车没提门店先跑路？智己汽车多地经销商突然“暴雷”

作者：枫叶

来源：正商参阅（ID:zhengshangcanyue）

“钱付了，车没提，门店先跑路了！”

最近，昆明、珠海、上海等地的智己汽车车主，集体陷入了这样的糟心事里，不少人在维权群里彻夜难眠，既担心血汗钱打了水漂，又焦虑迟迟拿不到心仪的车子。

原本以为背靠上汽集团的大品牌，购车有保障，没想到却栽在了不良经销商手里。

更让人揪心的是，不光车主维权无门，涉事门店的员工也被拖欠数月工资，成了这场风波里的“无辜受害者”。

汽车4S店亏损闭店早就不是啥新鲜事，但这次智己汽车经销商接连爆雷的场面，属实少见。

好在，智己官方很早就给车主发送短信承诺“全权兜底”，并派驻专项工作组来处理问题，但进展略显迟缓，目前事件仍旧悬而未决。

值得一提的是，2026年上半年，智己汽车交付超4万辆，同比增长近60%。

结果，销量增长背后，经销商模式正暴露库存高企、资金链紧绷的隐忧。

01

6月买车交了全款，7月门店突然关门？

近期，昆明、珠海上海等地的车主表示，当地数家智己汽车经销商已经暴雷。

车主下订后还未提车，经销商门店便出现经营异常、闭店或负责人卷款跑路现象，导致车主钱款无法退还。当然也有一部分"幸运"提了车的，发现合格证被经销商私自抵押了——临牌一过期，新车直接变"废铁"，上不了牌、享不了质保。

事件发酵后，智己汽车官方迅速做出了回应，不仅成立了专项工作组进驻昆明，还向部分车主发送了“兜底”短信，承诺会垫资与金融机构协商赎回车辆合格证，所有费用由厂家承担，车主无需参与经销商的债务处理，购车权益由智己全权保障。

这条短信，一度让焦虑的车主们看到了希望。可一周多时间过去，大家的期待渐渐变成了焦虑，数百位车主还在维权群里苦苦等待着。

值得注意的是，这些门店的员工也在维权，称已被经销商欠薪数月，希望能给予ta们相关解决方案。

虽然智己汽车本次多地门店“爆雷”事件的原因尚未查清，但从现阶段情况看，经销商难辞其咎。

除了智己汽车上海荟聚体验中心门店负责人卷走多名客户车款跑路，已经移交警方处理外，这次接连爆雷的其余门店，好像是同一拨人开的。

珠海香洲用户中心7月14日贴出闭店通知，"因经销商运营调整暂停营业"，经销商叫珠海智合悦行，和昆明的昆明智合悦行是关联公司，同一个周南来回倒腾股权。

昆明智合的周南，5月刚把大股东位置让给张昺昊，自己退到40%；珠海智合那边，周南今年4月也把20%股权转手了。

暴雷前集中转股，这剧本是不是有些熟悉？

经销商的动机暂且不明，但可以肯定的是，昆明智合的操作，就是典型的"资金池滚动"——用新车主的钱赎前面车主的合格证，一环扣一环，哪一环断了就全塌。

最憋屈的是，经销商爆雷前不久，智己还一直在放利好：

上汽集团第1亿辆下线车型，给了智己LS9 Hyper；

Momenta赴港IPO，"上汽+阿里+Momenta"三重buff加持；

5月交付10023台，连续两月破万，1-5月同比涨115%；

只能说，智己“识人不明”，想借各种利好大展拳脚，结果被别有用心的“经销商”给利用了，估计智己汽车也是郁闷不已。

说到底，除了跑路的经销商，都是受害者，智己汽车作为品牌方，有着不可推卸的责任，只好积极站出来——“兜底”。

品牌愿意公开承诺兜底是好事，但消费者更看重承诺落地速度。

对于已经深陷纠纷的车主而言，漫长的等待过程依然充满焦虑，大家都期待官方能够尽快出台清晰时间表，分批解决不同车主的诉求。

02

智己汽车成立于2020年，是上汽集团旗下高端新能源汽车品牌，早期只销售纯电动汽车，2025年下半年起为扩大销量开始推出增程式车型。

2025年，智己汽车累计销量为8.1万辆，同比增长23.68%。

财报显示，智己汽车2025年实现营业收入154.11亿元，净亏损35.98亿元（平均每卖一台车亏4.44万元），期末资产合计229.73亿元，所有者权益仅为21.14亿元，资产负债率90.8%。

一年亏的，差不多抵上汽集团一个季度的净利润。

更糟的是LS8刚上市月余就“变相降价”——4月买家花9800买的选装包，一个多月后变免费送，200多位首批车主联名维权，官方首次回应后，至今尚未发布进一步的补偿方案或详细说明。‌‌

随着经销商爆雷事件发酵，智己汽车的经销商模式引发广泛关注。

据悉，智己汽车最初采用基于直营的全渠道零售模式，2024年后大规模注销直营公司，快速转向经销商模式，此举或为如今的经销商门店“爆雷”埋下了伏笔。

智己汽车全资子公司智己（上海）汽车销售服务有限公司于2022年3月成立，最高峰时在全国17个省及直辖市开设分公司47个，但2024年后，这些分公司陆续被注销，目前仅剩3个，分别位于北京、成都、西安。

目前渠道体系已基本以经销商为主，该模式拉动了销量，今年1至6月交付40087台，同比增长58%。

值得一提的是，经销商模式是把双刃剑，可以拉动销量增长，但是经销商们的经营健康度也不容忽视。

销量上行的另一面，部分中小经销商承压明显，一旦资金链断裂，风险会直接传导到普通购车消费者身上，这也是当前新能源渠道模式普遍存在的隐患。

中国汽车流通协会数据显示，2026年6月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比上升0.6个百分点。经销商普遍面临多重盈利压力，价格倒挂、库存高企与客流下滑构成核心矛盾。多数经销商反馈单车亏损持续扩大，厂家下达的销量任务叠加高位库存，令资金周转压力陡增。

这次智己经销商爆雷，给所有还在疯狂拓店冲量的新能源品牌提了个醒：渠道可以放权，但资金监管不能放羊。经销商自负盈亏没问题，但车主的购车款、车辆的合格证，不能成为经销商资金池里随便挪的棋子。

对于智己汽车来说，此次事件不仅是一次品牌危机，更是一次深刻的教训。

销量增长固然重要，但渠道管控、用户权益保障，才是品牌长久发展的根基。一味追求扩张速度，忽视对经销商的监管，最终只会消耗用户的信任，得不偿失。

智己汽车方面也诚恳表示，内部正在总结经验，持续优化经销商准入与监管机制。

03

新能源的下半场，游戏规则更为残酷。

一方面是技术军备竞赛的白热化，大模型上车、城市NOA开城、海外版图扩张；另一方面是价格战的持续绞杀，以及用户信任在一次次“背刺”中被加速透支。

经过半年激烈的竞争、产品迭代与市场博弈，曾经齐头并进的新势力阵营呈现出截然不同的发展态势，各家半年交付体量、年度目标完成度拉开明显差距，行业淘汰赛节奏持续提速。

主流新势力与传统车企孵化的“车二代”形成明显分层，对照年初设定的年度销量目标，绝大多数品牌未能实现“时间过半、任务过半”，仅极氪一家完成率突破5成，其余头部企业均面临下半年巨大的补量压力。

据悉，智己汽车2026年销量目标11-13万辆，半年却只卖了4万辆出头，只完成了年度目标的三分之一。

更令人担心的是，后续增长乏力。

智己汽车前两个月销量连续破万台，结果6月仅交付8000台。

同期的零跑单月销量9万台，鸿蒙智行5万台以上，小鹏、蔚来破4万，理想、极氪、小米、深蓝等均在3万+，智己的"不足万"怕是“决赛圈”入场券都不好拿。

要知道，6月新能源市场热度居高不下，新能源汽车零售渗透率甚至冲到了63.6%。然而，造车新势力头部阵营分化也愈发明显。

只能说，竞争依旧激烈，狂欢是结构性的，不是普惠的。

事实上，新能源时代，谁都不敢保证能笑到最后。

只有务实创新，深耕细作，把员工当家人，以用户为中心，才是车企跑进决赛圈的不二选择！