东阳光两个月内拿下的第三笔百亿级算力订单了。往前数，5月份和A公司签了160亿元至190亿元，6月份又和B公司签了100亿元至120亿元。三笔加起来，合同金额下限也有390亿元。
截至7月10日收盘，东阳光股价37.15元/股，总市值超1110亿元，年内涨幅超65%。
密集签约的背后，这家老牌电子材料企业正在快速转向算力服务商角色，但一家新设子公司短期内连拿巨额订单，也让不少投资者心里打鼓。
签下三份大单的东莞东阳光云智算，成立于2026年4月15日，东阳光持股90%，自然人吴静持股10%，注册资本只有1亿元。
三份合同的模式基本一样，云智算按客户技术要求采购、部署并测试高性能服务器，验收通过后以租赁方式交付算力资源，同时负责运维，客户按月付费，合同期限都是60个月。
按这个节奏测算，五年顺利履约的话，三笔订单每年或能给公司带来78亿元至92亿元收入。作为对比，据公司2025年年报，东阳光去年全年营收也就149.35亿元。
这轮算力扩张，其实是跟东阳光整合秦淮数据的动作绑在一起走的。
2025年9月，东阳光联合控股股东通过专项投资平台，宣布拟以280亿元收购秦淮数据中国区全部股权，2026年1月完成交割，先拿下30%的间接持股。
到今年6月15日，公司又披露了重组草案，打算发行股份把剩下70%股权收进来，交易价格约80.5亿元，另外配套募资不超过80亿元，主要投向秦淮数据在灵丘、乌兰察布、庆阳等地的零碳智算基地建设。交易一旦完成，东阳光就能全资控股秦淮数据。
根据交易草案，截至2026年2月底，秦淮数据在运营的数据中心有29个，总IT容量800兆瓦，远期规划还要新增约4000兆瓦，已投运项目的上架率超过九成，2025年营收63.82亿元，净利润16.55亿元。
这家公司过去长期是字节跳动等头部云厂商的核心供应商，市场也因此一直在猜东阳光新签的A、B、C三家客户到底是谁。东阳光此前接受媒体采访时否认过A客户是字节跳动，也表示B客户和秦淮数据的客户体系不重合。
靠着算力租赁和秦淮数据这两条线，公司想从化工材料、电子元器件的老底子，转成一个覆盖绿电、算力运营和AI服务的综合平台。
规模扩得快，东阳光自己的财务压力也不小。
年报数据显示，东阳光2023年归母净利润是亏损2.94亿元，2024年扭亏为3.75亿元，2025年营收同比增长22.42%，归母净利润却只有2.75亿元，同比下滑26.54%。
到了2026年一季度，增收不增利的情况还在继续，营收42.49亿元，同比增长26.95%，净利润1.19亿元，同比下滑57.10%。
截至2025年末，东阳光有息负债余额155.14亿元，比年初增长31.25%，资产负债率升到66.07%，账上货币资金只有52亿元。今年4月，公司给云智算核定的对外担保额度上限是600亿元，相当于最新净资产的6倍多。
合同条款本身也留了口子。据公告，如果云智算提供的算力服务在性能、部署质量或稳定性上不达标，整改后还是不合格，客户可以单方解除合同且不用担责。
有接受媒体采访的业内人士提到，一家成立不到两个月、注册资本仅1亿元、此前没有任何运营记录的公司，短时间内连续拿下几百亿元的订单，这在商业逻辑上并不常见。
二级市场的反应也不算统一。5月首笔订单公告后，东阳光股价一度连续涨停；6月2日第二笔订单披露的次日，股价高开走低，收盘微跌0.36%，报35.62元/股。
这次第三笔订单能不能延续此前的热度，还得看后续资金到不到位，业绩能不能真正兑现。
免责声明：本文内容仅供参考，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
