江苏
这两天，台风巴威在东部沿海声势浩大，老南周末在家刷台风电影，看了《诺曼底72小时》，发现对投资还挺有启发。
这部电影，源于盟军总司令艾森豪威尔当年的一句话：“二战能取胜，因为盟军拥有比德国人更好的气象学家。”这位“更好的气象学家”，就是剧中主角，盟军首席气象学家斯塔格。
剧情围绕诺曼底登陆前72小时，围绕天气是否适合大规模登陆的预测，以及由此引发的冲突展开。
艾森豪威尔的御用气象专家克里克，曾在北非战争中创下几乎100%的天气预测胜率，他认为原定D日天气大好。
他的方法论非常简单粗暴，就是对过去几十年的历史统计。
斯塔格在观察大量数据后，认为有暴风雨，完全不适合登陆战。而且其认为克里克基于历史统计的方法论，在气候相对稳定的北非的确胜率很高，但在气候复杂的北欧，纯属扯淡。
最终斯塔格判断对了，而且后续在暴风中，发现个12小时左右的气候窗口，适合登陆作战，最终成就了二战转折点，诺曼底登陆的成功。
这里插一句，老南随后考证了下这段史实，发现这部电影改编了不少，历史上这个判断并非斯塔格作出，而是英国气象学家彼得森作出的。
斯塔格当时负责最终拍板，在几个团队的预测中，做出一个选择，提供给盟军司令部。
而且更有意思的是，2020年，瑞典气象学家安德斯·佩尔松，重新审视了这次预报后，写了《对了，但理由错了？》：盟军确实押中了那道登陆窗口，却对这道窗口形成的原因和演变过程判断错了。
斯塔格认为，那个逼停登陆的风暴，会继续往东北走，随后一道高压脊进入海峡，6日因此短暂好转。现代复盘却显示：风暴没有北上，而是在登陆前迅速减弱、向东南滑走，只在登陆区上空，极其偶然地让出了一道勉强可用的缝。
他们猜对了结果，理解错了过程。
对投资而言，这部电影其实还是有挺多有意思的启示。
第一个就是一定要拒绝路径依赖，警惕 “经验主义陷阱”。
现在回头看，仅过去的5、6年，我们就经历了多次路径依赖，导致的大幅度回撤：
19-20年，以白酒和互联网为代表的茅指数；21年以光伏和新能源汽车为代表的宁指数；24年30年期国债ETF；25、26年的黄金永远涨，至于京沪永远涨就不说了。
核心问题在于，大家没搞明白为什么涨，以及逻辑带动的上涨合理上限在哪里？
大部分人进入时点，往往是已经发酵到极致的时点，很容易买在高点。
其次是在市场噪音中，要建立自己的决策框架，寻找少数派的“非共识正确”。
这种往往发生在熊市末期和牛市末期，市场极端环境中。在集体恐慌或狂热时，主流声音往往被共识裹挟，真实的信号则隐藏在少数人掌握的、未被充分定价的信息里。
投资中，廉价筹码极少诞生于众口一词的看好声中，反倒经常出现在你不得不基于残缺数据、顶着巨大压力去站到“非共识正确”一边的时刻。
所以越是在一些大行情中，还是要关注下不同的声音，尤其是其判断逻辑，仔细核对是否有合理性，或者作为拐点的重要参考。
最后，一定要明白没有完美的决策，只有风险收益比最优的选择。
无论是电影里的剧情，艾森豪威尔在开战前准备了成功和失败两份声明，还是现实情况，盟军气象学家判断过程全错，但结论恰好对了。混沌、多变的气象，和资产波动一样，判断难度极大。
所以任何投资，都要留有一定的冗余，也就是凯利公式所表达的，在计算期望收益为正时的最优下注比例。
本质就是长期100%准确的判断，在金融投资行业，不可能存在。谁说自己从来没错过的，不是傻就是坏。
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