讲7点！（长文心理按摩）

今天“杀人诛心”式的暴跌，击溃了很多人的心理防线，大家都在等着哨兵来做心理按摩，简单讲7点（主要是很多心里话没法展开讲）。

1）周期性的“小股灾”

回顾一下，924以来，其实咱们已经了四次“小股灾”：

首先是2024年10月8号那天的大阴棒，属于是暴涨之后一波暴跌；

然后是去年4月初“对等关税”引发了一轮暴跌，沪指一度上演一天暴跌超7%的大戏；

再就是今年3月底、4月初，美以伊冲突引发的一轮调整，幅度不算很大；

然后就是最近，韩国强力去杠杆，击破了存储芯片的泡沫，然后带崩了大A的高位科技股，不少票最近已经腰斩，拖累了整个科技赛道，以至于整个大A！

之前的几轮走势，已经说明，每一次都是“牛回头”，而不是“牛转熊”，一轮小股灾之后，市场还会再收复失地的！

这一次，大概也是如此。

为什么每次“小股灾”之后，市场都能再涨回来，再创新高？

2）“慢牛”、“长牛”的逻辑

大家都知道，大A一直以来都是政策市，自924以来，管理层要“慢牛”、“长牛”的意思，非常明显。

这里面涉及到的逻辑，非常多，再简单讲一下：

一是从宏观层面来讲，在房地产失去支柱地位之后，咱们在实质上就已经陷入了“资产负债表衰退”的格局——房产这一核心财富大幅缩水、房贷负债刚性不变，导致负债率快速上升，家庭普遍优先存钱还贷、压缩消费、不再加杠杆买房，地产企业与地方土地财政同步承压，形成居民主动缩表、内需走弱的负向循环！

在这种情况下，只能是依靠股市，来实现资产负债表的扩张——股市上涨，整个国家的资产就在不断做大，大家的资产价值涨了，才敢消费！

美股的财富效应刺激消费、拉动内需的正向循环，就是成功的经验。

咱们想学，但现在确实还没有学好……

二是从国家全力发展科技的战略来看，也是需要股市来提供支持融资支持。

从全球的经验来看，科技企业的高风险、轻资产，导致传统的银行信贷模式根本没法用（银行贷款需要抵押品，科技企业没有；科技企业的高风险，银行也不敢借钱，怕形成大量坏账），只能是通过股权融资的方式来获取发展所需的资金，所以说，必须做大做强资本市场，来为企业提供股权融资。

这也是“科技牛”的逻辑所在。

最近，都在讲长鑫的IPO是市场下跌的原因。

确实有IPO抽血的原因，但长鑫不是终点，后面还有长存、宇树、DeepSeek等一大批的明星科技企业都在等着IPO呢……

所以说，管理层不会允许“科技牛”就这样结束的，管理层要的是“慢牛”、“长牛”，持续的为科技企业“输血”。

只不过，这个“慢牛”、“长牛”的过程之中，会反复的出现剧烈洗盘（这个道理哨兵反复讲过），或者说，局部的“小股灾”！

3）“科技牛”的根本逻辑

上面讲了，国家发展科技，需要“科技牛”来提供股权融资的环境。

咱们更进一步，国家为什么要All in科技？

最根本的一句话就是：存量动不了，只能是通过科技来做大增量，来缓解矛盾！（这句话，只能言尽于此，大家懂的自然懂，不懂也没法细说）

这是唯一的出路，只能是All in科技，而且是只能成功、不能失败！

4）关于量化

前两天讲过，哨兵提过，已经不许骂量化了，所以很多话，哨兵也没法说。

但大A的走势这么极端，跟量化到底有没有关系，大家心里都有一杆秤……

关于量化与AI大模型，哨兵做一个类比。

看过某神剧（剧名已经不让提了）的朋友，应该记得，里面有一个情节：清流想“倒严”，但严党牢牢绑定了胡宗宪，而抗倭的压力之下，“朝廷不可一日无东南，东南不可一日无胡宗宪”，所以“倒严”失败；等到抗倭的任务完成之后，才成功“倒严”。

现在，AI大模型是决定国家命运的科技竞赛，在这一背景下，“叫停量化”之类的想法，也就是小散们想一想而已……

5）杠杆盘的压力

最近两天，市场砸这么猛，除了量化的原因之外，杠杆盘（两融）也是重要的原因。

哨兵统计了一下，7月以来从高点回撤超40%以上的票，已经有300多只了，这是非常吓人的一个跌幅，是会触发警戒线的，甚至是平仓线。

昨天，融资余额减少了286.5亿，明显是有不少的融资盘割肉了。

今天，估计更多……

这个问题，管理层是会重视的，这也是今天某队加大出手力度的原因之一。

6）某队回来了

最近几天，宽基指数ETF确实在放量，都在说，是某队回来了，在护盘了。

今天更加明显，特别是下午那一波触底反弹，应该就是某队带头护盘，带动了部分资金跟风抄底。

从沪指的角度来看，年初突破4100点之后，某队明显在减仓，给市场降温，但实际上没怎么降下来。

现在，沪指已经回来了3700多点，等于是回调了10%，这个价差，对于某队来说，已经够了。

之前，很多人说，某队不会再回来了。

纯粹就是瞎扯！

平准基金，是明确说了要搞的，怎么可能走了就不回来了，那平准基金从何而来？

之前只是因为回调的不够、差价不够，市场还不够恐慌，所以没有出手。

现在，市场开始恐慌了、差价也够了，所以某队又出手了。

当然，并不是说某队出手了，市场就会立马见底。

见底是多重因素共同作用的结果，具体在何时出现，具有偶然性。

7）何时见底？

最近很多人说，市场“牛转熊”了。

对于这个问题，上面已经分析了那么多了，哨兵的观点不变，现在还是属于“慢牛”、“长牛”的过程之中。

大家看看美股的长牛，类似的大幅回调，也是隔一段时间就会发生的，没啥好奇怪的。

从指数的跌幅上看，去年4月初那一波，沪指的跌幅也就是从3400点（3月份的高点），跌到了最低3040点，也就是10%多一点。

而最近，沪指从4200多点，跌到了今天的3700多点，已经12%的跌幅了。

从沪指的角度，其实已经跌的到位了。

但是，创业板和科创板，因为之前涨的太多，这一波跌的也多，它们跌多少才算跌到位，不好说……

目前，美股纳斯达克100指数期货跌超2%。

今晚如果美股继续跌，特别是半导体赛道继续大跌的话，那恐慌情绪周末继续发酵，下周一开盘韩国股市熔断，刺激大A再急杀一波，小散集体割肉，然后某队大规模进场护盘，吸引抄底盘进场，同时量化资金也转头做多，市场就有很大机会完成探底！