创始人套现13亿离场！浙江美大这出家族大戏，比电视剧还精彩

浙江美大，集成灶行业的开山鼻祖，最近因为一则公告被推上了风口浪尖。7月16日晚间，公司披露控股股东夏志生、夏鼎父子与深圳星蓝图签署股份转让协议，合计转让29.99%股份，交易总价约12.9亿元。

消息一出，股价如同坐上了过山车复牌一字涨停后又连续两个交易日跌停。

85岁的创始人套现离场，儿女双双放弃接班。这出“豪门弃继”的大戏，为什么引发了如此广泛的关注？

一场持续近十年的接班“拉锯战”

浙江美大是典型的家族企业。创始人夏志生今年85岁，被誉为“集成灶品类开创者”。2017年，76岁的夏志生因身体原因辞去董事长职务，其子夏鼎（莫斯科国立大学经济学博士）接任董事长兼总经理。

然而，夏鼎对制造业缺乏兴趣，经营风格被业内形容为“佛系”，两年半后便辞职前往香港做投资。

2019年底，女儿夏兰接棒董事长兼总经理。但她有券商从业背景，擅长资本运作却不熟悉工厂生产和线下渠道管理，仅四个月后便辞去总经理职务。时年79岁的夏志生不得不重新出山兼任总经理“救火”。

2023年，夏兰彻底退出公司管理层。2026年6月，新一届董事会换届，夏鼎与夏兰均未进入董事会，夏志生仅挂名“名誉董事长”。

这场持续近十年的接班“拉锯战”，最终以子女双双放弃、创始人套现离场而告终。这背后既有代际之间兴趣与能力的错位，也有行业周期下行带来的巨大压力。

集成灶品类的开创者

浙江美大实业股份有限公司2001年成立于浙江海宁，2012年5月在深交所中小板上市。公司主营业务为以集成灶为核心的新兴集成智能厨电和家居产品的研发、设计、生产和销售。

作为集成灶品类的开创者，浙江美大曾凭借先发优势在行业内占据领先地位。上市后，公司迎来黄金发展期，营收从2012年的3亿多元一路攀升至2021年巅峰时期的21.64亿元，净利润稳定在4亿至6亿元区间，毛利率长期保持在40%以上。公司以经销渠道为主，拥有近2000家经销商和4500多个终端网点。

从巅峰到谷底

浙江美大的业务高度集中于集成灶单一品类。2024年，集成灶收入仍占公司总营收的92%。这种“把鸡蛋放在一个篮子里”的业务结构，在行业上行期是优势，在下行期则成为致命弱点。

集成灶行业与房地产高度绑定，约七成销量来自新房装修。随着房地产进入深度调整周期，厨电需求持续疲软，叠加集成灶赛道涌入大量竞争者、行业价格战加剧，浙江美大的业绩自2022年起连续下滑。

以下是公司近年关键财务数据的变化：

数据来源：公司年报及季报

2025年，公司营收仅剩4.54亿元，较峰值缩水近80%；归母净利润仅1154万元，较峰值缩水近98%。2026年一季度，营收同比再降25.59%，净利润同比下降62.66%。7月13日发布的半年度业绩预告更是首次出现中报亏损：预计归母净利润亏损1000万元至1400万元。这是浙江美大上市14年来的首次亏损。

从行业层面看，据奥维云网数据，集成灶行业零售额已从2022年的259亿元缩水至2025年的98亿元。曾经的黄金赛道，如今已成一片红海。

放弃继承，是无奈还是理性？

子女为何放弃？笔者认为，是兴趣错位与能力鸿沟。夏鼎和夏兰并非没有尝试过接班。一个干了两年半，一个干了四个月，最终都选择了离开。夏鼎是经济学博士，对制造业提不起兴趣；夏兰有券商背景，擅长资本运作却不熟悉生产线和渠道。

这不是简单的“富二代不愿吃苦”，而是典型的代际能力错配。制造业需要的是对产品、对渠道、对供应链的深耕，这种能力无法通过学历或金融背景来替代。强行接班，对公司、对个人都是一种折磨。

行业周期下行，谁来都是“烫手山芋”。2021年巅峰时期，浙江美大营收21.64亿元、ROE高达34%。彼时如果子女接班，或许还能借助惯性维持一段时间。但到了2025年，营收仅剩4.54亿元，净利润从6.65亿元跌到1154万元。

在一个持续萎缩的行业里接手一家持续下滑的公司，这不是接班，是“接盘”。从这个角度看，子女放弃继承未尝不是一种理性的选择。

创始人的体面退场。夏志生家族这次转让29.99%的股份套现约12.9亿元，加上2021年至2025年累计获得约7.94亿元分红，合计落袋超过20亿元。转让后，家族仍持有22.42%的股份，按最新股价估算市值约11.5亿元。

这不是清仓式减持，而是一次有节奏、有安排的体面退场。老夏总没有把烂摊子硬塞给子女，而是选择引入更有能力的团队来接手。这种“放手”的智慧，值得肯定。

新东家能否“救火”？接盘方张海政旗下的星商创新，2025年营收141.7亿元，净利润7.13亿元，体量远大于浙江美大。张海政承诺60个月内不转让股份、36个月内不质押，显示出长期经营的决心。

但挑战同样不容忽视：集成灶是强安装属性的品类，海外市场的安装标准、渠道结构、消费者习惯与国内完全不同。跨境电商的渠道优势能否嫁接到需要线下服务的厨电品类上，仍是未知数。

浙江美大的故事，本质上是一个关于“放下”的故事。创始人放下了控制权，子女放下了接班执念，双方都选择了一条更理性、更体面的路。

在中国家族企业传承的大背景下，浙江美大的案例提供了一个难得的样本：传承不一定是“子承父业”，也可以是“能者居之”。与其让不合适的子女硬撑，不如让专业的人做专业的事。

这或许就是这出“豪门弃继”大戏给我们的最大启示。

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浙江美大

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