上海
很多投资者还沉浸在往年的科技牛市惯性里，以为当下的市场回调只是短暂的“牛回头”。但放眼美、日、韩三大核心市场，所有信号都在指向一个残酷真相：本轮史诗级科技泡沫，正在加速破裂，熊市的脚步已经悄然临近。
当下的全球市场，早已不是牛市修复行情，而是急需托底维稳的高危阶段。近期亚太股市率先打响下跌第一枪，行情惨烈程度远超想象：日本股市大跌超1.17%，韩国股市重挫6.75%，核心科技巨头全线崩盘，海力士暴跌12%，三星大跌7.75%，芯片、科技赛道的赚钱效应彻底崩塌，恐慌情绪快速蔓延。
这轮下跌最让人揪心的，是无数普通散户的无辜被套。本轮美日韩科技行情炒作中，大量高杠杆基金疯狂出圈，门槛大幅降低，甚至诱导普通民众、年过六旬的老人抵押房产、退保入市。不少普通人拿着仅有的积蓄跟风入场，原本298万韩元的持仓，如今直接跌到190万；三星相关投资标的从37万韩元跌至26万，大幅缩水。高位杠杆、满仓追高的散户，如今深陷亏损泥潭，无力抽身。这也是当下市场最迫切需要救市、稳市场的核心原因。
纵观资本市场百年历史，从未出现过如此极致的全球性泡沫。衡量市场泡沫度的核心指标——巴菲特指数，如今创下历史罕见新高：美国高达240、韩国249、日本200，远超1929年大萧条时期的历史顶级泡沫水平，估值泡沫已经膨胀到极致，早已脱离基本面支撑，崩盘只是时间问题。
回顾本轮行情的完整周期，趋势拐点早已明确，所有狂欢均已落幕。从2024年9月开启的全球科技“七姐妹”行情，在2026年5月彻底终结。随后各大市场先后见顶回落：6月2日，纳指、标普指数见顶走弱；6月16日，美国太空探索公司探明阶段性底部；6月19日，韩国股市触底震荡；更早的2022年6月，日本股市、费城半导体指数就已埋下见顶隐患。一系列时间节点清晰印证，全球科技牛市彻底终结，趋势已经全面反转。
市场上依旧有人鼓吹“科技永远涨、AI无顶”，但谎言早已被戳破。那些高喊永续牛市的人，自身发行的虚拟货币暴跌超90%，亲属关联币种同样大幅缩水，所谓的“永远上涨”，不过是收割散户的噱头。
如今的市场，再也不是闭眼赚钱的牛市，而是高风险、高回撤、极易踩踏的泡沫破裂期。所谓的回调，不是上车机会，而是泡沫崩塌的正常出清。肉眼可见的下跌、不断蔓延的恐慌、极致离谱的估值，都在告诉我们：小熊已经走来，熊市的淡淡寒意，已经笼罩全球资本市场。
对于普通投资者而言，当下最核心的操作不是抄底、不是博弈反弹，而是主动去杠杆、降仓位、还清负债、保住本金。
同时，市场也亟需维稳托底：放缓新股发行节奏，避免新股持续抽血老股，通过老股配售、适度调控等方式，阻止市场持续单边下滑，保护无数跟风入市的普通散户。
永远记住：资本市场没有永不落幕的牛市，没有只涨不跌的赛道。极致泡沫过后，必然是剧烈的均值回归。认清大趋势、敬畏风险、守住本金，才是当下唯一的生存之道。
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