辽宁
伴随着光伏产业化、规模化的发展，国内光伏上市公司的队伍不断扩大。据统计，在鼎盛时期，含跨界光伏玩家在内，沪深两市涉足光伏业务的上市公司达到130余家。
近两年，行业大洗牌、产能出清，促使不少跨界玩家退出光伏业务，但A股光伏相关上市公司仍达到116家，接近120家的水平。这加上在港股上市或“A+H”上市的公司，光伏相关上市公司达到130家，覆盖核心产业链的硅料、硅片、电池片、光伏组件、逆变器环，辅材环节的银浆、焊带、接线盒、光伏玻璃、光伏支架、光伏边框等，以及终端的户用光伏、工商业分布式、地面电站投资等。
据统计，130家光伏上市公司总资产已达33431.81亿元，光伏上市公司资产规模的壮大和总资产超过3.34万亿元，表明这一战略新兴产业已成为国民经济的重要组成部分，在拉动地方经济增长、促进就业方面具有举足轻重的作用。
截至2026年3月31日，总资产突破千亿元大关的上市公司已达11家，分别为特变电工、越秀资本、通威股份、晶科能源、隆基绿能、正泰电器、阳光电源、天合光能、TCL中环、晶澳科技和北京能源国际。这11家公司的总资产达16316.36亿元，几乎占了130家上市公司总资产的一半。
杠杆式扩产叠加光伏价格下行，与光伏上市公司资产规模膨胀同步是光伏负债规模也在扩大。
据统计，130家A股、H股光伏上市公司的总负债合计达20763.97亿元。其中，特变电工、越秀资本、通威股份、晶科能源、隆基绿能、正泰电器、阳光电源、天合光能、TCL中环和晶澳科技的总负债合计达10524.7亿元，占130家光伏上市司合计总负债的50%左右。
光伏价格的下行正在推高企业的负债率、债务规模，表明持续超过两年的周期调整已成为全行业难以承受之痛。从负债率上看，行业龙头的负债率仍处于可控范围之内，但也进入了“生死存亡”的临界点。
单就负债率来看，统计的130家A股、H股上市公司当中，负债率超过100%即资不抵债状态的已达6家，分别为*ST亿晶负债率104.19%、*ST泉为负债率156.45%、*ST宝馨负债率103.63%、*ST棒杰负债率147.93%、*ST仕净负债率105.02%、卡姆丹克太阳能负债率153.16%。*ST沐邦负债率尚未超100%，却也与其仅有一步之遥，截至2026年第一季末的负债率高达99.47%。
上述负债率接近或超过100%的上市公司大部分为跨界玩家，且多家公司启动了预重整，标志跨界光伏已成败局。当下，二、三线玩家已有不少被清洗出局，市场最大的担忧是，这次史无前例的行业大洗牌的火会不会烧到一线龙头阵营。
据观察，国内涉足光伏的企业远超所统计的130家之多，加上排除IPO的企业、未上市公司，甚至投资下游光伏电站的国家电投、中国华能、中国华电、中国大唐、国家能源集团、三峡集团、中核集团、中国广核集团，以及数十家地方能源国企，光伏的资产规模、负债规模将分别远超33400亿元和20763.97亿元。这也说明整个光伏行业兹事体大，不容有大的动荡和失闪。
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